“电力股补涨行情在望 把握3大投资主线”

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经记者李智

自去年10月28日大盘反弹1664点以来，在各种利好因素的共鸣下，股价翻番的牛股大量诞生，有色金属、房地产、开采等整体上涨。 但是，业内人士指出，随着前期暴涨的股价持续上升，风险也逐渐累积，前期大幅放缓，由良好基本面支撑的股价和板块将成为下一阶段投资的热点。 / br// h// br// h /不得已，根据“停止高”[/br// h// br// h/] wind的统计，去年10月 与这些上升板块形成对比的是，公用事业领域仅51.97%的区间涨幅垫底，在这一领域，绝对重磅的电力板块涨幅为可怜的46.46%，无可争议地获得了停滞板块的桂冠。

中信证券拆船师杨治山表示，今年1~2月，电力板块的整体走势与大盘基本相同，3月以后，随着大盘走强，市场资金将逐渐向煤炭、有色、房地产、 但杨治山相信，占电力板块比重较大的火电板块已经整体扭亏为盈，部分企业利润迅速回升，资产重组风起云涌，未来一段时间内，整个领域的表现将强于大城市。

据一位市场人士介绍，通货膨胀严重的电力股票已经有了很强的弥补要求。 6月4日，电力板块有明显交易。 在水电价格上涨的传言下，以长江电力( 600900，收盘价13.81元)为首的水电股突然启动，在此带动下，大唐发电( 601991，收盘价8.05元)等火力发电股也发起了攻击。

“这次的电力板块交易显然是‘借题发挥’的。 ”这些市场人士认为，受水电上涨的谣言影响，不仅长江电力这样的市值约660亿元的水电蓝筹交易，无关的火力发电股也跟风大涨，因此电力股有了强烈的涨价要求，一旦出现了实质性的利润，电力股将升值大军

证券公司的三个理由是，根据

国原证券拆船师的非常规，去年国内的煤炭 根据国家统计局公布的数据，今年一季度，电力领域亏损额为13.7亿元，4月份以1月21.9亿元的盈余迅速扭亏为盈。

明明有实质上有利益的存在，电力股为什么还没有反应呢？ 据常格非称，另一方面，公用事业板块的电力股表现通常较晚。 另一方面，去年突然的大亏让市场资金心悸，电力板块在几次板块轮换中成为“被遗忘的角落”。 但是，各种迹象表明，电力领域收益回升的情况越来越明确。 本周以来，中信证券、渤海证券等多家证券公司公布了2009年度下半年电力领域的投资战略。 在报告中，各证券公司表达了对电力板块下半年走势的期待。 其中，渤海证券拆船师还鲜明指出旗帜，指出电力板块补充行情将于今年7月启动，列举了三个理由。

首先，去年造成煤炭领域集体损失的“煤炭虎”威力大幅减少。 相关资料显示，今年6月上旬大同优混、山西优混价格分别为590元/吨、558元/吨，比2008年7月中旬最高点分别下跌约42.4%、41.6%。 关于煤炭价格的未来走势，中信证券分析师认为2009年合同煤炭价格可能上涨5%~10%，这个波动范围在电力企业的利润范围内。

其次，随着高能领域的大规模再生产，我国的电力诉求明显变暖。 国家电网数据显示，5月份全国发电量降幅继续收窄。 由于2008年10~12月发电量较去年同期下降的低基数，业内人士一致认为下半年发电、用电量有望较去年同期持续增长，7月份是近1年来首次有望较去年同期有正增长。

最后，我国多次提出了理顺能量价格关系。 记者从权威渠道获悉，国家发改委委托国家水利水电规划设计总院开展水电同网等效勘察工作，研究如何完善水电价格结构。 另一方面，许多省市发改委已经在寻求该辖区内水火电公司的情况，做好水火电与网络同价的准备，水电价格有望在未来上涨。

一位私募的人也赞同上述对证券公司的乐观看法。 随着大盘上涨，系统性风险也随之累积，前期滞涨严重的电力板块无疑是可攻击、可退的估值洼地。 如果得到实质性的利润，这个板块很可能会受到市场资金的欢迎。 而且，据该人士称，7月的这个时间段有两件大事可能成为促进电力股补充的导火索。 一是发电量近一年来首次有望比去年同期有所增加。 二是今年每半年公布，预计电气公司成绩将全面好转，这些实质性利润必然会对资金方面的心理产生较大影响。

三大投资主线

原证券拆船师对《每日经济信息》表示: / BR// HR// BR// HR /值得注意的电力股[/BR// HR// BR// HR//华能国际( 600011，收盘价7.66元) 由于2008年度煤炭价格暴涨，企业损失了37.02亿元。 但是，随着煤炭价格的下跌，企业一季度以5亿元的净利润强势亏损。 据

中银国际称，截至目前，企业宣布将从母公司收购位于北京和天津地区的两座盈利性较强的发电厂，从3月底开始增加1千瓦，约为2.6% 另外，企业今年将设备容量扩大9.5%。 由于从2007年开始利用率恢复，煤电联动机制得到改善，资产扩张将带来收益。 穗恒运a(000531，收盘价12.30元) [/br// h/] [/br// h/]穗恒运a(000531，收盘价12.30元)

渤海证券称，2009年企业与神华、中煤两大煤炭企业签署了积分合同煤炭协议，采购量可满足全年诉求的90%左右，采购基准煤炭价格约为687元/ 另外，企业具有明显的运价特点，其电厂位于临海，具有煤炭装卸码头，可实现煤炭“下船即入炉”，与其他火电企业相比，价格特点明显。 华银电力600744， 收盘价5.08元]

[/BR/] 资产整合合计月末到期[/BR/] [企业实施股权改革后3年内大唐集团在湖南的电力资产] 积极推进湖南地区逐步向华银电力注入高质量电力资产，减少华银电力与大唐集团的同业竞争，提高华银电力的业绩水平，本月末是大唐集团履行承诺的最后期限。

目前，华银电力的经营状况不容乐观。 2008财年，华银电力全年亏损10.61亿元，比去年同期跌幅2254.26%。 另一方面，在电力公司业绩普遍好转的今年一季度，企业仍有1亿5200万元的亏损额，负债率猛增至87.1%，想要获得大股东支持的“意愿”非常强烈。 桂冠电力600236元，收盘价8.26元。 由于该预案必须支付大量现金，预案公布后，企业股价下跌约12%，投资机会凸显。

国泰君安指出，未来电价上涨预期较高，有望确保稀缺水电站资源的库存水电资产可以视为涵益。 桂冠电力2009、年eps分别为0.25元和0.29元，预计给了该股9.6元的目标价格。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899