“国泰君安：投资者偏好转向大金融”

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◎经过记者朱秀伟

上周末，规范融和下调相继公布，市场大幅动荡，后市到底从哪里来？ 根据国泰的问卷调查结果，68%的投资者认为牛市已经进入中期。 53%的投资者认为，对于未来一个季度内上证综指依然走势向上的创业板指数，投资者持谨慎态度，41%的投资者认为未来一个季度的走势将是区间震荡。

大城市的风向

7成投资者对牛进行中期评价

上周末，国泰君安通过网上方法向投资者发放问卷进行市场情绪调查。 这次调查共收回了533份有效问卷。 调查结果显示，全体投资者预计宏观经济逐渐稳定，牛市处于中期。

53%的投资者认为宏观经济到年底的趋势先下降后上升，23%的投资者认为每季度都会上升。 也就是说，76%的投资者认为宏观经济已经触底或即将稳定。 目前的评估显示，68%的投资者认为牛市已经进入中期，22%的投资者认为牛市还在初期。 在监管方面，68%的投资者预计对双孢蘑菇信托、两融等杠杆作用的监管力度将进一步加剧。

在投资者风格偏好上，投资者看好大盘蓝，偏向大型金融板块。 57%的投资者认为，对于未来一个季度内上证综指依然走势向上的创业板指数，投资者持谨慎态度，41%的投资者认为未来一个季度的走势将是区间震荡。 与此一致，53%的投资者认为未来一个季度内的市场风格在大盘表现上有相对收益。 在领域的选择上，33%的投资者认为未来季度最有机会的领域是大型金融板块。 关于仓库的变化，50%的投资者选择在未来一个季度内维持现有仓库，29%的投资者选择逐步减少仓库。

第一期调查(与年3月18日(的结果比较，创业板趋势向上的投资者所占比例大幅减少(从47%减少到22% )，认为投资者最喜欢的大领域从tmt转向了大金融。 可能的原因是创业板整体涨幅较大，市场对政策转换的宽松预期进一步加强，特别是对房地产政策的预期极为一致。 85%的投资者认为从现在的时间点到年末房地产政策的趋势依然会持续缓和。 与上次调查一致的是，大环境保护和国有企业改革仍然是投资者看好的主题。 63%的投资者认为未来一年内港股将小幅上涨，65%的投资者认为未来两年内新三板活跃度将持续上升。

市场关注度★★★★★

驱动周期:中短期

重点:增加资金

域热点

招商证券:建筑板块机会多

招商证券认为整个建筑领域一季度的业绩继续低于预期，但基础设施建设和房地产链条的诉求有望改善，受益的有河流建设、棕榈花园、中国建筑和装饰龙头等。

短期内关注低估值和低涨幅的价值最低点。 主要分布在化学工程、园林、路桥工程等板块，现有估值低于年平均估值且大盘开市至今涨幅不足100%的股票有海油工程、宝鹰股、棕榈园林、三维工程、亚厦股、东华科技、铁汉生态，

建筑领域的年人均产值和利润分别为22万、0.7万元，远远低于制造业。 相应的提高效率途径是，工程招标网站、家具电商降低客户获得价格，供应链电商提高建材新闻透明度，建筑工业化提高规模效益。 有前景的目标是金螳螂(家具电商+供应链)、亚厦股)家具电商+供应链、建筑工业化)、宝鹰股)家具电商+供应链)。

对国有企业来说，国有企业改革也是提高效率的重要途径。 选股思路如下:1.集团资产注入可行性，评估标准为大集团小企业，关注葛洲坝、中国电气建设、安徽水利、北新路桥； 2、集团无资产、但有壳价值的企业，关注估值标准差、市值小、云投生态、龙建股份、西藏天路； 3 .有望提高效率的企业，建议以目前盈利能力低、激励即将推进为评价标准，关注莼光实业、中国建筑。

结合诉求、短期涨幅和估值、长期效率提升空之间，该机构推荐河流建设、棕榈花园、中国建筑、广田股份、亚厦股份。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中短期

要点:施工企业的业绩状况

齐鲁证券:关注化工蓝筹涨价

齐鲁证券建议关注蓝筹股的补充机会。 要点推荐兴发集团，万华化学。 兴发集团是磷化工领域的龙头，从年初到现在涨幅为13.25%，远远落后于大盘，pe只有18.3倍； 随着年磷肥事业的回暖，企业一季度净利润比去年同期增长63.1%的万华化学为全球mdi寡头公司，年初至今涨幅20.84%，pe为26.6倍，远低于化学原料板块的53倍左右pe。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中短期

关注:弥补涨价