“瑞银称流动性牛市谢幕 建议卖金融股”

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经过记者刘明涛

昨天( 1月20日)，a股超跌反弹，但证券、银行和保险三大板块反弹，但整体表现依然不佳。 上周五，在证券监管委员会和银监会合作出台政策的背景下，《每日经济信息》记者确认，UBS证券已退出流动性牛市，并乘反弹退出金融股。

大城市的风向

◎东北证券:杠杆牛市急速减速

1月19日，上海综合指数暴跌7.7%。 东北证券认为，本轮股市运营与融资结余增长率呈正相关。 即使库存影响小，如果增量受损、增长率下降，供需平衡也将在不便宜的估值和大小非、部分国有企业减持的冲击下受挫。 之后，美元贬值等货币宽松政策有可能出台，但在对杠杆资金流入监管更加严格的背景下，资金面和政策面的共振将减弱，市场疯牛病模式将出现逆转。

据东北证券称，这一轮的市场调整周期相对较长，波动较大。 操作水平必须保持谨慎，对于1月20日强势的中小企业股，也必须关注注册刹车的方向和该政策的长期影响。

《每日经济信息》记者观察到，UBS证券也表现出了确定的谨慎态度。 战略分解师蒲延杰、陈李认为，流动性推动的牛市结束，未来行情将越来越多，取决于利润增速回升的力量。 在市场反弹期间，投资者建议继续退出金融股。

市场关注度★★★★★

驱动周期:中短期

重点关注:融资盘密集的地区之风

风险降低过程

域热点

◎国网计划投资带来超出预想的利益的特高压

国家电网企业近日召开年度实务会议，全年电网投资额超过4200亿元，比去年同期增长24%，投资额创历史新高，超过市场预期。

《每日经济信息》记者观察到，中金企业今年一季度批准“两交一直”工程开工，二季度批准“三直”工程开工，下半年批准“四交四直”工程开工，预计年底前完成“一交四直”工程可研报告。 上半年计划批准开工的“两交四直”是去年能源局计划的12条区域间输电线路中剩下的6条特高压，将于年前完成，因此评估这6条线路的批准开工基本明确，剩下的8条计划线路进度滞后

另一方面，国网将开展哈萨克斯坦—南阳—特高压直流项目、俄罗斯—河北—特高压直流项目、蒙古—锡伯敖包—天津、新疆伊犁—巴基斯坦直流项目前期业务。 因此，中金认为电网互联互通的规划符合我国“一带一路”的快速发展战术，技术方面成熟，有望最终落地。 推荐特高压相关靶的平高电气、特变电工，关注中国西电、许继电气。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中长时间

要点:特高压建设的进度◎燃料电池概念股很受欢迎

不久，面对能源和环境等多重压力，以前流传下来的汽车主导地位受到挑战，汽车领域出现了混合动力、纯电动、燃料电池汽车等多技术轨道并行的局面。 其中，燃料电池汽车具备电动汽车的所有优点，兼具以前流传下来的内燃机汽车的性能。

据华融证券分解，在技术方面，欧美和日本等发达国家大多已经完成了燃料电池汽车基本性能的研发阶段，处理了一些关键的技术问题，在整车性能、可靠性、寿命和环境适应性等方面与以前流传的汽车相当。 价格方面，燃料电池系统价格持续下降，整车价格从2005年的100万美元降至现在的5万~10万美元，处于可接受范围内。 在基础设施方面，各国政府和公司为了保障燃料电池汽车的加氢诉求，纷纷制定了相应的加氢站建设计划。 综合来看，产业化条件已经具备。

值得注意的是，年12月15日，丰田燃料电池汽车mirai在日本国内上市，现代也宣布年量产燃料电池汽车。 随着世界主要汽车制造商量产进程的推进，燃料电池汽车产业化的黎明到来，燃料电池汽车热潮兴起，年也将是世界燃料电池汽车元年。

据《每日经济信息》记者观察，华融证券称，在a股市场，燃料电池板块估值远低于新能源汽车，有望引起资金关注。 建议积极关注该主题带来的投资机会，关注产业链上游高质量的燃料电池相关供应商，应对同济科技、长城电工、南都电源。

市场关注度:★★★★

驱动周期:中长时间

要点:技术突破和市场宣传