“5家企业优先股设置浮动股息率 投资者有望获益”

本篇文章2031字，读完约5分钟

经过记者赵阳戈

目前，只有14家企业发布了优先股发行方案，但各企业优先股的详细设定不同，最引人注目的股东比例设定机制更是如此。

据《每日经济信息》记者统计，目前a股上市公司股东比例的设定分为两种。 一个是固定股东比率，有9家企业选择。 剩下的5家公司选择了浮动股东比率。 选择浮动股东率的企业，优先股东有可能享受更高的收益率。

例如，中国建筑( 601668元，收盘价3.81元)，除非行使全部追索权，否则从第六个计息年度开始，股东比例将增加此前的两个百分点。 例如，广汇能源( 600256元，收盘价7.77元) )方面，如果扣除非净利润后，同比增长率达到100%以上，则有机会浮现优先股的股东比例。

分红率的设定各不相同/

5家选择浮动股东比例的上市公司在股东比例设定的细节上各有优势。 刚刚完成优先股首次发行的农业银行( 601288，收盘价2.54元)，设定为每5年调整一次分红率，各分红率调整期内按每年约定的相同票面利率支付，首次分红率调整期的分红率按询价方法明确为6% (即 之后的分红率调整期间的票面利率为当期基准利率加上固定溢价，当期基准利率为重新定价日前20个交易日5年期国债到期收益率的算术平均值。

中国建筑在分红率设定中，将一次分红安排的固定分红率，即第1~5次利息年度优先股票面利率，结合股东大会授权董事会发行时的国家政策、市场情况、企业具体情况以及投资者要求等因素，采用询价方法或监管机构同意的其他方法 第六个计息年度后，如果企业不行使全部清偿权，每股分红率将根据第一至第五个计息年度的分红率增加2个百分点，第六个计息年度的分红率经调整后仍不变。 根据中国的建筑，优先股股利的发放必须由企业股东大会每年审议并决定。

广汇能源将股东比率的变动与业绩挂钩。 广汇能源表示，在没有调整部分事项的触发器的前提下，企业按基准分红率(优先股发行时的初始分红率、询价结果和保荐人按照相关规定协商明确)计算当期优先股股利。 企业年度扣除非经常性损益后，企业净利润比去年同期增长100%以上，市场利率水平有上升趋势，企业提高优先股当期股东比例50个基点的企业年亏损或企业年净利润低于按基准股东比例计算的优先股年股利总额的50%，市场利率水平有下降趋势的；

在浦发银行( 600000，收盘价10.45元)发行的优先股中，使用逐步调整的票面利率。 也就是说，按照一个股息率调整期内约定的固定股息率支付股息。 重新定价日将揭示未来新股东比例调整期内的股东比例水平。 明确的方法是基于重新定价日的基准利率加上首次价格时明确的固定溢价。

工商银行( 601398，收盘价3.72元) )也使用了可逐步调整的票面利率，与农业银行、浦发银行相似。

广汇率与业绩相关/

浮动模式的企业并不排除发行的优先股将来会给优先股股东带来越来越多的利益。

根据中国建筑修正案，企业计划发行总数不超过3亿股的优先股，募资总额不超过300亿元，募资资金为基础设施和其他投资项目( 48.3亿元)、国内外重要工程承包项目运营资金( 176.7亿元)、常规流动资金) 75亿元。 中国建筑也是目前计划中唯一使用一次跳跃安排的固定股东比例的企业。 董秘办公室工作人员表示，计划正在等待证券监督管理委员会的回应，其他细节无法透露。

此外，目前方案中唯一将浮动股东比例与业绩挂钩的广汇能源，凭借众多项目的良好运行，未来发行的优先股也很可能提高股东比例。

“采取浮动股东比率是为了更好地满足财政部将优先股计入权益的要求。 ”接近广汇能源的人告诉《每日经济信息》记者，银行有特殊通道，可以转换，保证银行发行的优先股可以计入权益，但非银行企业必须满足财政部的一系列要求，也必须累计支付利息

据此，广汇能源是首家抛出优先股方案的企业，公告第二天早上，企业接到财政部的电话，要求编辑各种细节。 现在，在编辑后的方案行业，考虑到各方面的详细情况，被评价为比较成熟。

另外，近年来，广汇能源正处于业绩释放期，优先股分红率有可能上升。 据广汇能源三季度报告，期内企业实现净利润15.53亿元，比去年同期增长150.38%，非净利润扣除也同比增长30.99%，达到7.49亿元。 “目前，《广汇能源》正在准备发行优先股。 ”上述人士说。

相比之下，康美药业( 600518，收盘价15.49元) )的方案有点意思。 根据那个方案，企业将优先股的股东比例设定为固定模式。 对此，康美药业证券部工作人员表示，企业在制定方案时已经考虑了这一项目。 这是优先股案中首先要考虑的因素，目前在询价阶段明确股东比例。 迄今为止的捐款上限减半是与证券监督管理委员会协商的结果，预计30亿元的额度有可能一次也不会再次发生。

其实，康美药业最初打算发行6000万股以下的优先股，募集60亿元以下的资金。 为了弥补资金缺口，10月17日，康美药业发布企业债务发行预案，打算募集资金不超过24亿元，资金用途全部用于补充企业运营资金。