“周小川：存准率和利差调控不能丢”

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记者曾春从北京出发

在昨天( 12月22日)举行的“2009中国金融论坛”上，央行总裁周小川一直表示，中国的货币政策瞄准4个目标 也就是说，低通胀、经济增长、高就业、国际维持

“四大目标综合平衡”理论既是周小川对货币政策的理解，也是中国货币政策落实的指导思想 / BR// HR// BR// HR /货币政策/ BR// HR// BR// BR// HR//四个目标的综合平衡[/BR/] 但22日，在《2009年中国金融论坛》上，周小川改变了过去“脱轨”的习性，就货币政策的执行目标发表了自己的意见。

周小川认为，中国目前使用“四大目标综合平衡”的方法是合适的，对克服金融危机也有帮助。 他说，中国还处于改革转型期，货币政策必须考虑很多目标，也必须在优化当前目标和优化未来目标的程度之间进行权衡，需要动态考虑问题。

目前央行货币政策的四大目标是:第一是保持低通胀，第二是促进经济增长，第三是保持高就业，多处理新就业，第四是基本平衡国际收支

“货币政策必须考虑支持资源配置的优化，必须考虑能源价格、自然资源的价格、住房、公共交通等可以收钱的公共事业 我们支持改革，制定货币政策必须把这个留在空之间。 ”周小川简单提及通胀目标论指出，央行“可能会抵制这些改革，因为这不利于实现低通胀”。

2009年中央经济实务会议对明年货币政策调整仍是“适度宽松”，此外，中央也提出要管理通胀预期。 这是因为市场对如何解决适度宽松的货币政策与通货膨胀的关系仍有一些隐忧。

关于货币政策的“四大目标综合平衡”理论，接受《每日经济信息》记者采访的专家们认为，在当前中国的情况下，真正实现整体平衡的是

光证券研究所首席宏观拆师潘东认为，四个目标本身存在冲突。 “只有经济增长放心，货币政策的目标才能转变为抑制通货膨胀。 ”潘向东表示，明年通货膨胀的可能性比较低，外需依然增长缓慢。 因为这种经济增长的后续动力才是真正值得担心的问题。

“宏观政策目标和货币政策目标总体一致，目前很难实现总体平衡。 》央行研究生院教授吴念鲁也表示，明年的货币政策目标应放在维持经济增长和提高就业上。

但是，央行一位中央分行研究处研究员就适度放松的货币政策与潜在通货膨胀的关系表示，“由于大宗商品价格上涨，进口性通货膨胀压力增加，目前， / br// h// br// h /控制工具/ br// h// br// h// h /保存率和利差

由于目前利差仍是中国银行领域的主要盈利渠道，银行有必要防范风险。

“在房地产市场价格下跌、发生违约的情况下，银行能否获得抵押品，法院在判决上表示，法院对银行债权的执行力度空之间如何？ ”周小川指出。

对此，吴念鲁认为存款准备金率仍然是货币政策调控流动性的比较有效的工具。 中国与美国不同，中国的资本市场还不发达，市场直接融资的比例只占20%~30%，大部分融资通过银行贷款进行。 因此，提高存款准备金率冻结银行资金，可以比较有效地调节市场流动性。

“预计明年央行也将侧重于采用存款准备金等量化手段调节货币供应量，到明年加息时央行将率先提高存款准备金率。 潘氏向东表示，加息一方面会对资本市场造成巨大冲击，另一方面，如果中国先于美国加息，加息扩大，热钱有可能大量流入。

周小川还表示，此次金融危机后，国际市场金融稳定论坛和金融稳定理事会也增加了部分监管工具，除资本金充足率外，还将流动性比率作为单独的监管工具进行管理，并强调杠杆率 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003