“过半基金持仓超八成 “88魔咒”逼近？”

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经过记者赵笛

天量行情背后，谁是本轮行情的创始人？ 中登企业公布的年6月、7月、8月三个月月报显示，机构特别是持股市值上千万的资金是本轮行情的推动力。 但是，由于机构持仓创新高，市场不可避免地会担心基金“88魔咒”般的出现。

投资者开户数量急剧增加

每当行情上涨，市场总是会发现一个现象——证券开户数量激增。

根据中登企业公布的数据，去年9月1日~5日一周，新增a股账户16.47万户，比此前一周增长3.16%。 参与交易的账户数量大幅上升，突破1500万户，达到1543.34万户，创三年来最高纪录。 年9月9日~12日，新增a股账户数达到17.6919万户，再次刷新了此前数据。

除证券开户数量大幅增加外，基金开户数量也大幅增加。 9月1日~5日一周内，新基金开户数为13.29万户，比去年同期增长57.4%。 新增封闭式基金开户数10082户，ta系统号码基金开户数12.28万户。

9月9日~12日一周内，新基金开户数为13.0692万户； 新增封闭式基金开户数8544户，ta系统号码基金开户数12.2148万户。

截止到8月中旬，新开户数持续徘徊在13万~14万户之间，价格居高不下。 由于行情持续火爆，基金份额持续净增，基金的盈利效果吸引了众多投资者纷纷入场。

机构账户数持续增加

对于新股民和新基民的持续流入，国泰君有一个观点，或者可以解释其理由。

国泰安裕认为，无风险降息提供了催化剂，改革提高了风险偏好。 目前，中国经济无风险降息是趋势性的，是市场自发的清主导，不是货币政策紧张调整主导。 这意味着现在不是篮板球，而是牛市的节奏。

但是，即使存款搬家很激烈，散户的实力也是有限的。 中登企业数据显示，机构巨头才是行情主导力量。

年6月，市场触底震荡。 此时散户持仓减少，机关大户持仓增加。

根据中登企业的数据，市值在1万元以下的账户中，5月为1996.375万户，6月减少到1969.1033万户。 市值1万~10万元的账户中，5月为2460.9882万户，6月减少到2453.6502万户。 相反，市值1000万~1亿元的账户，5月增加到30732户，6月增加到31795户。 市值在1亿元以上的账户，5月增加到8570户，6月增加到8822户。

年7月至8月，股市进入上涨轨道，但散户持仓数量仍在减少，机构大户持仓大幅增加。

根据中登企业的数据，市值在1万元以下的账户中，7月为1874.6566万户，8月为1835.3157万户，均持续减少。 市值1万~10万元的账户中，7月为2448.7184万户，环比持续减少。 但是，8月的户数为2452.9198万户，略有增加，但低于6月。

相反，市值1000万~1亿元的账户，7月份增加到34828户，8月份增加到36131户，都大幅增加。 市值在1亿元以上的账户，7月份增加到9208户，8月份增加到9430户，同样大幅增加。

对上述数据进行粗略分析，可以看出，这种上涨行情明显是机构大户在推动的。

仓库八成基金已过半

对于机构持续对仓库的投资，乐观的投资者认为，这是大资金持续看好后市的走势。 但是，一位悲观的投资者认为，机构持续增加仓位后，市场将不可避免地进入基金“88魔咒”的怪界。

基金的“88魔术”意味着基金仓位接近88%后，一方面基金手头可用的资金变少，持续下去，力量不足。 另一方面，也明确了在仓库和回购的压力限制下，基金必须开始减少仓库。 作为市场调整的信号，基金“88魔咒”的出现，往往意味着股价下跌。

根据wind数据，截至9月16日，统计所含619只基金中，仓位平均值为78.2%，较上月基金平均仓位上涨3.62%。 其中，基金仓位维持90%以上的占24.92%，基金仓位在80%~90%范围的占30.58%，也就是说基金仓位在80%以上的占55.5%，超过半数。 由此可见，基金“88魔咒”开始逼近市场。

值得注意的是，包括国泰君安在内的证券公司仍看好众多市场，但安信证券、申银万国极度担心市场暴跌。 9月16日，申银万国战略研究报告《530悲剧或重演》中，“悲歌响彻遥远。 理智者应该撤退”作为引文，阐述了截至2200点的上涨与经济相关，指出不太乐观的经济数据封住了指数上涨空之间的观点。 这几天，1元股已经从市场上消失，前期不动的低价股开始强势回升。 这些现象和当时的“5·30行情”前相似。