“深圳惠程募投项目不达预期 拆析师：领域技术仍未成熟”

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每次经过记者杨长江时，都从深圳来

7月28日发表的上半年报纸再次在深圳惠程( 002168，sz )引起资本市场的关注。 据公布，今年上半年，企业盈利1亿8200万元，比去年同期增长3.16%，但净利润为208万3600元，比去年同期下跌89.26%。 这不是深圳惠程业绩下滑的终点。 公告称，预计今年第三季度将亏损0~2000万元。

《每日经济信息》记者观察到，深圳惠程年末定增项目收入远少于预期。 对此，一位分析师表示，募股项目所涉聚酰亚胺领域发展迅速，原因是相关技术尚不十分成熟

每半年净利润下降九成

对于惠半年净利润锐减89.26%，企业书面回复《每日经济信息》记者。 “一是今年企业将在北京、上海、深圳三地开设营销中心，二是面对电力业务激烈的市场竞争，企业加强了营销队伍建设，重新梳理和明确了激励制度。 另外，销售产品的价格下降，主要是因为大客户的国家电网和南方电网的采购招标价格每年都在下降。 ”。

公开资料显示，深圳惠程的主要业务是电气设备，设备主要包括中压电缆分支箱、低压分支箱、开关、电缆插头及附件。 除了主营业务盈利能力下降外，企业重视的聚酰亚胺新材料项目也无望，这也备受关注。

时间回拨到年12月。 深圳惠程计划通过定向增发募集4亿5000万元，投入“高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化项目”等项目。 根据增发方案，该项目建设期1年，产后预计年销售额1.15亿元，实现年净利润2042.60万元。 此外，届时深圳惠程高调宣称，上述项目主导产品市场容量巨大，市场前景广阔。 其实施可以避免低级产品行业内的竞争，保持企业的竞争特点。

但是，事情与愿望相反。 这家企业寄予厚望的募捐项目不如预期。

据中国新闻报道，今年上半年该项目为深圳惠程贡献的营业收入为2231万元，产品毛利率为9.38%，比去年同期下降13.71%。

对此，深圳惠程接受记者采访时表示，这需要市场对产品性能、价格的接受，产品尚未大规模生产销售，折旧占单价的比重较大，产品单价较高。 深圳惠程拒绝承认项目失败，表示:“企业采取各种比较有效的措施改善新材料业务的经营状况，在研发、生产、销售环节谋求突破。”

国海证券分析师周成娟认为，“目前聚酰亚胺领域依然停滞，但快速发展缓慢的首要原因是相关技术尚不十分成熟。”

一位不愿透露姓名的降解师表示，聚酰亚胺产品性能比较突出，目前领域还处于快速发展初期，规模小，但有一定诉求。 现在领域最大的问题是生产价格高，产品价格过高，抑制了诉求。

管理层经常“洗牌”企业:去家族化

除了业绩下滑之外，深圳惠程股东的疯狂减持和高管的频繁退出也引起了外界的关注。

7月7日，深圳惠程公告称，企业第一大股东吕晓义在未来18个月内将超过3785.52万股，不超过7571.0538万股。 也就是说减产率在5%到10%之间，第二大股东何平、任金生夫妇也一样。 公告的理由是:“通过降低实际控制人的持股比例，进一步消除控股股东独有完整的法人治理机制，以市场化的手段、专业化的管理、国际化的视野促进企业向科技型社会公共企业转型。 ”。

几天后，其他股东迅速“应对”。 7月10日至11日两个交易日，股东匡晓明累计减少1350万股，占企业总股本的1.78%，成功收回9409.5万元。 据《每日经济信息》记者统计，进入今年以来，匡晓明累计已超过3亿元。

大股东大幅减持，深圳惠程迎来管理层频繁“洗牌”。

据记者统计，进入今年以来，企业已先后有约20名高管辞职，从董事长、总经理到董事会秘书、财务总监等无一例外。 对此，深圳惠程的解释是:“去家族化”，组建职业化管理队伍。

《每日经济信息》记者表示，迄今为止，深圳惠程的管理层从董事长到董事、总经理多为家族内部人员。

近年来，深圳惠程负面信息不断，如年1月5日，深圳惠程继续聘任吕晓义为企业董事，但吕晓义在对外公开的个人简历上，未证实年被亲信通报批评处分。 为此，深入交流处于去年4月24日再次向吕晓义通报了批评。 (实习生伍增发对正文也有贡献) ) )。