“上市后并购18家企业涉资39亿元 蓝色光标成“并购机器””

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7月9日，蓝色光标公布了半年度业绩预告。 今年上半年，企业净利润预计为2.75亿元至3.03亿元，预计比去年同期增长100%至120%。 据企业介绍，收购博杰广告等企业后，业绩有所增长。

值得注意的是，与去年股价高歌猛进的态势相比，最近蓝色光标的股价持续低迷。

一位接近蓝色光标的基金人士对证券日报记者表示，近期许多基金正在进行企业调查，也有一些基金撤资单，这可能是影响企业股价的主要因素。

此外，文化科技领域知名投资者曹海涛分析称，蓝色光标一方面导致股价低迷，另一方面今年创业板有较大调整。 另一方面，军工、新股目前是热点，整个媒体板块都在降温。

收购后的公司文化会成为隐藏的担心

年上市以来，蓝色光标成为了a股有名的“并购机器”。 wind数据显示，上市以来，公司累计收购18家企业，主要是广告、金融服务、软件等企业，涉及资金39.28亿元。

在曹海涛看来，蓝色光标的收购是由两个因素促成的。 另一方面，a股ipo停滞，公关企业的业务难以标准化，难以单独ipo。 曹海涛表示:“投资者并不期待公关企业单独上市，而是通过并购退出。 因为其业务不容易标准化，还有很多不明因素”。 另外，会计、税收不容易规范化也是公关企业面临的问题。 ”

另一方面，蓝色光标必须通过收购来加大市场价格。 从过去的并购案例来看，蓝色光标擅长于市场价格管理，主要是通过并购来加大市场价格。 蓝色光标原有的业务主要是项目组、事业部的积累，曹海涛认为，通过并购实现扩张后，从长远来看，公司文化将受到考验。 “以并购起家的企业都在考验公司的文化。 资产较轻的企业虽说是并购企业，但实际上是并购的人，人与人的融合和公司文化的融合是不明确的要素。 ”

高评价催生泡沫

6月26日晚，传出华谊嘉信拟投资4.6亿元收购公关服务企业迪士尼媒体的消息，也对蓝色光标造成一定冲击。 企业还表示，未来将以6.7亿元以下的价格收购好耶集团的在线广告代理业务。

一位业内人士对记者表示，华谊嘉信+迪思+好耶还无法与蓝标抗衡，但会影响蓝标常用的“双向优势”并购战略。

双向收益是指，另一方面，蓝标在收购前进行时价总额管理。 例如，以往的时价总额为数十亿元，如果通过时价总额管理后达到百亿元，此时收购公司，就可以用较少的股份完成收购。 另一方面，蓝标对收购公司的评价一般不太高。 “所以很多企业不想被蓝标收购。 ”这些业内人士表示，目前，媒体上市后，蓝色光标的议价能力将明显下降。

另外，据蓝色光标的相关人士透露，近期内，企业将公布一系列战术计划。 从业界相关人士来看，擅长时价总额管理和并购的蓝色标志今后也会通过并购来增长业绩吧。

曹海涛指出，如果通过并购能给蓝标带来较好的利润增长，还是会起到协同效应的。 但是，如果股价上升，企业净利润不上升，那么市盈率上升，市盈率达到80倍到100倍，对蓝标来说就有危险了。

“并购概念多的企业股价之所以会发生泡沫，是因为市场价格超过了合理的评价。 我最担心的是蓝色光标将来会继续收购，股价又会上升，公司的净利润不会上升。 ”。 曹海涛说。