“溢价两倍获3年业绩承诺 海默科技收购清河机械100%股权”

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[/s2/]经记者张静毕华章从西安出发

5月26日公布重组案后，6月7日海默科技( 300084.sz )公布了重组案的判决书。 公告显示，此次交易的清河机械100%股权为4亿2000万元，与其全部权益1亿230%万元相比，交易溢价约为230%。 根据清河机械两位原股东的承诺，如果归清河机械年、年和年实现的母公司所有人，扣除非经常性损益后的净利润应分别在3500万元、4200万元、5040万元以上。

瞄准页岩气压裂技术

清河机械成立于2000年6月，注册资本3800万元。 主要业务为油气企业和油服企业提供油气勘探开发所需的压裂装备零部件。 其所有权人是李建国和李铁父子两人。 其中李建国持有98.16%的所有权，李铁持有1.84%的所有权。

海默收购清河机械的一个重要原因是看其压裂业务。 根据海默科技介绍，清河机械是国内压裂泵流体端组件行业的龙头公司，受强势市场企业品牌影响较大。 交易完成后，企业将拥有清河机械、城临挖、甘肃页岩气压裂工具工程实验中心和海默油服等平台，共同做好压裂整车核心零部件、整车集成制造压裂技术和服务等。

据说交易判断基准日期是2月28日。 据判断，清河机械100%股权的判断值约为4亿2300万元。 此次交易价格为4亿2000万元，其中现金支付1亿5000万元，股票支付2亿7000万元。 截至判断日，清河机械资产总额约2.29亿元，负债总额约1.01亿元。 交易价格比所有人的权益溢价1.28亿元约230%。

以19.95元/股的发行价计算，海默科技增发股数为1353.3834万股。 企业计划向李建国发行1314.6466万股，支付1.5亿元现金，收购所持有的98.16%的股份李铁发行38.7368万股，收购所持的1.84%的股份。

并且，海默科技计划补助资金总额不超过1.5亿元，用于本次交易的现金对价支付

存在应收账款余额或增大风险

收到较高溢价后，清河机械原股东二人也约定，如果清河机械全年归母公司所有人，扣除非经常性损益后的净利润应分别在3500万元、4200万元和5040万元以上。 否则，我会补偿。

《每日经济信息》记者整理发现，清河机械去年的净利润接近海默科技。 全年海默科技实现营业收入2.33亿元，净利润2250.36万元。 同期，清河机械实现营业收入1.84亿元，净利润2410.26万元。

但是，清河机械截至去年年底的应收账款余额不断增大。 公告称，截至年底，清河机械应收账款余额为6978万元，占当期营业收入的比重为38%。 年末，应收账款账面余额为4707万元，占当期营业收入的比例为26%。 年末应收账款比年末应收账款增加2271万元，增长48%。 公告称，应收账款增长率较大，是因为年度第四季度交付、收入确认金额较大，年末货款未到账期。

此外，清河机械还有库存占有率相对较高的风险。 截至2009年2月28日，清河机械库存余额为6159万元，占总资产的比例为27%。 对此，公告指出，清河机械核心产品各生产环节所需加工时间具有不可压缩性，从而导致清河机械产品规模相对较高。 另外，考虑到顾客诉求存在一定的不稳定性，需要开发新顾客，清河机械需要维持一定数量的备件。 因此，库存占有率相对较高。