“标的资产多项指标被质疑 天兴仪表重组被否”

本篇文章849字，读完约2分钟

经过皇甫嘉记者

昨天( 28日，根据证券监督管理委员会上市企业并购重组审查委员会给出的审查结果，天兴仪器发行股票购买资产的方案未能通过。

《每日经济信息》记者表示，根据证券监督管理委员会的审查意见，目标资产每年两次的股权转让价格与此次交易价格存在较大差异，缺乏合理解释。 目标资产客户大，应收账款比例高，对未来毛利率的预测缺乏合理解释，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十条第(三)项“重大资产重组资产定价公平许可”的规定。

资料显示，今年1月，天兴仪器宣布将以4亿元的对价收购网络印刷巨星的100%股份。 其中，以每股8.89元的发行价向郭美姬等9名股东发行2727万股，共计支付2.42亿元的对价，剩下的1.5亿元以现金支付。

《每日经济信息》记者根据资料判断，截至去年9月30日，网印巨星净资产为3921.98万元，但判断值达4亿元，附加值约为921.51%。 这与当年在两个股票交易中的估值有很大不同。

资料显示，年2月，吉学文以2805万元的价格将网印巨星46.36%的股权转让给魏联速。 同年7月，恒泰九鼎用现金方法向企业增资2000万元，持股率为7.69%。

根据上述交易价格，网印巨星100%股权年2月、7月的预估价格分别为6050.47万元、2.63亿元。 天兴仪器此次达到4亿元的收购价，较上述预估价格的溢价率分别为561.16%、52.09%。 对此，天兴仪器在重组报告中表示:“此次交易比上述股权转让时的网络打印巨星收入和盈利能力大幅提高。”

但财报显示，截至年底，网印巨星净资产约2458.37万元，当年营业收入5687.82万元，实现净利润1056.49万元。 且截至年第三季度末，网印巨星净资产约5167.16万元，报告期内实现营业收入8089.97万元，净利润1064.68万元。 相对于前后的发现，网印巨星在净资产、盈利能力上变化不大。

另外，网络印刷巨星的顾客非常依赖，应收账款所占比例较高，对未来毛利率的预测缺乏合理的说明，也是此次重组被否定的原因。