“调降GDP预期 国泰君安仍高喊A股涨20%”

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经记者王砚丹

近日，国泰君安在众多关于安信证券和a股的空争论中备受市场关注，国泰君安已被视为多头代言人。 但是，《每日经济信息》记者在5月27日召开了国泰君在线全年战略大会，会后发表了宏观经济、a股战略及领域研究报告。 许多顶级国泰君在对宏观经济的展望中表示，全年gdp增长率预期将从7.4%降至7.3%，政策刺激略低于预期。 但是，在a股战略研究报告中，国泰君安表示，未来半年a股将反弹20%。

国泰蓝筹“攻击坦克”

昨天，国泰君安召开了网上全年战略大会，会议后发表了许多研究报告。

在“年度a股投资战略”中，国泰确定未来半年a股市场预计将在20%的反弹空之间。 证券公司表示，恐慌是提高估值的最大障碍，也是攻击的号角。 恐慌不仅制约了市场的评价，也制约了经济增长。 受制于增长转轨压力、房地产市场动荡、信贷风险暴露、监管规范化因素，风险溢价持续高企进一步上升是制约估值的核心因素。 目前，a股蓝筹股风险溢价已经超过了年流动性紧张的高峰期，市场整体恐慌水平也接近历史高点。 重建社会和市场信心，消除恐慌认知是稳定增长政策的重要目标。 市场风险溢价下跌成为引起市场反弹的重要催化剂，是攻击的号角。

国泰龙仙“展望未来半年，维持全市场20%的反弹空之间的评价，推荐蓝筹为攻击坦克，实现高质量的增长 ”

在领域布局中，国泰君安建议投资者从商业模式驱动、创新驱动、政府驱动三个维度进行选择。 商业模式主导是指先进的商业模式享受更高的估值溢价，背后伴随着盈利模式的升级，智能家电和家庭、配电网和充电站、4g和云计算、智能物流都属于这一类； 创新源于新技术和新诉求两方面，产生具有一定持续性的机会。 这样的领域第一是蓝宝石、led、suv、游戏、视频娱乐、网络营销、网络彩票。 如果由政府推动，可以带来国防装备、铁路设备、特高压、水电、固废解决等长期制度红利。

国泰大使继续看多只a股的态度溢于言表，但《每日经济信息》记者昨天也观察到，该券商发表了“全年宏观经济展望”，开头表示4月经济企业趋于稳定，但略低于预期。

值得注意的是，国泰每季下调gdp增长率预期，预计二季度gdp增长率为7.4%，三季度为7.3%，四季度为7.2%。

安信:预计下行趋势将会明朗

《每日经济信息》记者观察到，无论国泰的态度有多么微妙的差异，安信证券依然态度偏颇空。 在周战略报告中，该证券公司表示，在预期不明确的背景下，市场存在矛盾，近期市场将形成清晰的预期，下行趋势可能进一步明朗。

安信证券表示，4月国有公司收入增速持续下降。 年前4个月，国有公司收入增速从上个月的5.6%降至5.5%，与工业增加值和价格端趋势一致。 在此背景下，前4个月国有公司利润总额增长率从3.3%反弹至6.5%，主要受4月利润率基数效应的影响，不表现趋势。 “维持了对二季度、三季度公司收益周期性下跌趋势的评估，其中三季度压力大于二季度。 ”安信还说，最近发改委批准的一些项目是季节性的，每年在这个时候集中批准项目，不能简单地理解为大幅度的刺激。 央行货币政策的定向宽松是为了应对日益盛行的季节资金诉求，不能理解为放水。