“典型拆股范例：拆分后大幅上涨”

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经过记者曾子建

腾讯抛售股票后，股价是在投资者的支持下大幅上涨，还是继续维持调整态势？ 这个问题只能等待最终的市场表现来解决。 但是，与香港股市和腾讯媲美的科技类股票的股权分置例子，可能值得参考。

据《每日经济信息》记者统计，多数实施股权分置的企业在股权分置后，会引起投资者的飞跃支持，同时出现较大的上涨行情。

样本1 )股王宏利金融先抑后扬/

腾讯控股之前，港股第一高价股是来自加拿大的金融服务企业——宏利金融( 00945，hk )。

1999年，宏利金融已经是接近100港元的高价股票。 2002年有了阶段性调整后，宏利金融从147.5港币的低位起步，开始了长达4年的超大牛市。 截至2006年5月12日，宏观利率金融创下历史新高580港元。 随后，企业公布股权分置计划，采用红股一送一的方法分置股权。 其目的也与腾讯相似，吸纳越来越多的投资者来提高流动性。

在股权分置前一天的2006年5月23日，宏观利率金融报526港元。 拆股当天，宏利金融股价跌至268港元，收于263.8港元。 此后近一个月来，宏观利率金融持续下跌，至6月26日最低跌至241.6港元。 但随后，宏利金融再次进入上升通道，截至2007年11月7日最高达360.2港元，较前期低点累计上涨近50%。 但是，随着2008年金融危机的到来，宏观利率金融首当其冲，跌幅较大。

样本2 )宝姿拆股后的3年内翻了7倍/

宝姿( 00589，hk )是众所周知的企业品牌服装公司，但2003年上市之初，股价非常平坦，成交非常稀少，每天的换手率多在0.1%以下。 但是，2004年11月16日，宝姿在实施1拆4股拆案后，其股权性质被彻底激活，同时迎来了超大牛市。

股票分割前一天，宝姿股价以15.95港币收盘，分割当天收盘价为4港币左右。 与宏观利率金融相似，但随后一个月，宝姿股价在维持一段时间的调整后开始暴涨。 2005年至2008年初，期间宝姿股价也有猛烈的阶段性调整，但整体趋势以上涨为主。 2008年1月10日，宝姿最高值达到31.5港币，拆股3年后，宝姿股价累计上涨750%。

样本3 )房地产企业共同上升/

富力地产( 02777，hk ) 2005年7月在香港上市后，股价率先大涨，上市之初股价为10港币左右，但不到一年就上涨至50港币的历史高点。 此后，富力地产开始计划拆股。 2006年9月底，富力地产实施1股4股拆解，股价从40港元降至10港元。 之后，富裕的房地产基本面发生了变化，企业从房地产开发商变成了房地产投资者，这也刺激了股价。 2007年11月1日，富力地产大涨至45.6港元，此后终于见顶。 分拆股票后计算，富力地产区间最大涨幅为456%。

联合不动产( 00056，hk )的股权分割也是值得关注的例子。 与富力地产一样，2005年至2005年，房地产股有非常大的涨幅，联合房地产拆市前的最高价格达到16.3港元，比2005年时上涨了近4倍。 2007年8月，联合房地产宣布了一分为十的股权分置计划，股价也从13港币降至1.3港币左右。 拆股后，联合房地产交易明显活跃，平均换手率大幅提高。 截至同年11月，联合房地产股价最高上涨至3.6港元后，才见顶回。

样本4 )百度拆股后涨幅倍增/

宏利金融、宝姿、富力、联合房地产都是港股企业，但与腾讯所处的领域大不相同。 年在美国上市的百度，股权分置的参考意义可能更强。

年，谷歌宣布退出中国市场后，百度在中国搜索市场独大，预计拆解机构将陆续上调百度股价，百度股价也随之上涨。 年初，百度股价在400美元左右。 4月29日，百度发布美丽的四季报(净利润7040万美元，比去年同期增长165.3% )，当日股价最高上涨至718美元。 事实上，百度股价超过700美元后，企业管理层的担忧加剧。 因为过高的股价不利于股票流通。 于是，百度实施了一次10次股权分置，股权分置后，百度股价为股权分置前的十分之一。

拆了百度股票后，股价相应下跌到70多美元，过了一段时间盘整后，再次进入上涨通道。 年7月，百度股价最高上涨至165美元后。 拆股后，百度股价累计涨幅超过130%。