“金一文化一季度意外亏损 黄金租赁成“罪魁祸首””

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经过记者赵笛

年1月，时隔1年半重新开始了ipo。 1月27日，外包主营贵金属工艺品研发、生产和销售的金一文化登陆中小板。

《每日经济信息》记者观察到，一年多来，黄金价格持续下跌，市场担心以黄金为中心销售产品的金一文化能否取得业绩。 从年9月开始，金价从克360元(前期价格)高位跳水，到年12月31日，金价降至克232.7元，跌幅达35%。

但招股证书显示，金一文化年上半年净利润达到11144万元，远远超过全年7867万元的水平。 公告显示，企业年一季度预测净利润将下跌15.02%~28.80%。 也就是说，净利润在1550万元至1850万元之间，但市场仍被看好。 上市后的12个交易日内，金一文化从10.55元/股的发行价上涨至最高的31.3元/股，涨幅接近200%。 但令投资者失望的是，金一文化今年第一季度最终业绩亏损1214万元。

黄金租赁会造成巨额损失

3月31日，金一文化业绩修正公告令市场大跌。 要知道，虽然企业当初预计的年一季度业绩小幅下跌，为“亏损1200万元至1900万元”，但去年同期的数字为2435.83万元。

4月29日，金一文化发布的一季度新闻报道称，企业一季度亏损1214万元，去年上半年归属于上市公司股东的净利润400万元~800万元，比去年同期下降92.59%~96.30%。

关于一季度亏损的原因，金一文化将其归结为租金业务带来的巨大公允价值损失。

《每日经济信息》记者了解到，租金是指黄金加工销售公司向银行借入黄金原材料进行生产，租赁期满后，向上海黄金交易所购买或以自身库存等质量等量的黄金实物返还银行，并按一定的租金率支付租金的业务。

以金一文化为例，为了在期初获得原材料，金一文化将根据租赁日上海黄金交易所的黄金价格和黄金租赁量向银行租赁黄金。 会计解决时，租赁的款项计入“交易性金融负债”科目。 到了期末，企业根据期末上海黄金交易所的黄金价格调整交易性金融负债，确认公允价值变动损益，将期间黄金租赁还款时的黄金价值与相应交易性金融负债账面价格的差额计入当期投资利润中的未偿还部分的工资租金量。

根据金一文化公告，截至2009年3月28日，上海黄金交易所黄金收盘价为258.5元/克，企业租金余额3239公斤，据此，年一季度租金投资收益1899.62万元，发生公允价值变动损失7809.87万元。 去年同期，金一文化黄金租赁投资收益776.13万元，公允价值变动损失438.3万元。

也就是说，仅今年一季度，金一文化因黄金租赁损失就达到5910.25万元，但加上黄金租赁的财务费用，实际损失超过6000万元。

黄金价格上涨是坏事吗？

黄金上涨反而是金一文化业绩损失的首要原因，对于这种情况，企业此前有风险提示吗？

《每日经济信息》记者观察到，金一文化对未来业绩波动的风险非常全面模糊，告诉投资者，黄金价格下跌和黄金价格上涨似乎对企业业绩不利。

在招股证书“风险因素”一章中，金一文化谈到“黄金价格下跌可能导致市场诉求下降的风险”和“库存余额较大的风险”，“黄金等原材料市场的价格短期内大幅下跌，会给企业经营带来风险。 黄金等原材料价格持续下跌，贵金属工艺品的潜在市场诉求有下降的风险”“黄金等原材料价格持续下跌，会给发行者带来库存下跌风险和贵金属工艺品潜在市场诉求下降导致库存积压的风险。 ’由此可见，黄金价格下跌对企业业绩不利。

同样在“风险因素”一章中，金一文化也提到了“黄金租赁业务的风险”。 据企业介绍，“以企业9月底黄金租赁余额和签订股票募集证书当日的上海黄金交易所黄金( au99.99 ) )收盘价计算，黄金价格上涨10%，企业公允价值变动损失约4350万元，企业全年营业利润的

黄金下跌对企业不利，黄金涨价对企业也不利，金一文化的业绩到底与什么因素关系最密切？