“上市险企一季报分化：国寿净利下滑 平安净资产增长最快”

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经记者涂颖浩出生于上海

截至29日晚，4家a股上市保险公司均公布了全年一季度的报纸。 营业收入都维持着两位数的增长，但净利润的增长是分化的。 其中，中国人寿( 601628，收盘价13.49元)净利润比去年同期下跌28.3%，超出市场预期。 一家证券公司的拆迁师对《每日经济信息》记者说，中国生命利益的下降与去年的高基数无关。

据中国人寿称，净利润增长下降是受投资收益下降的影响。 除投资收益率下降7.35%的中国人寿外，一季度其他几家保险企业的投资收益率增长也明显放缓。 受资本市场持续低迷的影响，增长最快的中国平安投资收益比去年同期增长38%，远低于去年同期的87.8%。

净利润增长现分化/

年一季度，中国人寿营业收入1542.14亿元，比去年同期增长11.5%。 中国平安( 601318，收盘价39.09元)的营业收入比去年同期增长27.2%，达到1311亿5400万元。 中国太保( 601601，收盘价16.27元)营业收入637.2亿元，比去年同期增长19.9%的本险( 601336，收盘价20.11元)实现营业收入552.31亿元，比去年同期增长48.2%。

4家上市保险公司收入一致增加，但利润表现有分歧。 其中，中国人寿实现净利润72.28亿元，比去年同期下跌28.3%，遏止了快速增长势头。 此外，中国顺利实现净利润108.09亿元，比去年同期增长46.2%。 太保实现净利润32.11亿元，比去年同期增长44.3%，实现净利润15.6亿元，比去年同期增长6.5%。

中国人寿表示，一季度业绩下滑受到投资收益下降的影响。 截至年一季度末，中国人寿实现投资收益241.75亿元，比去年同期下降7.35%。 总投资收益率为5.06%，比去年同期的5.82%下降0.76个百分点。

不愿具名的证券公司拆迁师对《每日经济信息》记者表示，中国生命收益下降与去年的高基数无关。

财报数据显示，中国人寿年各季度分别实现净利润101亿元、61.2亿元、74.9亿元、10.8亿元。 其他保险公司每季的收益分布是平均的。

此外，年一季度，中国人寿资产减值损失有所减少，但去年同期8.47亿元降至4600万元，但负债端的增加主要是由于保险责任准备金的增加。 年一季度，中国人寿共提取保险责任准备金641.01亿元，比去年同期增长61.02%。 中国人寿将此解释为新保险费收入增长的影响。 业内人士也指出，提取较多的保险责任准备金与企业大幅销售的高现金价值产品有关。

在退款和赔偿支出方面，中国人寿和其他保险企业的业绩也不一致。 截止到一季度末，中国的人寿保险金为200亿元，与去年同期相同。 另一方面，太保的解除保险金为70亿9600万元，比去年同期增长37.2%； 中国平安保险金为24亿9500万元，比去年同期增加43.2%，成本返还金为105.76亿元，比去年同期增长44.1%。 4家保险公司的保险金共计402亿元，比去年同期增长17%。 中国人寿赔偿支出比去年同期减少7.7%，为404亿8200万元，同期中国太保、中国平安、本保险赔偿支出分别增长22.82%、15.58%、42.4%。

投资收益增长放缓/

中国平安不仅利润增长高于同行，净资产增长也超出了预期。 年一季度，中国顺利实现净利润108.09亿元，比去年同期增长46.2%。 净资产1935亿8600万元，比年初增加6%。

上述分解师认为，中国平安6%的净资产增速优于其他几家危险企业，据此计算，年净资产增速可达24%。 季度报告显示，中国人寿、中国平安、中国太保、本保险每股净资产分别为7.94元、24.46元、11.39元、13.10元，净资产增长率分别为中国人寿1.8%、中国平安6%、中国太保4.3%、本保险4%，

中国人寿在年报中表示，净利润增长下降是由于投资收益下降的影响。 业内人士表示，投资收益下跌与一季度股市下跌有关。 年一季度，除上述中国人寿投资收益率比去年同期下降7.35%外，其他危险企业投资收益率实现了比去年同期的增长，但比去年同期增长均有放缓。

其中，太保实现投资收益79.11亿元，比去年同期增长12.8%。 本实现投资利润68.95亿元，比去年同期增长12.8%。 中国平安在4家上市保险企业中投资回报率最高，但低于去年同期87.8%的增速。 年一季度，中国顺利实现投资收益159.66亿元，比去年同期增长38%。

截至今年一季度末，中国平安保险资金组合规模达到1.30万亿元，比年初增长5.7%。 据中国平安介绍，保险资金组合的净投资收益率稳定，但受资本市场持续低迷的影响，总投资收益率存在一定的压力。 资本市场持续低迷的结果是，可出售的金融资产减值增加，资产减值损失比去年同期增长187.4%。

由于资产减值损失增加，太保计提的资产减值准备将比去年同期增长830.5%。 截至年一季度末，太保投资资产7191.25亿，比年末增长7.8%。 由于对资产配置进行了过度小幅调整，权益投资比上年末增长1个百分点，占12.3%，首要的是增加基金的固定收益投资比上年末下降1.6个百分点，主要是减息债券下降2.5个百分点。 固定收益类中投入资产管理的产品从年末的13.8亿增加到近90亿，上升了1个百分点。