“主业低迷谋划“大环保”依米康两年四收购”

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经记者杨珺从成都寄出

本职工作很低迷，艾米坎今后的道路在哪里？

近日，依米康( 300249，收盘价10.61元)公告称，计划以1.44亿元收购主要除尘、脱硫、脱硝设备亿金环保53%的股权，将环保措施从室内扩大到室外。 如果此次收购得到批准，这将是自去年8月以来，美康第四次收购。

持续收购被指出是美康业绩平均化的一种形式。 不过，米康董事长表示，企业并购不是为了掩盖损失，而是为了丰富大环保产业产品的版图，他解释说:“并购重组是进入快速发展的高速公路的首要途径。”

《每日经济信息》记者观察到，近年来依米康净利润下滑趋势明显，~年净利润分别为3639.09万元、2821.02万元、743.35万元。 董秘周淑兰向记者表示，企业主营业务精密空调试设备竞争激烈，毛利率下降明显，这也是该企业计划转型的原因。

4806万押注“大环境保护”/

经过三个月的停牌高，4月11日，依米康宣布以1.44亿元收购亿万环保53%的股权，募资金额在4806.53万元以下进行亿万环保增资，投资环保项目。

公开资料显示，亿金环保是江苏省张家港的环保公司，主要为电力、冶金、水泥、石化等领域提供环保设备，总资产3.8亿元。

根据美康公布的草案，此次收购包括三个部分。 一种是8.95元/股，向交易对方共发行1611万股收购亿金环保53%股。 二是以每股8.06元以上的价格非公开发行不超过600万股，募资不超过4806.53万元的标的资产增资，用于亿金环保新建除尘、脱硫、脱硝设备的生产和研发基地项目。 三、与依米康无关的第三方自然人陈红梅以6393万元现金认购亿金环保23.5%股。

其中，第三方自然人陈红梅的出现让许多投资者产生了疑问。 《理财周报》传达了深圳某证券公司保荐人的观点，认为陈红梅与亿金环保经理宋正兴有一定关系。

但是，4月28日，依米康董事长孙屹峯在股东大会上对《每日经济信息》记者表示，陈红梅实际上是战术伙伴，“我们引进战术伙伴一是为了分担风险，另外她还有一定的市场销售渠道和客户资源，目前，

顺便说一下，据《股市动向周刊》报道，上述公告中提到的定增价格为8.06元/股，低于爱美康ipo发行价8.7元/股(前复权)。 对此，周淑兰在采访中表示:“8.06元/股是企业规定的下限标准，实际定增价格应该会高于这个价格。”

近年来，雾霾天气越来越受到公众和政府的重视。 在这种背景下，出现了结构性脱硫的机会。 数据显示，“十二五”期间，钢铁领域以烧结烟气脱硫为首的市场容量达到130亿~180亿元，建材、化工、有色、石化等领域的脱硫诉求达到钢铁领域的2.6倍。 ~全年火力发电领域新增延期脱硝市场达到463亿元。

但是，脱硫脱硝领域具有市场集中度高、对顾客依赖性强的特点。 以脱硫领域为例，据中电车数据显示，目前前五名的市场占有率达到全国市场的41.7%。

“脱硫脱硝这个领域，并不一定门槛高，但是需要稳定的顾客资源和资金，市场很大。 我意识到，如果年营业收入在10亿以上的上市公司还很多，能够跟上亿单位的管理，那么创造10亿单位就很容易了。 ”周淑兰对《每日经济信息》记者说。

但是，在冶金、电力、石化等领域目前低迷的情况下，脱硫脱硝领域真的能迎来机遇吗？ 周淑兰坦陈说，这一领域的首要机遇仍然来自国家政策的硬性规定，“如果国家不倒错，公司不容易积极参与环境保护项目。”

毛利率下降拉动业绩/

值得注意的是，如果此次收购亿金环保项目得到批准，这将是埃米坎自去年8月以来的第四次收购。

年8月，依米康先后收购四川多富100%股和深圳龙控51%股。 年1月艾米坎收购西安华西股份51.07%。 年，四川多富、深圳龙控、西安华西分别实现营业收入0元、6146.85万元、11753.81万元，分别实现净利润-6.71万元、699.89万元、1515.93万元。

与此同时，埃米纳的净利润也明显下降。 ~年净利润分别为3639.09万元、2821.02万元、743.35万元。 《资产管理周报》在报道中表示，美康频繁收购或盖过本职赤字的现状。

对此，周淑兰对《每日经济信息》记者表示，企业主业毛利率逐渐下降是不争的事实。 根据美康近年发布的年报，~年，精密空调整设备的毛利率从53%降至年34.44%。

“我们将投标方法放在第一位，参加精密空调整设备的竞争。 在投标会上可以明显感觉到竞争越来越激烈。 现在华为成了我们的同行竞争对手。 此外，许多大公司打算退出这一领域。 ”周淑兰说。

但是，毛利率34.44%与其他许多领域相比是个高数字，依米康仍然未能摆脱“增收不增利”的现状。 财报显示，~年企业营业收入分别为2.18亿元、2.76亿元、3.85亿元。 但是，根据美康年第一季度的报纸报道，营业收入只实现了3049万元，扣除后的净利润为-841万元。

“我们也觉得很抱歉。 这两年确实有增收增益的情况，业绩确实很差，觉得对不起很多投资者。 我们确实应该加速提高管理效率。 ”周淑兰说。

在本行亏损的情况下，美康合并的步伐没有放慢。 2年收购了4次，这样的收购步伐太快了吗？ 对美康的收购有清晰的想法吗？

“事实上，我们所做的总是与环境保护有关。 以前做室内，现在做室外，加大环境保护。 收购深圳龙控最重视动力环境监测方面的特点，西安华西也在与医疗领域进行净化工程，外延比我们子公司清华工程广，所以我们感兴趣。 ”周淑兰说。

孙峯也对《每日经济信息》记者表示，企业目前定位医疗、互联网、环保产业的大方向不会改变，但根据经济整体的快速发展方向，将重点放在环境保护上。

“我们希望以西门子为参考对象，像西门子一样建立自己的产品布局，在产品平台上进行产业扩张，规划几大快速发展方向。 但是，我们的组织结构和人员技术不符合要求，并购重组是一条迅速发展的高速公路，我们的思路非常明确。 ”孙屹说。