“上市银行热身优先股 启动需待规则出齐”

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记者浦泷毅○李剑锋

根据有关途径，拟发行优先股的发行人和相关保荐机构目前正在准备发行优先股，但正式开始发行必须等待《优先股考试管理办法》正式发布实施和相关细则到位。

去年11月30日，国务院发表了关于开展优先股考试的指导意见，对发行优先股作出了大致规定。 去年12月13日，中国证券监督管理委员会就《优先股考试管理办法(征求意见稿)》征求公开意见，确定从新闻发布充分、企业治理完整的上市企业和非上市公众企业开始试点。

根据上述方法，上市公司要公开发行优先股，一是普通股为上证50指数分股；二是以公开发行优先股为支付手段收购或吸收合并其他上市公司；三是以减少注册资本为目的回购普通股，优先作为支付手段

记者工作中发现，一些上市银行已经开始准备发行一系列优先股。 但根据手续，《优先股考试管理办法》正式定稿发布实施，还需要制定操作细则后，再提出发行申请。

某大证券公司的投资者也告诉记者，在某上市银行签订了框架性的合作协定。 在相关文件发布之前，不能进入正式的运营流程。

据有关人士分析，如果最终发布的试行办法正式稿件较意见稿变化不大，优先股发行工作将提前启动；如果正式稿件修订较多，拟发行优先股的企业将面临申报材料评审和更新的问题，整体流程将会有些缓慢。

此外，业内人士表示，优先股试点的相关规则应该已经做好了妥善准备，监管层预计将“择机发布”。 此前，财政部曾就《金融工具会计准则补充规定——债务工具与权益工具的区别和相关会计解决》公开征求意见。 这项补充规定于2月10日结束了意见征集期。

相关人士表示，优先股试点还涉及新闻发布制度、发行方法等规则，这些制度也应在试点前由监管机构对外正式公布。

记者从浦发银行( 600000 )获悉，该银行目前可以公布没有参加优先股考试等相关情况。

前几天有市场传言说，优先股的试验业务最早将在本周内进行。 受此影响，昨天银行股整体走强。 光大证券( 601788 )拆股师吴昊认为，目前上市银行的股价大多在1倍的pb以下，几乎不可能用普通股补充核心资本，优先股可以很好地满足商业银行的诉求。 关联上市公司净资产收益率水平的估算率高于未来优先股发行的股东比例。 这是因为该优先股对发行者的股价有好处。

优先股相关信息开始抬高相关领域的股价，但对大盘表现的影响可能有限。 国泰通用战略分析师乔永远表示，在监管层压缩银行非标产品的背景下，优先股制度的建立可能引发“债权换股”风潮，将影子银行的风险导向资本市场。 由于影子银行的杠杆作用还没有完成，优先股不会长期成为收益率稳定的固定收入产品。 因此，优先股试点不会改变当前市场的风格特征。