“陈天桥入股新世界引三大猜想 看游戏教父怎么玩转商业零售”

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经过记者赵笛

市场想明白，中国网络游戏产业的教父陈天桥，如何扭转新世界( 600628，收盘价8.97元)这样具有国资背景的商业零售公司。

10月21日，新世界发布年度三季度报，“上海盛大新创投资管理有限企业”(以下简称盛大投资)企业进入第二大股东，持股占企业总股东的4.1%，逼近5%的红线。 值得注意的是，盛大的投资是盛大的互联网董事长兼首席执行官陈天桥的独资企业。

只热衷于海外市场的陈天桥投资a股上市企业是史无前例的。 如果上海国资的新改革和盛大的文学导致7月取消在纳斯达克上市申请的动向，陈天桥和新世界到底会碰撞出什么火花呢？

预期1 (纯粹的财务投资/

最初投资举牌光华控股( 000546元，前收盘价5.95元)，后新光集团举牌中百集团) 000759元，收盘价7.45元) )，每当有实力的产业资本觊觎上市公司的股权，市场往往会获得或借势。

但是，不管本意如何，很多产业资本都是用“财务投资”来掩饰的。 如湘鄂情( 002306，收盘价4.43元) )的孟凯董事长，特朗普三特索道) 002159，收盘价15.35元) )，寻求其支配权并尽早暴露自己真实意图的投资者并不多。

但实际上，从“财务投资”转移到“谋求支配权”在市场上也屡见不鲜。 例如，银泰百货为鄂武商a(000501，收盘价14.88元)，卓尔快速发展的阎志之为汉商集团) 600774，收盘价10.05元)。 成功与否另当别论，目标企业的股价容易被市场疯狂炒。

现在陈天桥在二级市场买入新世界的时候，投资者不禁想，这是纯粹的财务投资吗？

10月21日，新世界发表了每年三季度的报纸。 排名前十的股东中，新股东盛大投资排名第二，持股2182.81万股，占总股本的4.1%，接近5%的红线。

根据上海工商局的资料，盛大投资设立于年11月10日，注册资本100万元人民币，是自然人独资的有限企业，法人为陈天桥。 这座陈天桥是著名的盛大网络董事长兼首席执行官，中国网络游戏教父陈天桥。

从公布新闻来看，盛大的投资应该是在二级市场购买新世界股票。 由于新世界股票在第三季度因自贸区概念大幅上涨，期间加权平均价格为7.73元/股，陈天桥入股价格不低，表示将动用资金约1.7亿元。 截至10月21日收盘价，新世界股价为8.97元/股，据此计算，盛大投资约为16%盈余。

昨天，《每日经济信息》记者就陈天桥旗下企业成为新世界第二大股东一事，向盛大互联网集团发送了采访大纲，但在记者交稿前，盛大互联网集团方面未予回复。

“如果只是财务投资的话，陈天桥不也表示在炒作自由贸易区的概念股吗？ ’市场上的人开了个玩笑。 事实上，据公开新闻报道，此前陈天桥没有投资a股市场的经验，更不用说宣传自由贸易区的概念了。

对新世界这个目标来说，企业近年来业绩比较稳定，但增幅并不大，估值也不是商业股中最低的。 光是财务投资，市场很难想象新世界是如何被陈天桥吸引的。

更令人费解的是，陈天桥控股集团盛大的网络集团业务是以网络为中心展开的网络游戏、视频、文学等，他如何主要着眼于商业零售、医药、酒店服务的新世界

预计2 )帮助上海国资改革/

值得观察的是，陈天桥进入新世界的时刻非常有趣。

日前，《上海证券报》报道称，上海国资改革升级版将于10月底之前上市。 安信证券研究员马柯指出，新一轮上海国资改革的核心文案包括权力下放、股权激励推进、考核机制改制、推动关联方和产业更好更快发展。 从案文草案看，一些大创新及其突破口揭示了中国新一轮经济改革的意义。

其一，监管观念改变，以竞争类、功能类、保障类对公司进行分类监管。 其二，宣传市场化激励机制和创新容错机制的试点。 其三，优化国资配置、合理产业配置，利用资本市场继续推进国企整体上市和并购整合，进一步提高国资证券化率。

在陈天桥购入新世界的同一时间段，同为上海国资控股的城投控股( 600649，收盘价9.87元)，将迎来新的两大股东。

9月17日，根据城投控股公告，国务院国资委正式批准将上海市城市建设投资开发总企业(以下简称上海开发)持有的企业约2.99亿股(占总股本的10% )转让给弘毅上海)股权投资基金中心)有限合伙) ) 这笔交易需要经商务部批准后才能实施，但手续没有实质性障碍。

资料显示，城投控股集团最大股东上海开发目前的持股比例为55.61%，如果将10%的股份转让给弘毅基金，则仍将以45.61%的持股比例掌握控制权，弘毅基金将成为城投控股集团的第二大股东。

上海工商局资料显示，弘毅基金合伙人为弘毅股权投资管理(上海)有限企业)以下简称弘毅投资。 弘毅投资的股东包括联想控股集团、全国社会保障基金、中国人寿以及高盛、淡马锡、斯坦福大学基金等世界知名投资机构。

对于弘毅投资的入股，市场认为上海国资改革是吸引民间资本的典型例子。

广证恒生分解师姚鼈在研究报告中指出，弘毅投资18亿元成为城投控股集团的第二大股东，首要看中的是围绕“大环境”主线进行的环保公司转型和环保产业的巨大快速发展空之间。 弘毅投资将为城投控股带来先进的国有企业改革、企业管理以及资本运营经验，全面提升企业市场化运营能力和竞争力。

弘毅投资通过协商转让给股份，陈天桥通过二级市场购买股份，但一旦置于上海国资改革的大背景下，就会不由得“想入非非”。

“不排除陈天桥与上海国资方面有合作。 ”不愿具名的上海当地证券公司拆师告诉《每日经济信息》记者，从城投控股的例子来看，上海国资改革的第一步可能是调整旗下上市公司的股权结构。 “引进优秀的民间资本，可以给国有企业带来活力。 ”

该分析师表示，由于城投控股大股东上海开发持股比例较高，出让10%的持股不会影响国资的持股地位。 新世界大股东上海市黄浦区国资委员持股比例仅为25.21%，转让10%，将明显危及国资控股的地位。 “所以弘毅基金可能是协商后受让的，但陈天桥可能是在二级市场买入的。”

据《每日经济信息》记者介绍，陈天桥今年8月被东方明珠( 600832元，收盘价12.32元)国资控股)聘为独立董事，陈天桥也在陆家嘴集团)国企任职。 由此看来，陈天桥和上海国资部门的关系应该不错。

值得注意的是，上海自由贸易区成立后，盛大的互联网也在积极布局。 今年9月底，盛大网络表示获得中国(上海)自由贸易试验区营业执照，成为上传公司之一。 据网上报道，集团正准备成立盛大的金融服务企业，意在自由贸易区内成立首家中外合资银行。

预期3 (旗下的资产在a股上市/

如果说陈天桥入股是上海国资方面邀请的结果，那么上海国资委为什么选择以网络游戏开头的陈天桥呢？ 在盛大的互联网没有参与之前流传下来的商业零售业务的情况下，他会如何改造商业零售公司呢？

昨天，《每日经济信息》记者致电新世界董秘马炳芳。 马炳芳表示，陈天桥至今未与企业取得过联系，企业对其入股目的一无所知。

面对陈天桥进入新世界的难解之谜，市场上流传着另一种说法。

作为不愿指名道姓的私募相关人士被《每日经济信息》记者拆散的结果，陈天桥在资本运营方面的能力可谓首屈一指。 不排除陈继续增持新世界，最终统治的可能性。 其最终目标是借助盛大的网络将新世界带回a股。

《每日经济信息》记者观察到，上述拆解“过于大胆”，但从以往的一点迹象来看，盛大的互联网回归a股并非完全不可能。

事实上，年陈天桥家族将盛大的互联网私有化时，人们认为这是为了帮助回归a股。

年3月，作为中国互联网企业唯一的政协委员，陈天桥提出“加快国际板块上市，帮助‘孤儿股’回国效力”的建议，建议推动红股回归。 同年10月，在纳斯达克上市的盛大互联网宣布，计划以7.36亿美元收购控股股东陈天桥家族未持有的31.6%的企业股份，实现盛大的互联网私有化。

年2月15日，盛大互联网宣布，完成了之前陈天桥家族控股有限公司( premiumleadcompany )及其全资子公司newerainvestmentholding达成的合并协议。 从现在开始，隆重成为“特优”的子公司，从美国纳斯达克撤出。

盛大互联网方面此前一直否认回归a股，但在陈天桥独资盛大投资当前改革呼声高涨的情况下，大举认购上海国资控股新世界股份的举动，无疑引发了市场对盛大互联网回归a股的预期。

资料显示，盛大的网络资产包括盛大的游戏、盛大的文学、盛大的在线、盛付通、酷6等，业务覆盖游戏、文学、视频、动漫、电影等行业，全年集团收入近100亿元人民币

值得注意的是，除了盛大的网络之外，也不能忽视盛大网络旗下中国最大的网络文学出版平台——盛大文学欲在a股借贷市场上市的可能性。

目前，盛大的网络盛大游戏“酷6”都在美国纳斯达克上市。 年5月，盛大文学也向美国证券交易委员会( sec )提交了招股证书以谋求上市。 但是，由于当时海外市场行情低迷，今年7月，盛大文学表示，由于企业以前提交的美国上市( ipo )申请文件一年多未更新，美国证券交易委员会( sec )通知企业该文件的复印件已经过期，企业将取消该ipo申请 根据盛大的文学，这次拆迁不会影响企业重启ipo的时间弹性。

盛大文学撤回赴美ipo申请，陈天桥却开始在a股市场买入新世界股票，这不是时间的偶然吗？

资料显示，盛大的文学经营原创网站包括起点中文网、红袖添香网等6个原创文学网站，拥有华文天下、中智博文、聚石文华3家图书策划出版企业，是国内最大的民营图书出版企业，韩寒、于丹、安意如

年，盛大文学在电影等版权开发方面取得了令人瞩目的成绩，共计销售了900多部版权作品。 《甄嬛传》、《儿童难养》、《裸婚时代》、《步步惊心》、《鬼吹灯》等影视作品，都是由拥有盛大文学版权的网络原创作品改编而成。 《星辰变》、《盘龙》、《凡人修仙传》、《斗破苍穹》等知名网络游戏也是基于盛大的文学作品。

《每日经济信息》记者观察到，盛大文学赴美国ipo时，其估值达到8亿美元。 盛大文学官网资料显示，年盛大文学一季度收入超过全年，二季度收入环比增长100%。

昨天，新世界董秘马炳芳告诉《每日经济信息》记者，作为新新闻披露义务人，盛大投资持股比例超过5%的，应当在2日内通知上市公司。 截至目前，企业尚未收到有关陈天桥和盛大投资的变更股权信。 也就是说，盛大投资的持股比例还没有超过5%。