“五洲交通并购对象或处托管状态 核心资产判断值3年暴增3倍”

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经过记者胡飞军从广州出发

10月10日，收购主要公路经营与管理、物流贸易的五洲交通( 600368，收盘价4.75元)公告为民营企业广西成源矿冶有限企业)以下简称广西成源)以下简称南星反洗钱业有限责任企业)

《每日经济信息》记者调查显示，广西成源最重要的资产是南星锑矿，判断机构对南星锑矿进行了判断。 其中，截至2009年8月31日的判断值为7383万元，截至去年9月30日的判断值为28926万元，3年间增值2.9倍。 值得观察的是，广西壮族自治区成源今年5月刚通过拍摄取得南星锑矿业100%的股份，仅5个月后就打算出售这笔资产。 由于五洲交通没有公布交易的形式、价格等具体细节，广西省成源转让方背后的真正动机仍不为外界所知。

收购的目标或托管状态/

资料显示，广西省成源位于广西省河池市东江镇龙江工业开发区，创建于1996年6月，注册资本1.2亿元，拥有开采冶炼的完善产业链，主要冶炼铅精矿生产铅锭、锑矿、白银等有色金属产品，茶

广西壮族自治区的成源股东是鑫达企业和自然人周圣铁，分别拥有70%和30%的股权，控股股东为鑫达企业，实际控制人为周圣铁。

据五洲交通介绍，广西壮族自治区的成源在快速发展的过程中，积累了多种金属冶炼技术和生产能力，子公司南星锑矿业拥有丰富锑元素的铅锑矿资源。 通过间接获取南星锑矿拥有的有色金属资源(茶山矿)，企业能够以较高的起点进入有色金属领域。

截至年底，广西成源实现总资产12.79亿元、总负债6.36亿元、净资产6.42亿元、去年营业收入17.23亿元、净利润9789.57万元。

但值得注意的是，《每日经济信息》记者在查阅资料时发现，广西成源可能仍在五矿有色股份托管之下，但上市公司公告中并未透露这一消息。

年10月9日，湖南*st株冶( 600961，收盘价5.53元)发布的《株洲冶炼集团股份有限企业收购报告》显示，2008年12月，五矿有色股份、广西成源、鑫达企业)持股70%、 周圣铁)持股30% )共同签订“托管经营广西成源矿冶”的广西成源托管带来的收益和损失的51%由五矿有色股份享有，承担的托管期为2009年1月1日至年12月31日，共5年。

为了了解广西壮族自治区成源托管的最新进展，10月15日，《每日经济信息》记者致电五洲交通证券部。 企业相关人士表示，“只有董秘可以接受采访，但董秘这几天正在休假，手机也有可能没电，我无法表达。” 随后挂断电话，记者再次拨打电话，无人接听。

南星锑矿判断值暴涨之谜/

公告资料显示，广西成源主要经营业务为铅、银、锑等有色金属冶炼，除母企业外，广西成源下属主要经营主体为南星锑矿业。 年5月，广西成源通过拍摄方法获得南星锑矿业100%股份。 南星锑矿行业主要经营锑矿开采冶炼和深加工业务，现有年产矿石20万吨矿山、综合日选矿石2000吨选矿厂、年冶炼深加工能力7万吨冶炼厂。

根知道，南星锑矿业100%的股份于年、年在广西北部湾产权交易所挂牌转让。 其中，辰州矿业曾参与竞争，辰州矿业的竞争力被广泛看好，但由于转让时间过长，辰州矿业最后要求产权交易所返还保证金，此次挂牌转让也宣告死亡。

今年5月，广西国资委官网显示:“年5月23日，南星锑业有限责任企业国有产权在广西北部湾产权交易所转让成功。 这个项目的转让历时四年，进行了两次，终于取得了成功。 项目以2亿9000万元(略高于判断价)挂牌，民营公司广西成源冶炼厂最终以6亿5000万元成交，比挂牌高出3亿6000万元，溢价率达到124%。 ”

据北部湾产权交易所公开消息，2009年8月，广西祥浩资产判断有限企业出具的南星锑矿判断值为7383万元，截止到年9月30日，上海华审资产判断有限企业广西分企业出具的南星锑矿判断值为2.89亿元，较3年前的判断值为

值得注意的是，据北部湾产权交易所消息，2009年南星锑矿总资产2.43亿元，净资产1亿元，2009年主营业务收入1.79亿元，净利润750万元。 年总资产2.67亿元，净资产1.3亿元，主要业务收入4724万元，净利润446万元。 可见，这三年来，南星锑矿的总资产和净资产没有明显变化。

在资产、利润变化不大的情况下，南星锑矿的判断值为何激增至近3倍？

另外，五洲交通在公告中称，南星锑矿持有的主要矿产资源是茶山矿，但据广西北部湾交易所消息，茶山矿于年11月采矿权证失效(茶山矿新采矿权证于年9月取得)和年3月安全生产许可证失效

10月15日，中国证券报引用了2009年11月在《采矿技术》杂志上刊登的《茶山锑矿急倾斜薄矿床开采方法的探索》学术论文，对南星锑矿提出了质疑。 据该论文介绍，茶山矿作为南星锑矿的主力矿山建于1973年，经过30多年的开采，南星锑矿南矿段开采至10m水平，北矿段开采至125m水平，除部分极薄矿脉外基本开采。 在论文的最后，作者写道:“茶山矿开采回收超薄矿脉，在一定程度上缓解了矿山开采量不足的问题。” 这篇论文的签名人罗长怀是南星锑矿的采矿工程师。

南星锑矿的判定值激增，针对该公司主力矿山茶山矿的质疑，《每日经济信息》记者致电南星锑矿方面。 其员工表示，“罗长怀不是企业技术人员，已经调走了。 茶山锑矿开采量的问题不清楚。 ”。 在记者没说完之前，为了方便把电话挂了。