“信披成重组豁免硬杠杠 深市信披考评达A者不足两成”

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经过记者赵笛

从10月8日开始，对新申报重组的公司将适用区分制审查，将来的审查效率将提高两倍左右。

《每日经济信息》记者观察到，在单项考核的框架下，新闻披露和规范运营考核标准达到a级是公司有机会免签/快速考核的单杠。

但是，目前审评达到“a”级的公司不多。 据统计，年深市的1，537只股票中，通过新闻公开审查获得a级(优秀)的为243家，仅为16%。

重组审查开始/

从10月8日开始，重组审查采取分道制。

将来，分道制的实施方法将采用“免除/迅速、正常、慎重”三个审查频道。 也就是说，豁免/快捷针对“好企业、好项目、好中介”三个好类别实施，对普通企业、问题少的企业采取照常措施，对问题多的企业实施仔细审查。 目前，完成常规审查通常需要20个工作日。 预计未来进入豁免/快速通道的上市公司并购重组申请将取消预审环节，考核效率将提高两倍左右。

根据相关规定，有机会免签/快速考核的公司需要满足一些条件。

例如重组项目属于国务院及相关部委相关规定确立的汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子新闻、医药、农业产业化龙头公司等9个领域，交易类型为同领域或上下游并购

此外，沪深交易所目前已完成上市公司新闻披露和规范运营水平评估标准，中证协发布了财务顾问执行能力评估方案，这两种评估为“a”级的，可以免审。

截至9月30日，证券监督管理委员会公布的《上市公司并购重组行政许可申请基本新闻和审查时间表》中，有63家公司正在等待证券监督管理委员会的审查。 显然，这些公司无法获得豁免/快速审查的资格。

a类证券公司接受再融资业务/

《每日经济信息》记者观察到，相比相关领域等外部因素，此次重组审查制度改革的要点是加强投行和上市公司的责任。

分析师表示，“财务顾问的执业能力”的评价发表后，将打乱投票的格局。

在2007年7月公布的证券公司分类评估报告中，有21家获得了a类，a类证券公司有20家，bbb类17家，bb类14家，bb类7家，ccc类11家，cc类4家，cc类2家。 “现在，作为上市公司重组的一环，证券公司扮演着投行和财务顾问的角色。 ”一位投行人士告诉《每日经济信息》记者，根据分类审查的规定，未来只有a类证券公司推荐的项目有可能免签/快速审查，上市公司肯定希望找哪个评级为a、甚至是aa的证券公司进行项目

实际上，无论ipo或再融资如何，证券公司的评级经常会下降或被处罚，从而给上市公司带来麻烦。

在2009年的证券公司评级中，2009年a级证券公司的平安证券被降至c级。 其理由是万福生科案。在ipo财务审计过程中被行政处罚的南京证券从去年的“a级”变成了“cc级”； 因天能科技ipo问题而被处罚的民生证券，也从去年的bbb级下降到了丙级。

今年以来，光大证券相继出现推荐项目破产、乌龙指交易等问题，《每日经济信息》记者表示，光大证券推荐的ipo项目也面临着“换人”的不自然。

由于证券公司的处罚往往伴随着相关业务的暂停，上市公司显然不愿意冒这个风险。 何况，甲级以上证券公司推荐的项目在重组审查时有资格“免除/迅速”。

上海证券交易所的评估将定期公布/

除了投行方面，上市公司的信披和规范运营也成为了重组时的考核对象之一。 这是再融资与红利挂钩后，证券监督管理委员会规范再融资的又一重要措施。

10月7日，上海证券交易所发布了《上海证券交易所上市企业新闻公开实务评价方法(试行)》(以下简称《方法》)。 上海证券交易所表示，这是为了适应新形势下上市公司信服监管的新要求，提高上市公司的信服质量，提高监管透明度。

根据《办法》，上市公司信羽织业的考核分类按年度进行，考核期间为去年5月1日至当年4月30日，考核分为a (优秀)、b (良好)、c )合格)、d )不合格) 4个阶段。 评价结果将在上市公司范围内通报，记入诚信档案，并向社会公开。

上海证券交易所表示，评估方法首次引入了自查因素和加分因素。 引入自我检查机制，首要的是帮助企业定期梳理信褂和规范运作等问题和缺陷，强化企业的规范运作和诚信自律意识。 要引进加分因素，首先要考虑上市公司的自愿诚信状况、对投资者的回报状况、积极与投资者交流信息的状况、获得的各项特殊奖励等。

值得注意的是，评价的适用范围并不局限于上市公司层面。 因为，信杓员工不仅与上市企业，也与控股股东、实际控制者的规范运营情况、董监高的勤勉责任情况等密切相关。

深交所不到两成的公司是a/

相比之下，深交所在上市公司新闻公开的评价方面居于前列。 虽然深交所没有发布新的《上市公司新闻发布和规范运营水平评价标准》，但深交所网站上2001年至今记录了深交所上市公司新闻发布评价得分。 交所将上市公司的真实性评价分为a (优秀)、b (良好)、c )合格)、d )不合格四个等级。

据《每日经济信息》记者统计，去年，深市主板481家上市公司中，报纸公开评级为a级的有56家、329家、c83家、d13家

(零七股份、*st中华A、*st中冠A、*st生化、紫光古汉、*st国恒、四海股份、西王食品、长春高科技、美达股份、泸天化、*st河化、*st中基)；

在中小板，701只股票中，获得a级评级的有127只，493只，c77只，4只(天润控股、彩虹精化、*st超日、宏磊股)；

创业板中，355家企业获得a级评级的有60家、260家、33家、2家(

根据年的数据，交流所共计1537家上市公司中，通过新闻发布获得a级的有243家，约占16%。 也就是说，仅深度交流所当年的新闻披露评估数据，就有约84%的公司在重组时难以进入豁免/快速审查。 很明显，上市公司的信衣规范还有很长的路要走。

“好的公司会有好的回报。 证券监督管理委员会分科制的审查体现了这一点。 ”一位财经评论家表示，如果以前交易所评估公司新闻披露和内部控制的好坏，但未能引起公司的重视，那么分区制审查新规的制定和书信的接收/内部控制和再融资相关，必然会触及上市公司及其大股东的利益 “免除/迅速的审查处理不仅有时间，还有上市公司及其大股东的钱。 ”

《每日经济信息》主办的“中国上市公司口碑排行榜”8个奖项中，“最优内部治理”、“最优管理团队”2个奖项与上市公司新闻披露和内部治理有关。 目前，“中国上市公司口碑排行榜”各奖项提名出炉，这些管理先进、管理精良的公司有望受到市场的重视和尊敬。 因为最终那些上市公司会当选，所以我们拭目以待。