“上交所启动个股期权模拟交易 A股将现新做空工具”

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经记者王砚丹

最近，a股市场在2000点附近不断重复，酝酿着新的巨大变革。 据《每日经济信息》记者获悉，8月6日，证券公司接到上海证券交易所《关于启动个股期权全真模拟交易准备工作的通知》(以下简称《模拟交易通知》)，上海证券交易所正式组织开展个股期权全真模拟交易，并正式推出该业务。 分解者认为，这意味着a股市场将出现新的空工具。

上海证券交易所:正式上市没有时间表

据《每日经济信息》记者观察，上海证券交易所已于6月8日正式启动个股期权模拟交易，参与模拟的证券公司包括中信建投、国泰君安、海通证券、国信证券等。

《模拟交易通知》指出，上海证券交易所已经履行内部流程，以快速发展个股期权为创新核心业务之一，会员参与全真模拟交易和相关准备工作，是上海证券交易所重要的考虑因素和参与顺序 申请参加上海证券交易所全真模拟交易业务的会员机构，必须制定个股期权全真模拟交易业务方案和实施计划，制定风险管理方案，办理个股期权经纪、清算和风险管理系统的技术开发等业务。

值得观察的是，该通知确定，个股期权业务的正式上市还需要相关部门批准，目前没有确定的时间表。 另外，一股期权经纪业务资格需要按照相关规定批准。

买方风险有限，卖方收益有限

第一批参与股票期权模拟交易的大型证券公司内部人士向《每日经济信息记者》表示:“几年前风靡一时的权证是期权性产品，后来停止发行，但为目前的个股期权上市奠定了基础。 去年首次参加模拟的证券有上证50etf、上证180etf。 中石化和工商银行有呼叫期权和呼叫期权两种。 预计将采用试点实施后扩大的方法，最初只由机构投资者参加，之后放宽为个人投资者。 对证券公司来说，期权交易的迅速发展会带来新的增量收入。 ”

值得一提的是，去年6月上海证券交易所开展了期权模拟交易，另外还向部分个人投资者发放了相关问卷。 期权的推出会对市场产生什么样的影响？

业内人士表示，简单来说，期权分为呼叫和呼叫两种。 如果购买期权的话，不管是涨还是跌，只有权利没有义务。 也就是说，到期时可以按约定的价格购买，也可以按约定的价格出售。 但是，这是买方可以自由选择的事情，但是期权卖方无论是涨还是跌都必须无条件履行条款。 因为，期权买方的风险有限，但损失的最大值是权利金。 但是，理论利润是无限的，另外，期权卖方(不管是看涨还是看跌期权)只有义务没有权利，理论上风险无限，收益有限(收益最大值为权利金)。

上述券商人士表示，总体来说，个股期权不适合所有个人投资者，适合组织风险对冲和对冲。 试点初期的管理层计划制定更严格的标准以降低风险。

什么是个股期权

个股期权合约是指交易所统一制定的、规定合约买方在未来某一时刻以特定价格购买或出售约定标的证券的权利的标准化合约。 买方拥有该权利代替支付一定数量的期权费(也称为权利金)，但不承担必须购买或出售的义务。 卖方在收到一定数量的期权费后，必须在一定期限内无条件服从买方的选择，履行成交时的约定。