“融资融券交易大快速发展 券商忙调授信杠杆”

本篇文章1879字，读完约5分钟

经记者王砚丹

在“金改”的春风下，a股投资者对融资融券业务已经陌生，参与热情也日益高涨。 根据同花顺ifind的统计数据，截至8月2日，沪深两市融资余额达到2281.51亿元，融资余额达到20.63亿元。 8月的两个交易日，日融资购买额均超过120亿元。

在这样的背景下，证券公司对“两融”业务的宣传力度以及顾客之间的争夺战也空前激烈。 最近，《每日经济信息》记者对证券公司融资融券业务开展情况的调查表明，各证券公司在签订业务条款时利用了多种途径，最突出的特点是证券公司降低了参与门槛，给客户带来了更高的信用杠杆作用。

不同的证券公司有不同的杠杆

近日，国金证券某营业部向顾客发送邮件称，企业为了更好地开展“两融”业务，打算提高融资融券的杠杆率，以满足顾客的交易诉求。 另外，对当天购买融资、当天还款或当天出售融资券、当天还款券的交易，免收一天的利息费用。 《每日经济信息》记者(以下简称nbd )就此作为投资者致电该营业部，进行详细咨询。

nbd :听说你们现在要提高融资融券交易的杠杆作用，具体情况怎么样了？

国家:计划从8月5日开始，提高融资融券的信用额度。 比如有100万元保证金，最多可以向我们企业借150万元，也就是1:1.5的比例。

nbd :像你们这么高的杠杆率，不容易爆胎吗？

国金:那不一样。 这是我们给你这么高的额度，方便你交易。 因为前期很多顾客在融资交易时，都面临过额度不够的问题。 因为事实上，你的保证金很可能是股票而不是现金。 因为这有换算比率。 例如，如果你拿来市值100万元的股票作为保证金，可能只能换算成70万元。 这个时候，你不能借150万元。 最多只能借105万元。 另外，每购买一股，企业都会规定一股最低保证金的比例。

nbd :那么现在你们的门槛是多少？

国金:你的账户在我们这里需要20万元的资产。 也计算现金股票。 最好现在就开设。 可以免除开通交易的40元手续费。

记者随后打开了国金官网。 目前，国金证券纳入股票池的融资对象共有505只，其规定的保证金比例不同。 例如，平安银行和万科a的保证金比例为74.5%，中兴通讯为81.5%，国投新集，中国重工为120%等。

之后，记者咨询了长江证券和国泰君安的营业部。 长江证券表示，目前最高授信额度为1:0.8，即100万元保证金，最高可融资80万元。 但是，在这个限度内，一笔交易的杠杆作用更高。 “比如说，你的最高额度是80万元，但如果保证金只花了10万元，那么你大致可以融资买13万元的股票。 总之因品种而异。 ”

国泰的额度更低，记者咨询了某营业部后，获得100万元保证金的额度约为60万元。 但官网显示，国泰君安对一只融资标的规定保证金比例基本为60%，只有创业板6只标的(吉峰农机、机器人等)为65%。 也就是说，最高可融额低于国金，但在额内交易的话，杠杆率大于国金。

顺便说一下，相比之下，三家证券公司融资购买利息率均为8.6%，但融券销售利息不同。 国泰君最低为8.6%，国金和长江分别为9.6%和10.6%。

业务规模两极分化

在大证券公司大手大脚争夺客户资源的情况下，“两融”交易对市场的影响也日益显现。 6月1日~8月5日，两市融资买入排名第一的不是金融、房地产等巨无霸，而是流通市值仅为238亿元的鹏博士( 600804，收盘价17.18元)，该区间融资买入金额为124.37亿元，相当于自身流通市值的一半以上。 鹏博士今年以来上涨了188.26%。

7月21日以来，两市融资买入前三名——四维图新、科大讯飞、华谊兄弟均属中小板、创业板； 特别是华谊兄弟在7月24日恢复挂牌后的3个涨停板中，融资客户力不从心。

但是，对许多中小证券公司来说，“两融”业务起步太晚是一个非常痛苦的事件。

未透露姓名的证券公司营业部负责人对《每日经济信息》记者表示，几年前为开展融资融券业务做了各种准备，但由于大型证券公司获得资格较早，一点点高质量的顾客不可避免地会流失。 “目前‘两融’业务正在转向常规业务，但对我们这样起步较晚的证券公司来说，失去的不仅仅是前三年的‘两融’收入，还有隐性的损失也无法估量。 佣金战之后，两融业务也将展开激烈的竞争。 ”。

这从统计数据可以明显看出，根据同花顺ifind数据，截至6月，共有79家证券公司参与了融资融券交易。 6月单月融资买入前三名分别为华泰证券、国泰君安、申银万国，金额为174.74亿元、128.25亿元、128.18亿元。 最后一笔邮政证券认购额为2779.91万元，相当于华泰证券的0.16%。