“方大特钢加价购资产 或为股权激励铺路”

本篇文章1025字，读完约3分钟

经过实习记者胡飞军从广州出发

6月26日，方大特钢( 600507，收盘价3.59元)宣布，将以3.68亿元收购辽宁省森能源再生能源有限企业(以下简称辽宁省森能源)持有的该达铁选有限企业(简称该达铁选) 30%的股份。 这个收购价格比去年溢价高，不排除这是为了达到股权激励条件的收购动作。

同一资产的前后价差达到了57%

目前方大特钢拥有上述同达铁选70%的股权，辽宁森可以拥有同达铁选30%的股权。 方大特钢计划以自有资金3亿6800万元收购该达铁选剩下的股权，收购完成后方大特钢将持有该达铁选100%的股权。

资料显示，该达铁选主营铁精粉加工、销售、铁矿石开采； 铁矿区面积10.66平方公里，生产规模145万吨/年，自有资源储量4302万吨，平均品位30.47%。

《每日经济信息》记者表示，此次收购与铁选30%股相同，与企业全年收购70%股相比，价格溢价更高。 年，方大特钢公布了5亿4600万元的收购和该达铁选的70%股份。 此次拟收购的30%为FTA股和3亿6800万美元，估值溢价比去年明显增加，在对同一资产的收购价格前后相差57%。 账面价值为1064万元的开采权，附加值率达到101.5倍。

“由于评估额以过去3年的平均矿山价格为基准，因此假设此次评估额的铁精粉含税价格为946元/吨，比上次增长37%，因此吨可采储量的评估额上升至50元/吨，增长25%。 今后3年间矿山价格中枢呈下跌趋势，此次收购估值明显偏高。 ”。兴业证券拆解师兰杰说。 兰杰表示，此次同达铁选股估值的核心是，假设矿价比年收购时增长37%，吨可采储量估值增长20%，在矿价整体呈下跌趋势的周期，此次收购不便宜。

关于上述收购价格问题，记者多次致电方大特钢董秘田小龙，但无人回应。

或者为股权激励“保身护航”

“收购铁矿石是因为方大特钢资金比较充裕，扩展到了上游原料供应渠道。” 关于这次收购，西本新干线研究员邱跃成说，目标物和母公司方大集团属于辽宁省，有地缘特征。

业内人士认为，方大特钢收购铁矿不仅保障资源供应，很可能是为达到股权激励条件而进行的资本运营。 此次收购的目标同达铁矿盈利能力很高。 全年该达铁矿铁精粉产量约67万吨，年矿价大幅下降，仍实现1.75亿元净利润。 方大特钢全年净利润5.23亿元，该达铁选70%股贡献的净利润达23%，吨矿净利润达261元/吨。 考虑到矿山价格有下跌的趋势，年产量的增长比较有限，不排除之后继续注入资产的可能性。