“国庆节前后 股指围绕3000点震荡”

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据各记者姜艳艳

编辑介绍，创业板前两批共13家公司有条件合格，顺利获得“许可证”，巨额再融资和10月大小非解禁高峰即将到来。 市场一般将9月以来的市场称为“稳定行情”或“国庆节行情”，这周五的下跌是这个行情的终结吗？ 10月前后股市如何快速发展？

本期研究所所长就近期市场走势和“国庆行情”等热门话题进行了采访，《每日经济信息》由英国大学证券研究所所长李大霄、交银国际董事社长、研究负责人杨大伟。 其主要原因是话题1周五大跌

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杨青丽:市场的调整，表面上与创业板的考核通过有关，但我认为未来市场最大的问题是国际板块的融资压力，创业板只是导致下跌的比较小的因素。

市场下跌的最大原因是反弹到高位，获利而逃跑。 要知道，市场上涨和资金多少没有直接关系，投资者的上市意愿受到了打击。 从市场情况也可以看出，创业板开户数量不多，人们对这个市场热情不高。 股市中有大量资金，但在看不到未来的情况下，没有多少资金进一步进入市场。

李大荔)昨天市场大幅下跌，主要是因为上涨多而产生的收益盘中现金化与融资筹资量的联系问题。 目前，市场再融资、大小非解禁、新基金发行速度较快。 一家创业板的融资量不多，但多加起来也有一定的规模。 但是，对应的新基金大量发行，形成抵消因素，在这些多种因素的综合作用下，股市快速发展的节奏将得到缓和。

走向维达:短线的原因首先是大多数人认为“11”前是稳定行情。 一些投资者担心节后的管理部门会被市场抛在脑后。 因此，早期行动会出局。 此外，昨日上市的万科、浦发等企业巨额再融资，以及我们看到的10月大量限股解禁，导致市场疲软第三，市场消息称，下午商品价格下跌应是铜价下跌，加速了股市下跌。 / br// h///br /话题2节后的动向[/br// h/]/br// h/]国庆节前后持续振动 9月末和10月股市如何快速发展？

杨青丽:从2600点多开始的市场反弹，可以看做是标准的“国庆节行情”。 下一步，市场肯定会持续震荡，震荡向下。 这是因为上市公司2009年的业绩已经明朗，明年的业绩还不明朗。 李大荔:我认为市场将继续动荡。 虽然波动幅度不如8月份大，但在波动稳定后，市场向上的概率将大于向下的。 之所以这样评价，是因为市场流动性仍然很大，市场各种资源依然良好，同时上市公司的业绩随着经济复苏而逐渐增加，这些都是市场向上的有利支撑。 那么，10月前后是上下震荡，从更长远来看，例如下半年来看，整体快速发展的步伐会慢一些，等经济进一步回暖，融资和筹资之间达成一致，最终上涨的概率会稍高一些。

维达:“十一”前后市场以3000点为中心上下震荡，这一调整也维持了相当长的时间。 那么，市场在这个阶段以3000点为中心振动，所以振动的幅度并不小，我想也有可能比想象中要激烈。

在创业板的情况下，根据各方面反馈的信息，市场是合理的。 当然，也不排除上市后二级市场被大幅炒作，但最初上市的公司数量比较少，主板资金没有大幅分流。 / BR// HR// BR// HR /话题3宏观走势/ BR// HR// BR// HR// HR//经济复苏是市场共识[/BR/] 股市也能进一步反映市场预期吗？

杨青丽:宏观经济数据更好是市场共识，中国经济被刺刺激的原因很明显是出口数据、费用数据等方面停止下跌回升， 但是，今年公司业绩透明也是共识，年业绩状况如何是关键。

从宏观经济方面来看股市，通货膨胀是否持续是最重要的。 如果通货膨胀的话，股市一定不会变好。 如果通货膨胀压力不大，市场自然会继续上升。 现在是关键时刻。 股价上涨也有时间。 最重要的是看经济如何呼应。 这只能慢慢注意了。 10月开始公布的第三季度业绩报告是非常重要的参考指标。 李大荔:我认为宏观经济将继续好转。

向威达:宏观经济数据确实会影响股市。 目前，大家的总体评价是经济将进一步恢复，但确实存在分歧。

例如，对于复苏的状况是否会比预期的好这一问题，许多经济学家认为明年的复苏将在10%以上。 那么，宏观经济的快速发展是否实现了这个目标，还只是恢复性的快速发展，出现了“w”形式的二次探底的情况，这些还不好说。 另外，经济复苏的质量和速度如何，我们的出口和中小企业是否也全面恢复，仍然需要注意。

我个人认为复苏已经开始，但并不顺利。 / BR// HR// BR// HR /话题4投资机会[/BR// HR/]/BR// HR//不要狂热于创业板[/BR/]

杨青丽:目前，市场上实际上存在着许多不合理之处。 例如，在香港股市，中资银行股的价格很低，市盈率为1.4倍左右，但h股整体的市盈率平均为2.0倍。 a股银行股也在价格低的情况下，出现了这种不合理的情况和投资偏好，关键要看中国经济复苏程度如何，经济复苏是否与金融股密切相关。

李大荔:从市场上看，即使在震荡后，继续保持上涨可能还是很大的，但这是由业绩支撑的。 对于长线投资者来说，例如在市场低位有较大心理特征的投资者，从目前情况看，自然是多次参与比较好，但对于高位置入场的投资者，则需要根据自身情况把握投资机会。

关于创业板是否是投资机会，市场各方应该对创业板抱有“不畏惧、不狂热”的心态，从长久以来的快速发展立场审视这个新市场

向维达的复苏已经开始，与此相对应，股市也在进一步向上震荡。 短线看来，还是有变动的。 此外，9月经济状况数据将于10月中旬公布，验证经济复苏的进度，包括10月陆续出现的第三季度情况如何，从而决定投资战略。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003