“老郑说汇｜联储未谈“缩债” 美元下跌”

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本周二和周三，联邦储备系统理事会召开了利率会议。 虽然联邦储备系统理事会不为所动，但由于释放的信号比投资者预想的还要鸽派，原本就很弱的美元又受到了一击。 美元的弱势与欧元的强势也有关联。 由于欧元走强与大幅缓解疫苗紧张局势有关，欧元走强一时难改，美元走弱可能也一时难改。

夜间结束的联邦储备系统理事会利率会议由于信号偏鸽，近期疲软的美元进一步下跌。 周三美元指数最终下跌0.30%至90.62点，到周四亚太时段，美元将维持窄幅波动。 截至北京时间周四19点左右，美元指数暂时报90.62点，与隔夜收盘价基本持平。

此次鸽派解放的消息最能体现在他在与联邦储备系统理事会主席鲍威尔利率会议后的新闻发布会上的发言中。 鲍威尔表示，经济离就业和通胀目标还有很长一段路要走，复苏仍然不均衡、不完全，取得实质性的进一步进展可能还需要一段时间。 另外，鲍威尔说，一次也不重复物价上涨不太可能导致持续的通货膨胀，讨论缩小购买债务为时过早。

上述言论明显偏鸽，有点出乎意料，尤其是那些否定考虑缩小债务的鸽派，因此美元很快走弱，美国国债收益率也下降了。

富国银行表示，鲍威尔对未来几个月保持市场对政策角度不变的期望没有改变，至少几个月后联邦储备系统理事会可能再次启用“缩债”一词。

虽然市场知道联邦储备系统理事会一年多来的信鸽态度，但由于近来美国疫苗不再紧张，市场对美国经济复苏的预期大幅加强，联邦储备系统理事会会议前市场上的一些人推测联邦储备系统理事会利率会议可能会缩小购买债务的规模。

金融市场的波动首先与“预期下降”相关，如果正式退出偏离预期，金融市场通常会反应更激烈。

北京时间周四20点30分左右，投资者迎来了许多美国重要的经济指标，其中包括备受瞩目的美国一季度国内生产总值( gdp )数据的初始值。 根据市场相关人士的平均预测，美国一季度实际gdp初值年化季度率增长6.1%，明显高于去年四季度的4.3%。

随着美国总统拜登新的刺激政策的出台，接种疫苗在美国不再紧张，任何人只要愿意，都可以常规打疫苗，美国经济呈现出强劲的复苏迹象。 投资者已经预测gdp将进一步回升，公布值能否满足这一乐观预期至关重要。 如果没有预期差，即使数据相当好，美元也不一定会升值。

高盛本周预测，美国gdp增长率将在第二季度迎来高峰。 财政刺激和经济再开放材料在第二季度对美国影响最大，预计美国gdp增长率在第二季度大幅增长10.5%，下半年有望增长7%，核心pce暂时超过联邦储备系统理事会2%的目标。

除了美国的gdp数据外，投资者也会关注美国周初失业金人数的数据。 数据以外的事项也可能会对汇市产生影响。

最近的欧系货币比较强劲，特别是欧元。 我认为欧元区货币的强势也是美元贬值的重要原因之一。 本来美国的经济状况就很好，所以即使联邦储备系统鸽子理事会，美元本来就不应该变得那么弱。

欧元当天上午暂定报告1.2150美元，英镑暂定报告1.3952美元，本月欧元暂定累计上涨3.27%。 英镑明显弱于欧元，英镑本月累计涨幅暂时为1.21%。

欧元的强势与疫苗有关，前几个月，欧元区在获得疫苗方面遭遇了巨大麻烦，因此经济重启比美国慢了很多。 但是到了本月，疫苗不足得到了大幅缓和，欧元的基本面得到了改善，市场期待着欧元区经济的重新启动。 此外，欧元区通胀回升，进一步提振欧元。

在美国公债收益率周三下行期间，德国10年期国债收益率达到2个月高位，进一步加剧后，美元对欧元的利差特征严重受损，欧元买入进一步加强。

由于欧元区疫苗放宽，欧元区的大致率将会加强一段时间。 也就是说，尽管目前欧元区疫苗供应有所放松，但随着时间的推移，欧元区疫苗的相对紧张程度将进一步缓和，最终疫苗的“易得性”将不再成为决定汇率的主要因素。

既然欧元还将继续受益于“缓解疫苗紧张局势”，欧元的大部分将会保持强势，直到疫苗元素完全消失。