“大通胀真的来了？高粱大涨82.1％！食品价钱频繁暴涨，三国央行被迫加息，中国怎么应对？”

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最近，拜登政权通过了1兆9000亿美元的财政刺激，美国人又被骗了钱。 去年3月特朗普政府的2.90万亿美元的cares法案，加上去年12月新增的9000亿美元的财政刺激，短短一年，美国政府的财政刺激措施规模就达到了5万亿美元。 这相当于美国过去一年名义gdp总量的25%，相当于我国去年一年名义gdp总量的31%。

在这样的大放水的背景下，最近美国债务利率的上升给包括土耳其在内的许多新兴市场带来了压力。 发达国家和快速发展中国家的战略选择成为了鲜明的对象。 在发达的欧洲，欧洲央行购买债务的步伐还在加快，意味着强权货币进入超大规模解放阶段的巴西、土耳其、俄罗斯等新兴市场经济板块被迫加息。

这次攻击的背后，有强权货币导致的物价暴涨和新兴市场的汇率风险。 2月巴西的通货膨胀率达到4.6%，2月土耳其的年通货膨胀率上升到15.6%。 阿根廷今年头两个月的通货膨胀率都达到了8%。 据联合国粮农组织称，2021年2月，粮食价格指数已经实现“9连涨”，指数附加值为116，比1月上涨2.4%，比去年同期上涨26.5%。 另外，3月的第一周，新兴市场近半年来首次发生了每日资金外流，每日资金外流约为2.9亿美元(折合人民币近19亿)。 值得一提的是，土耳其央行行长因增资而撤出。

这样局面改变后，大通膨胀真的来了吗？ 中国该如何应对？

阿根廷物价缩编

据央视财经最新报道，南美洲第三大经济区块阿根廷，受新型冠状病毒大爆发和经济放缓等多因素影响，食品价格近期大幅上涨。 他说，更多的阿根廷人无法支付基本生活费。 阿根廷经济每年萎缩10%，今年头两个月的通货膨胀率都达到了8%。 特别是食品价格最近大幅上涨。 与去年下半年相比，目前阿根廷水果平均价格上涨228%，土豆价格上涨114%，肉类平均价格上涨103%，蔬菜类价格也上涨88%。

照片:中央电视台财经

事实上，阿根廷的情况可能只是新兴市场的缩影。 根据巴西国家地理统计局公布的数据，巴西去年1月至11月间市场食物价格上涨16%，其中巴西人主食大米和黑豆价格分别上涨70%和40%。 据韩国统计厅最新数据，今年2月韩国食品价格比去年同期上涨9.7%，创9年6个月以来的最大涨幅。 2月份的韩国葱和蛋的售价比去年同期上涨了22.7 %和41.7%。

布隆伯格新闻的数据显示，全球食品价格持续上涨，上涨速度超过了通货膨胀和收入增长速度。 今年1月，全球食品价格创下6年来新高。 印度尼西亚的豆腐价格比去年12月上涨了30%，俄罗斯的糖价格比1年前上涨了61%。

照片:中央电视台财经

在美国，食品的价格也在高涨。 美国农业部经济研究局的数据显示，大流行使供应链陷入困境，全年将家庭食品平均价格提高了3.5%。

据联合国粮农组织称，2021年2月，粮食价格指数已经实现“9连涨”，指数附加值为116，比1月上涨2.4%，比去年同期上涨26.5%，是去年7月以来的“新高”。

具体来说，2月份食糖和植物油上涨特别厉害，原因是产量低于预期，以及部分地区出口供应紧张。 关于谷物、乳制品和肉类，2月份的整体价格指数比上个月上升不大，但主要谷物价格与去年同期相比上升幅度明显。 今年2月，国际高粱价格比去年同期上涨82.1%，国际玉米价格同比上涨45.5%，小麦价格同比上涨19.8%。

照片:中央电视台财经

三大中央银行被迫增资

对许多新兴市场经济区块来说，目前疫情依然严重，经济脆弱，债务负担沉重，不是加息的机会。 此时，加息会导致经济部门融资条件过早收紧，不利于经济复苏。 但是，为了防止资本外流，抑制本币贬值和高通胀，巴西等央行近日出人意料地宣布加息。

巴西央行17日表示，将把基准利率从2%提高到2.75%。 这是巴西央行自去年7月以来首次加息。

目前，巴西的疫情依然严重，经济也没有恢复，但通货膨胀正在上升。 巴西经济部当天表示，将巴西今年的通胀预期上调至4.4%，首要原因是食品价格大幅上涨。 巴西央行15日报告称，今年的通货膨胀率有可能达到4.6%。

巴西央行最近公布的经济学家调查显示，2月份巴西通货膨胀率4年来首次超过5%，预计今年将达到4.6%。 另一方面，巴西国家货币委员会设定的2021年通胀率管理目标中位数为3.75%，允许上下波动1.5个百分点。

巴西提高利率可能还有另一个原因。 与发达国家相比，许多新兴市场的货币政策风险更高。 在美国经济强劲复苏带来长期的美国国债收益率上升的情况下，资金将从风险较高的新兴市场撤出。

土耳其央行也于18日将基准利率上调至19%。 数据显示，截至今年2月，土耳其年通胀率升至15.6%，土耳其里拉兑美元汇率较年初下跌50%以上。

俄罗斯中央银行19日宣布，将基准利率从0.25个百分点提高到4.5%。 这是俄罗斯自年底以来首次提高基准利率。 俄罗斯央行指出，此举的目的是为了应对迅速上升的通货膨胀，巩固本国货币。

随着发达经济区块央行持续“放水”，受疫情严重打击的新兴市场经济区块将面临更加严峻的内外环境，复苏之路将更加曲折漫长。

土耳其中央银行总裁因增资被免职

值得注意的是，土耳其央行行长刚长叹一口气就被炒鱿鱼了。

增资后，周六，上任4个月的土耳其央行行长naci agbal再次被解雇，成为两年来排名第三的央行行长。

年11月agbal上任以来，土耳其央行为应对通胀大幅加息，基准利率累计上调875个基点。 去年11月，基准利率从10.25%提高到15%，随后在12月提高到17%。 在周六agbal宣布解除职务的前两天，他刚刚将利率再次上调至200个基点，一度受到市场的赞扬。

但是，agbal继续加息的方式与土耳其总统埃尔多安的意见相左。 埃尔多安认为提高利率正是通货膨胀的原因，为了刺激经济增长，他要求维持低利率。

根据土耳其政府公报发表的总统令，agbal的职位将由sahap kavcioglu接任。 kavcioglu是埃尔多安领导的正义与快速发展党议员，也是亲政府报纸yeni safak的专栏作家。 他此前曾批评央行的加息措施，上个月的专栏中写道:“加息会间接导致通货膨胀上升。” 在另一份副本中，他说:“我们国家总是因为高利率而亏损。”

为什么要突然提高利率？

市场分析人士认为，发达经济区块将继续采取超宽松货币政策推动本国经济复苏，进一步提高通胀预期，导致长期国债收益率上升、金融市场波动增大，其流动性过剩造成的外溢影响将进一步显现。 在这样的背景下，尽管仍然受到新型冠状病毒大爆发的影响，新兴市场经济板块为了抑制本币贬值和高通胀，必须尽早加息。

在发达经济体板块普遍采用超宽松货币政策的背景下，国际资本市场流动性泛滥，投资者通胀预期增强，美国长期国债等债券纷纷抛售，价格下跌、收益率上升，乃至全球金融市场波动加剧。

随着美国经济在大放水下迅速复苏，最近美国国债利率的上升给包括土耳其在内的许多新兴市场带来了压力。

今年2月中旬以来，欧美主要市场的长期国债收益率加速上升。 2月12日至25日，德国10年期国债收益率上升到约20个基点。 今年以来，美国10年期国债收益率已经累计上涨约80个基点，3月18日单日上涨6.6个基点。

分析师认为，美国国债收益率持续上升，可能引发全球市场资本流动逆转和汇率剧烈波动，疫情严重影响、公共财政状况不佳的新兴市场经济板块面临资金流失、债务违约等风险。

由于多名投资者抛售新兴市场货币买入美元，前者急剧贬值，新兴市场国家偿还美元债务的价格上涨，威胁金融体系的稳定。

国际金融协会日前公布的每日跨境资金转移报告显示，3月第一周，新兴市场近半年来首次发生单日资金流失，日资金流失约2.9亿美元。 该机构表示，近期美国国债收益率的上升扩大了市场恐慌，在新兴市场股市、债市出现的国际资金外流是投资者对市场担忧的最佳例证。

高盛学家alberto ramos对此评论称:“全球货币背景正在发生变化，但不幸的是，为此必须做出反应的经济阻滞，是什么样最脆弱的经济阻滞？”

中国货币政策的最新信号是什么？ [/s2/]

与上述几个新兴市场经济板块相比，中国cpi食品价格指数近期趋于稳定，其中2月略有下跌。

3月20日，易纲人民银行总裁出席中国快速发展高层论坛圆桌会议，易纲就推动货币政策操纵空之间和绿色金融快速发展发表最新意见。

易纲强调，我国有较大的货币政策法规空之间。 中国货币政策始终保持正常区间，工具手段充足，利率水平适中。 我们必须珍惜和使用正常的货币政策空之间，保持政策的连续性、稳定性和可持续性。

首先，让我们来看一下这次易纲演讲的重点:

1、我们有较大的货币政策调控空之间。 中国货币政策始终保持正常区间，工具手段充足，利率水平适中。

2、中国的货币政策处于正常区间，在提供流动性和适当的利率水平方面介于空之间。

3、货币政策不仅要关注总量，也要关注结构，加强对关键行业、薄弱环节的定向支撑。

4、货币政策需要在支持经济增长和防范风险之间取得平衡。 中国的宏观杠杆比率基本稳定，为经济主体提供了正向激励，抑制了金融风险的滋生和积累。

5、实现碳中和需要巨大的投资，必须通过市场化的方法诱惑金融体系提供必要的投融资支持。 对于实现碳手机和碳中和的资金诉求，各方众说纷纭，规模水平均为百万元。 在如此巨大的资金诉求下，政府资金只能覆盖很小一部分，缺口必须用市场资金来弥补。

6、绿色转型可能会降低高碳排放的资产价值，影响公司和金融机构的资产质量。 另一方面，这将增加金融机构的信用风险、市场风险和流动性风险，影响整个金融体系的稳定。 另一方面，这会影响货币政策空之间和传导路径，打乱经济增长率、生产率等变量，判断货币政策的角度可能会更加复杂。

7、央行将与欧方合作推进绿色分类标准的国际统一，力争在年内制定共同的分类标准。

8、研究在对金融机构的压力测试中，系统地考虑气候变化的因素。 货币政策考虑通过优惠利率、绿色特别再贷款等支持工具，鼓励金融机构为碳减排提供资金援助。

9、在外汇储备投资方面，继续增加对绿色债券的配置，抑制对高碳资产的投资，将气候风险因素纳入投资风险管理框架。

10、央行已经指导试点金融机构测算项目碳排放量，判断项目气候、环境风险； 正在研究每季度评估银行的绿色信贷状况，评估金融机构开展绿色信贷、绿色债券等的业绩。

每日经济信息综合自中国基金报、证券公司中国、央视财经、华尔街见闻

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