“杠杆资金做空凶猛 4只券商股被融券卖出55亿元”

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经记者王砚丹

去年12月开始的牛市，是证券商股发动的大行情。 12月，中信证券( 600030，收盘价35.25元)的股价几乎翻了一番，以后复权价格计算，本周中信证券超过了2007年的大牛市，创历史新高。 光大证券、招商证券、华泰证券3家2009~年间上市的证券商股也已收复多年来的发行价格失地，创历史新高。

牛市最大的特点之一是以融资为代表的举债资金的推广。 但是，当证券股股价已处于历史高位时，空方也积极采用单杠手段，即通过融券抛售证券股获利。

为出售4股证券的1/3融券做出贡献

据同花顺ifind统计数据，从年12月1日至年1月7日，申万一级领域分类下的非银金融板块共发生融资净买入776.85亿元，资金流入量位居28个领域之首。 其中，中信证券区间发生融资净买入174.42亿元，这将取代中国平安，因此目前以288.59亿元的融资结余排名所有目标股首位。

但是《每日经济信息》记者观察到，证券公司板块短期涨幅过大，投资者之间也开始出现分歧。 融券交易虽然不是非主流，但近期证券商股继续被投资者巨额融资认购，也有大量融券抛售。

根据花顺ifind的统计数据，本周三，沪深两市共发生155.23亿元融券抛售，其中海通证券、华泰证券、中信证券、兴业证券抛售金额排名前4位，共发生55.50亿元融券抛售，市场占有率达到35.75%

海通证券融通8326.12万股，金额20.24亿元； 当天二级市场总成交额为131.8亿元，也就是融通券的销售占成交率的比例达到15.36%。 此外，海通当天还发生了26.52亿元的融资购买，占成交的20.12%。 这意味着当天海通三分之一以上的成交是由杠杆资金推动的。

华泰证券在融券被抛售17.96亿元，占当日二级市场总成交额125.6亿元的14.30%。 而且其融资购买金额为23.71亿元，成交率为18.88%。 中信证券和兴业证券在融券上被卖出11.20亿元和6.07亿元。

实际上，证券股票被部分投资者看到空这种状况在去年年末就已经开始了。 这在华泰证券上表现得很明显。 去年12月16日~31日，华泰共发生7.06亿股融券抛售，金额折合168.05亿元，而同期融资认购量为5.76亿股，认购金额折合137.06亿元。 也就是说，这半个月华泰的融券销量比融资购买量多1.3亿股，融券销售额比融资购买额高30.99亿元。

拆迁师提示短期风险

在此背景下，昨天证券公司板块也出现了大幅回调。 除了新上市的国信证券继续涨停外，只有西部证券上涨1.31%，其余证券股均出现不同程度的下跌。 跌幅最大的是方正证券和华泰证券，分别下跌了5.39%和6.25%。

《每日经济信息》记者观察到，元旦前后证券公司拆股师密切关注证券公司板块短期涨幅过大。 中信建投票给非银行金融研究员刘义时，在最新周报上指出，券商业绩仍能保持较快增长，同时上半年券商商股业绩基数偏低。 因为今年上半年，特别是第一季度证券公司的商股有投资机会，维持“增购”的评级。 但他特别表示，“证券对商股的合理投资，预计年第四季度券商板块涨幅过大，年相对不及年第四季度。”

华融证券的赵莎也认为，尽管3~5年内将是证券领域飞速发展的转型期，但整个板块“警惕估值压力增大、短期下跌的风险”。