“央行降息刺激 有色金属板块强势领涨”

本篇文章680字，读完约2分钟

下午两市持续上涨，有色金属板块走强。 在传出消息之前，该板块涨幅为2.62%，领先于两市各行业板块。 另一方面，中金上涨9%以上，辰州矿业、海亮股份、恒邦股份上涨7%以上，赤峰黄金、盛屯矿业上涨6%以上，剩余股票均大幅上涨。

在利率方面，央行决定自去年11月22日起下调金融机构的人民币贷款和存款基准利率。 其中金融机构1年期和5年期贷款基准利率下降0.4个百分点，并且5年期住房公积金贷款利率下降0.25个百分点。

从历史经验看，有色板块对货币政策的敏感性可以分两个阶段来看:高敏感阶段:对金融危机的货币政策期。 低敏感阶段:政府换届前的稳定增长时间。 两个时期由于通货膨胀，大宗金属供求面和经济加杠杆能力的不同造成了有色板块弹性的巨大差异。 综合来看，通胀水平越低，供需面越严峻，经济举债能力越强，有色金属板块对货币政策刺激的敏感性越强。 从目前情况看，认为此次货币政策对有色金属板的弹性明显优于政府换届前的稳定增长时间，我们持相对乐观态度。 理由如下。

1 )通货膨胀明显下降，政策价格下降，持续性有望提高。 通货膨胀水平作为货币政策的参照指标已经处于低位，与以前的“一松即涨”的经济环境相比，政策操作空之间明显增大。

2 )部分大宗金属供需方面的局限性得到了一定程度的改善。 例如，铅锌、铝等金属的全球供需面已经有收缩的迹象，产业链上的弹性已经发生了变化；

3 )经济再杠杆化的能力总体上没有恶化。 从短期来看，地方政府和国企的再杠杆能力依赖政府担保力度的中小企业前期有所收缩。 总的来看，经济举债的能力不能和金融危机初期相比，但具备一定的空之间。