“大盘暴跌低价股逆袭 A股再别1元股”

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柳每经记者刘明涛

一方面是雷雨猛烈，倾泻而下的暴跌； 一方面是风和日丽，独立上升。 昨天( 9月16日)，在上海综合指数下跌1.82% )的背景下，低价股，特别是1元股的一边暴涨，成为a股独特的风景。 以马钢股和山东钢铁收盘价突破2元为标志，a股再次告别1元股时代。

在a股过去的历史中，一元股曾两次消失。 碰巧的是，这两种情况出现后，都席卷了大牛市。 在历史重演的今天，a股能复制过去的精彩之处吗？

昨天( 9月16日)，在上海综合指数大跌的背景下，马钢股( 600808，收盘价2.02元)、山东钢铁) 600022，收盘价2.03元) )涨幅均超过5%，收盘价均突破2元大关。 这也是a股市场告别了一元股时代。

一元股暂时消失

在股价指数大幅下跌的情况下，低价股昨天上演了逆袭。

马钢股、山东钢铁分别上涨5.76%和6.28%，均宣布“脱1”，中国中冶( 601618，收盘价2.31元)、中国一重) 601106、收盘价3.01元) )强势涨停。 由于低价股持续上涨，迄今为止a股市场的“一元股”消失了。

据《每日经济信息》记者统计，截至今年6月20日，a股市场共有12股1元股。 其中，*st南钢、酒钢宏兴、华菱钢铁为代表的钢铁股9股，交通股海南航空，造纸股山鹰纸业、房地产股优良集团，据统计股价在2.5元以下的股，钢铁和交通运输板块成为主力军。

值得注意的是，该钢铁和交通运输两个“冷门领域”的逆袭上升始于今年6月20日前后。 昨天收盘价低于3元的股票共有20股，据《每日经济信息》记者统计，其中*st南钢累计涨幅最大，从今年6月20日至昨天收盘价，其累计上涨48%。 武钢股票涨幅最低，为17%，处于涨幅中位的股票为吉林高速股和马钢股，分别上涨了32.6%和32%。 这20只股票中，钢铁股涨幅普遍居前，涨幅前10名中8只为钢铁股，交通股仅占1只； 涨幅排在后10位的股票中，6股是交通股，钢铁股只有3股。

低价股受欢迎的三种解释

钢铁股和交通股为代表的低价股为什么能突然大幅上涨？ 《每日经济信息》记者通过多方采访发现，目前市场对这一现象的解释，主要有“混改春风论”、“超跌反弹论”、“评价洼地论”三种。

据持“混改春风论”的投资者介绍，今年年初，随着新一轮国有企业改革浪潮的加速推进，迄今已有20多个省市发布了国有企业改革方案，国有企业改革概念股表现热烈。 国有企业改革除了带来相继的资产重组主题素材外，混合全制改革还将优化原有的国有公司治理结构，提高国有公司效率，为国有公司提供内在的增长动力。

北京东方井冈山投资中心总经理兼投资总监胡伟东有“超跌反弹论”。 《每日经济信息》记者表示，“钢铁领域的基本面没有改善，最近的上涨是超下跌反弹。 期货走势表明，煤炭、有色、钢铁目前属于超跌反弹。 螺纹钢期货日前创下历史新低，与股市钢铁板块背离。 但是，尽管钢铁板块的这种背离持续上升，但时间并不长，预计1~2个月内钢铁板块将会迎来顶峰。 ”

深圳市圆融方德投资管理有限企业投资总监尹国红是“评价洼地论”者。 他认为:“由于有了增资资金，钢铁、交通等低价股形成了‘价值最低点’。” 而且，钢铁股的上涨也与投资者对低价股估值的预期变化有关。 以钢铁、交通为首的低价股前期下跌已经充分吸收了基本面，预计钢铁股的基本面不会再坏了。 然后，钢铁业几年前合并了。 与钢铁领域相比，水泥和石油化学混合制改革的期望很高，但它们的绝对价格与钢铁股相比没有明显的特点。 ”。

尹国红补充说:“关于交通股的上涨，由于进入去年和今年以来小盘股整体上涨，通过估值的比较效果和基本面预期的改善，最终带动了交通股的上涨。”

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史上两次“消灭”1元股，两次迎来a股大牛市

经过记者刘明涛

昨天，马钢股收2.02元，山东钢铁股收2.03元，两支钢铁股双双“脱1”，这也暂时宣告了a股告别1元股时代。 回顾a股的历史，1元股的消失往往伴随着牛市的到来，不用说2005-2007年的大牛市，2009年2月的“脱1”也是单边牛市的起点。 从两次行情来看，目前a股市场有相似之处和不同之处，但在今年政策不断微刺激的情况下，牛市的起点似乎值得期待。

一元股“灭亡”史

a股最好的时代可能是2007年“530”前市场资金暴跌，清理沪深两市5元股，但迄今为止a股经历了低迷期。

据数据粗略统计，2001-2005年漫长的熊市中，a股市场一元股最高达167股，跌破1元的“仙股”更是有近40股，这样的数据也可以说见证了a股当时的衰退。

但是，随着股权改革的到来，首次消灭1元股权的行动也悄然开始。 2005年9月前后，资金大规模介入1元股。 当时，投资者还没有仔细观察998点起刚反弹的大盘表现。 低价股自然成为关注的焦点，在向往牛市到来之际，消灭低价股成为了增量资金的主要目标。

然后2009年，经历了2008年熊市的a股，再次重演了消灭1元股票的精彩故事。

2008年4季度政策公布4万亿投资计划后，a股市场2008年11月~2009年2月经历了缓慢的反弹行情，a股主板市场相继创下4只股票历史新高，100只以上的股价超过100%。 值得注意的是，2008年底，1元股最多达到60多股，但随着市场回暖，1元股逐渐消失，2009年2月4日，*st厦华突破2元，当时1元股宣告全部消失，成为当时单边牛市的一大起点。

牛均系政策刺激诱发

《每日经济信息》记者观察到，无论是2005年、2009年还是现在的年份，1元股的消亡，总是随着政策的刺激而展开。

2005年，证券监督管理委员会印发《关于试行上市公司股权分置改革有关问题的通知》，正式启动股权分置改革试点工作。 当时，国家让上市公司的大股东拿出企业30%左右的股份，向在二级市场购买企业股份的股东进行补偿。 之后，大股东的原始股可以在二级股市分批上市，使上市公司和股东成为利润和风险的共同体，吸引了大量资金争先恐后地进入股市。

2008年11月，国务院常务会议公布了4万亿元的扩大内需政策。 其中5项与建材领域密切相关，分别加快保障性安居工程、农村基础设施建设、铁路公路和机场等重要基础设施建设、生态环境建设、地震灾区复兴等建设，水泥股、钢铁股等建材板块集体暴涨，最终个股消失。

今年，各地国有企业改革政策的出台逐渐上升了国资改革的概念热度，市场普遍认为钢铁领域是国资改革的主战场之一，最近的钢铁爆炸印证了这一点。

另一方面，业内人士指出，整个交通运输领域的快速发展也产生了新的机遇，现有交通运输领域存在两个整合方向。 一个是集团内部资产整合上市，另一个是同一业务的集团间企业间整合。 在集团整体上市的框架下，上市公司大股东确定承诺的公司整合明确性较高，且资产整合实现整体上市有利于处理关联交易和同业竞争，提高公司运营效率。 这也是低价交通运输板块最近急剧增长的逻辑。

目前的流动性相对较紧

2005年股票改革公布后，qfii热情高涨，也强烈要求提高限额。 当时，qfii一方面积极向顾客推广股权改革的投资机会，另一方面积极购买股权改革的股票。 事实上，在股改上市元年，市场新增流入资金增加，除了qfii以外，国内基金也可以通过运行入场，行情可以一直持续下去。

2009年，银行新增贷款激增，仅当年1月，银行新增贷款规模就突破1.2万亿元，达到1.32亿元，上半年整体新增贷款超过6万亿元。

信用激增，股票型基金也密集发行。 2009年2月初，设立了6只新基金，募集总额达到128.59亿元。 这意味着为市场带来了百亿元以上的增量资金。

但是，现在a股市场的流动性不如前两次牛市启动前那么好。 今年以来，a股一直受制于ipo发行吸引二级市场资金的情况。 在有新股发行后，市场资金紧张，增资资金没有持续进入的情况下，目前a股的资金面与当时相当相似。

市场人士表示，新一轮ipo又将出台，市场资金面将形成一定干扰，结合月末中银领域季末存款等惯例，9月下半年市场整体资金面不容乐观。

但是，从历史情况看，1元股的消亡，总是伴随着行情的放开，即使昨天1元股再次被“歼灭”，短期内有回调风险，未来的行情依然值得期待。

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一元股消失是否意味着牛市将重新开始？ 私人市场行情多空

王耀龙经过记者刘明涛

牛市初期必须消灭低价股，特别是1元股，消灭1元股往往成为牛熊边界的市场基准。 虽然昨天的股价指数大跌，但以钢铁为主的低价股逆市场上涨成为两市的巨大优势，在低价股暴涨后，a股市场再次出现了消灭1元股的现象。 迄今为止，a股已有两次消灭1元股的例子，这两次都引发了牛市的诞生。 历史重演，a股能迎来一次牛市吗？

昨天，《每日经济信息》记者(以下简称nbd )受神农投资总经理陈宇、深圳市挺浩投资管理有限企业董事长康浩平和广东泽泉投资董事长辛宇邀请，就1元股消失的市场现象谈了自己的看法。

牛市消灭低价股是a股定律/

nbd )昨天的市场股价指数大幅下跌，但以钢铁为主的低价股的逆市场上涨是一大优势。 我观察到昨天的低价股暴涨后，a股市场没有了一元股。 关于这个现象，大家是怎么想和解读的？

康浩平:这是牛市的特点，牛市的特点是先消灭低价股。 2007年说要消灭3元股、5元股、10元股的时候，牛市就结束了。 现在来看牛市初期，炒低价股，很容易赚钱。

辛宇:所有牛市都必须消灭低价股。 这是a股的法则，至今没有改变。 牛市中所有的股票都会上涨。 过去牛市的时候也是这样。 成长股上涨后，低价股上涨是正常现象，是好事。 钢铁、st股弥补了上涨，证明市场热度正在上升。 股民的交易行为学中，喜欢便宜的东西，这在以前就流传了，但通常钢铁等低价股的上涨在阶段行情后期表现得很明显。

nbd:a股消灭一元股的例子曾经有过两次。 一个是2005年9月，两个是2009年2月。 这两个时间点之后都是牛市。 现在a股市场上一元股再次消失，是否意味着a股将迎来慢动作？

陈宇:a股震荡向上是长时间的趋势，其核心原理是全社会的资产从房地产向股权方向配置。 另一方面，a股能给投资者带来长期利益的企业还很少，3000家公司中有2000家不赚钱。 因为这个股市容易被炒鱿鱼。 此时，如果经济数据不好，股市会倒退，但由于资金总量如此之多，投资诉求旺盛，一旦市场出现一定程度的下跌，或者股票供给增加，投资就会再次上升。 虽然我觉得a系长的时间是向上慢慢走牛的，但是中短期的变动也是不可避免的。

康浩平:现在大盘下跌是牛市的特征，牛市的特征是缓慢的骤降，所以牛市经常出现大阴线，熊市经常出现大阳线。

辛宇:这不好说，但a股的慢动作行情很少。 通常，在阶段性行情收盘时炒低价股、垃圾股，历史上就是如此。

nbd :进入今年，市值低的股票首先被炒了。 目前，低价股再次成为市场热点。 从中期来看，低价股的行情会持续下去吗？ 将来会发生消灭2元股、3元股的现象吗？

陈宇:现在宏观基本面不是很好，但是股票供应有所增加。 市场应该没那么疯狂。 还是向上看的慢牛的动作。

康浩平:现在低价股可能还没有完全炒掉。 还早。 2007年牛市的时候，很多低价股涨了两倍、三倍、五倍，但是现在的低价股通常也涨了30%、50%，好东西涨了两倍。 牛市开始阶段市场喜欢低价股，例如周期股； 市场上涨后，周期股迅速反转，现在周期股的表现也不是很好。 说现在消灭低价股还为时过早。

辛宇:中长也许有可能，但短期内有风险。 以后有可能出现消灭2元股、3元股的现象。

政策方面暖风不断/

nbd :历史上，每当低价股行情爆发，政策的刺激都是不可缺少的。 例如，2005年的股权改革，2009年的4万亿美元投资，今年的国有企业改革，综合来看，你如何评价市场？ 能否深入分析市场政策方面、资金方面的情况？

陈宇:政策支持股市上涨，但不是支持快速、爆炸性、非理性的上涨，而是支持上行缓慢的牛上涨。 虽然长期来看资金面还在流入，但流入的前提是可靠且赚钱效果充分的上市公司。 如果大家都抱着打赌的心情，这种上升不会持续很久。

康浩平:中国股市熊太长，比如银行股的p/e只有3、4倍，但业绩非常好，股市整体估值很低。 虽然目前经济数据不好，但股市可能先于经济数据反映，而且无风险利率下降，国债收益率下降，很多投资产品看到股市的赚钱效应，现在开户的投资者增加，更多的资金进入股市，这是必然的 市场有轮动。 现在炒迷你股，低价股。 我接下来要炒蓝筹股。 炒蓝筹股的时候，指数会上升。

nbd :昨天，申银万国研报建议大家迅速撤出，对此你有什么看法？

陈宇:在现在这个时候，悲观也不能乐观。 不能乐观也不能悲观。

康浩平: 2007年“530”的时候，指数已经翻了n倍。 指数从1000多点上涨到3000多点，许多小盘股上涨了5倍10倍。 现在小盘股只上涨了30%。 现在还早。 因为这个申万这个说法是错误的。 申万看到现在的经济数据不好，经济数据好的时候股票也有下跌的时候。 美国的经济数据好吗？ 但是，美国股票已经上涨了很多。 虽然我们现在的经济数据不好，但股市也有可能走牛。 如果不期待的话，现在为什么会有那么多资金呢？ 申银万国根据经济数据评价2007年“5·30”行情将会重演，这是站不住脚的。

辛宇:我很少看到证券公司的战略。 永远空分开，是没有意义的。 我认为市场不会遵从他们的战略。 我对市场中心线很乐观，邮件很悲观。