“露笑科技上市三月业绩变脸 招股书避谈票据贴息风险”

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经过记者杨苏

对a股投资者来说，最无力的不就是企业上市后业绩发生了巨大的变化吗？ 2月28日，去年9月上市的露笑科技( 002617，收盘价15.07元)发布上市后首次年度业绩快报，企业净利润比去年同期下跌11.93%。 上市前一年，净利润比去年同期增长143.45%。

针对业绩下降的原因，俄笑科技表示应收票据贴现费用高、财务费用增加、ipo相关支出导致管理费用比上年增加。 但是，《每日经济信息》记者的调查显示，企业方面在上市前就知道财务费用大幅增加，但在招股书和年3季度报告中，企业并未直接披露票据贴现带来的财务风险。

针对这种情况，露笑科技的员工也表示，企业在信中存在缺陷。

折扣费吞噬利润，募集资本避免说话

上市仅三个多月后，露笑科技的年净利润迅速“变脸”。

据年业绩快报报道，企业全年实现营业收入28.68亿元，比去年同期增长6.38%，但利润数据均比去年同期减少。 其中，利润总额、营业利润、归属于上市公司股东的净利润分别为6383.7万元、6023.49万元、5126.4万元，分别比去年同期下降8.13%、14.04%、11.93%。

《每日经济信息》记者称，露笑科技全年营业收入和毛利率增加，企业业绩发生变化的原因是什么？

对此，露笑科技解释称，营业收入增加是因为企业积极扩大市场，销售规模增加。 营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润同比下降，首要原因是企业是资金密集型企业。 虽然年毛利率有所提高，但由于全年宏观货币政策持续疲软，应收票据折价高，ipo相关支出也较上年有所增加。

业内人士表示，根据公司会计准则，应收票据是指公司为销售商品、提供劳务等目的而领取的商业票据。 另一方面，应收票据贴现是指公司用到期的应收票据向银行融通资金，银行从票据的应收金额中扣除一定期间的贴现利息，向公司支付余额的筹资行为。 票据期限通常在半年内，其中扣除的贴息是企业在资金流通中损失的部分，计入财务费用。

《每日经济信息》记者表示，露笑科技财务费用与当年净利润相同，年上半年超过当期净利润，严重影响企业净利润。 但是，在招股书和年第三季度报告中，露笑科技并未提及应收票据折价带来的财务费用大幅增加。

公募书显示，露笑科技年1~6月、年和2009年净利润3528.81万元、5820.87万元和2390.96万元，财务费用分别为4178.49万元、4054.52万元和1756.54万元。

关于财务费用的来源，露笑科技解释说，主要是银行借款引起的利息支出。

俄笑科技年第三季度报告中也没有提到应收票据贴现会导致财务费用大幅增加。

企业承认信有缺陷

与这些疑问相比，《每日经济信息》记者致电露笑科技，证券部员工朱姓坦言，企业新闻披露存在一定缺陷。 财务费用增加的情况下，上市前的管理层会议已经涉及。

这位员工表示，露笑科技在面对上游供应商和下游客户时，相对弱势，很多过去收款时要收票据，向银行贴现，支付一定费用后，要向客户支付现金。

《每日经济信息》(以下简称nbd )年企业票据贴现的费用大致是多少？

朱:具体数字还不清楚，但年度正式财务报表正在审核中。 但是，这笔费用比去年增加了一倍以上。

nbd :但是，股票招股书上一年没有出多少这个费用。

朱:是的。 因为这个问题当初没有被考虑过。

nbd )股票募集中的财务费用主要是指银行借款引起的费用，似乎没有特别指出折扣费用的影响。

朱:是的。 但是，由于去年银根紧缩，各大银行未能贷款。 我们从顾客那里收到的现金变得非常少了。

nbd :顾客会为你们的票据付款吗？

朱:我们收到的票据约占收款总额的70%~80%。

nbd :但是，即使有票据也等不了半年，必须马上去银行打折吗？

朱:如果收到的票据占总额的比例达到70%~80%，我们就没办法了。 只能打折。 而且期限几乎都是六个月。

nbd :招股书为什么没有提到票据贴现的费用？ 年上半年没有那种事吗？

朱:上半年的情况已经开始了，但是不是很清楚。

nbd :但是，上半年的财务费用超过了全年，是2009年的两倍。

朱:我们借书可能是忘了这些事。 我想是的。 到7、8月为止，企业已经在思考这个问题。

nbd :“在想什么”是基于什么情况？

朱:我们看到了管理层每次会议财务费用都有所增加的事实。

nbd :上半年看到这种情况，为什么企业不在招股书上详细出示？

朱:我们期待着在年三季度的报纸上给出提示。

nbd :四季报上有吗？

朱:三季报里没有。 这是工作疏忽。 因为，在四季报上，我们看到了这个问题。 10月，企业召开股东大会，将暂时闲置的募集资金暂时补充为流动资金。 这是为了缓解资金压力，降低财务费用。 所以，我们收到的票据没有去打折。 采取措施尽量降低这方面的费用。

nbd :票据贴现导致财务费用增加，其他上市公司也有同样的情况，但他们明确了这一点。 你为什么没有做那种事？

朱:企业在披露上有缺陷，对吧？ 现在我们也在考虑这个事件。 企业刚上市没有经验，有些新闻没有及时公告，外界对企业有意见，有些反应强烈。 企业上市后，流动资金大幅改善，目前折价费用下降。 我们当月贴现所有票据，不需要承担更高的贴现费用。

云南铜业、江西铜业等上游供应商比较强。 我们和他们签订了年度合同。 其中规定了票据的比例。 其他部分必须支付现金。 下游客户也是比较强的公司，有些是世界500强，我们的议价能力比较弱。

nbd :必须打折票据向供应商支付现金吗？ 上下游都很强，企业只能承担其中的财务费用吗？ 用什么样的方法提高谈判的地位？

朱:现在是的。 目前，企业有一体化的战术考虑，前方一体化使电机领域迅速发展，后方正向绝缘涂料方面迈进。 通过自己制作素材和马达，缓解一部分压力。