“*ST昌九资本运作起底：公告“掩护”大股东高位减持铺路重组”

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经过记者王鹏

2008年10月股价下跌至2.63元低点以来，由于不断恶化的经营形势，昌九生化学变为*st昌九( 600228元，前收盘价15.18元)。 但是，自今年4月26日上海证券交易所实施退市风险预警以来，企业股价在这一区间最多超过了80%。 对普通投资者来说更难以理解的是，9月14日~11月11日期间，大股东大幅减持企业股3645.26万股，随之，企业股价再次暴涨，创下历史新高。

11月14日晚，*st昌九发表的公告明确了股价暴涨的原因。 赣州工业投资集团有意受让大股东昌九集团85.40%的股权，前者拥有稀土和钨矿等稀有资源丰富。

但是，不到三个月的8月22日、9月23日，*st昌九表示，与当时的股价交易情况相比，企业“不应该公开，也不公开新闻”。 行业表示，股价交易检查公告3个月的窗口期还未结束，企业就发布了大股东股权转让的公告。 这有虚假陈述的嫌疑。

其实，*st昌九重组的大幕可能早就拉开了。 从今年1月擅长重组的新任副会长上任，到大股东将持股比例降至30%的要约收购线附近，加上期间股价暴涨，*st昌九在此期间多次否定重大事项的公告是无心的还是有意的？ * * * ST昌九近一年的资本运营渠道有很多疑问。

被忽略的窗边

今年1月7日，*st昌九重要子公司江氨分企业尿素稀土综合技改首期工程完成，全面恢复生产，正常运营。 半个多月后，看起来与企业业务毫无关系的神秘人物空降级为*st昌九董事会，并担任副会长。 此人名叫姚伟彪，之前在江西国资系上市企业联创光电( 600363，收盘价8.98元)担任董秘职务，现担任厦门宏发电音监事会主席，厦门宏发已是借壳( ST力阳) 600885，收盘价10.53元)的再次

值得一提的是，联创光电、厦门宏发等两家企业在姚伟彪任内“碰巧”开始重组。 姚先生不仅具有董秘任职资格，还具有公司法律顾问执行资格，担任江西省电子集团总法律顾问等要职，现任江西省电子集团党委委员、法务部长。 位于赣南的赣州市政府4月15日发布《关于姚伟彪同志任职的通知》，称:“经本市研究，决定聘任姚伟彪同志为赣州稀土矿业有限责任企业副会长。” 专心重组的市场人士解释姚伟彪可能是参与企业重组的几个事项的重要人物之一，正在准备与目前公开的赣州工业投资集团接轨，但这一人事安排似乎已经为此次重组埋下了伏笔。

但是，由于近两年连续亏损，原昌九生化从4月26日开始实施退市风险预警，*st昌九，连续4个交易日下跌，但在当时的交易审核公告中，企业主张未来3个月内不应该公开，不公开新闻

值得一提的是，从之后的6月底到8月初，*st昌九持续震荡上升，迅速挽回了因上市停牌风险而受到挤压的空之间。 但是，8月16日下跌停止后，该公司发表利润空称“预计全年业绩将出现赤字，有被暂停上市的风险”，在重压之下股价再次暴跌，企业于8月22日表示“没有必要公开上市，新闻

事实怎么样？

在三个月窗口期的第十个交易日，*st昌九还发布了与上一个交易核查公告相矛盾的公告。 大股东昌九集团计划在12月31日前以3600万股以下的价格出售所持上市公司的股票，以获得投资收益，偿还部分债务，这些事项已向国务院国资委报告，并基本获得同意。

值得观察的是，8月23日、9月23日相继密切公开交易审计公告，主张“无公开之物，未公开新闻”，*st昌九突然接到江西国营企业11月13日通知，赣州工业投资集团为大股东昌昌昌。

江苏省某上市公司诚信工作人员向《每日经济信息》记者表示，根据《上市公司新闻公开管理办法》和《股票上市规则》等有关规定，发布交易核查公告3个月内不得重新策划重大事项，未经公告确定证明也应默认遵守本规定

大股东大幅减持为重组铺路

处置资产、减少现金、偿还债务、安置员工……一步步以企业为纯壳待婚后，近年来，晋煤集团、南昌银行、江钨稀土、赣州稀土等公司纷纷借壳*st昌九

但是，在豪门盛宴到来之前，*st昌九大股东为什么不惜卖出高达3564万股的芯片？ 从今年9月14日开始兑现的这3564万股筹码到底进了谁的包里？

据上海证券交易所消息，9月14日至11月11日，*st昌九共出现15宗大宗交易，累计成交数为3645.26万股，对应成交总额达到43372.79万元。

其中，除10月25日81.26万股买卖双方为申万经纪总部外，其他14家承销商为光大证券总部，接收方分别为广发证券北京建外大街、银河证券长沙芙蓉路、申万经纪总部、华泰联合总部、中信证券总部和长江证券沈阳三好街道和光大证券总部。

不愿指名道姓的老投资者对《每日经济信息》记者表示，如果大股东持股比例降至30%以下，重组方可以规避证券监督管理委员会要约收购规定。 然后，大股东也可以通过减持来处理企业历史债务、人员配置等遗留问题，造福相关人员。

昌九集团纷纷大举套现后，*st昌九股价逆市大涨，企业被迫于9月23日再次发布公告，暗示不存在应公布的事项及相关的策划、咨询、意向、协议等新闻。

然后，*st昌九三季报前十大股东几乎出现了大转折。 四川省出身的成都南湖国际旅游文化快速发展有限企业以269.89万股( 1.12% )首次出现在第三大流通股东，与此同步入场的有北京恒馨永业投资有限企业的法人股东和众多自然人股东，包括与北京恒馨永业法人代表同姓的李雪。

值得一提的是，成都南湖国际旅游文化快速发展有限企业以“南湖梦幻岛”为主题的旅游文化公园成为四川省知名旅游开发商。 据《每日经济信息》记者估算，这些公司的使用资金近3000万元，此前这些投资者没有出现在其他上市公司前十大流通股东的记录中。

各种迹象表明，*st昌九这种资本运营的各种行为可能存在严重的新闻披露违规问题。 《每日经济信息》记者昨天下午给上市公司董秘打了电话，但始终没接。 本报记者将继续跟踪报道这次的事情。

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