“4家基金企业物是人非 投研“新血”交出履新答卷”

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每次经过记者李新江从北京出发

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随着基金企业核心投资研究员退休的潘多拉魔盒打开，去年，工银瑞信、华宝兴业、大摩华鑫、交银施罗德、浦银安盛、宝盈基金、益民基金、国泰基金8家基金企业相继发生人事地震，成为投资研究中心。

时隔约1年，这些投研团队吸收的“新血”们的作用终于明朗了。 《每日经济信息》此次发布“4家基金企业物以人为本”“新血”交卷”，工银瑞信、华宝兴业、宝盈基金、大摩华鑫等4家基金企业发生重大人员变动后，企业人事稳定、基金企业 本报将继续关注其他四家基金企业。

今年，以整体震荡和赚钱效应为关键词的市场大背景，以及日本地震、高铁事故、食品安全等事情，成为基金企业新一轮投资研究的核心试金石。 在经历了大规模的人事变动和核心员工的跳槽后，虽然在一点点的企业进行了研究，但是各个企业开始暴露出新的不足和风险。

◎工银瑞信

换血频繁上轨道还是有风险的

拥有大渠道背景的工银瑞信基金企业，具有出生以来不及其他基金企业的特点，企业管理规模也在短时间内上升到前十。 创立短短五年的时间里，工银瑞信投研的核心经历了江晖时代、戴勇毅时代、何江旭时代，基金业一直受到人才瓶颈的困扰，但这种换血速度在业界尚属罕见。

《每日经济信息》记者了解到，去年，工银瑞信经历了投研核心——大规模换血，作为特色基金企业，企业副总裁兼投资总经理兼投资总监戴勇毅、权益投资部总监杨建勋、副总教练张亖、研究部副总教练司晓晨相继辞职，

迄今为止，工银瑞信的基金业绩一直受到业内人士的诟病，但在各基金企业各自发挥其能力的年份，工银瑞信收益率最高的全球布局和稳健增长也未达到10%，主动型股权基础的工银大盘蓝筹为10.32% 工银瑞信上证央企50etf净利润为23.37%，在股票型基金中排名最后。

但是，在经历了人事换血后，据工银基金附近的相关人士介绍，“一僧打水吃，三僧不喝水，这是投研部门经历了大规模换血后，在人才队伍中相当小，但至今为止困扰着企业投研的迅速发展， 目前，何江旭负责的团队正在逐渐平稳过渡，这对企业短期内的快速发展是件好事。”

据wind报道，6月下旬市场反弹中，工银中小盘增长和工银稳健增长净反弹较快，但由于前期跌幅较大，截至日前，工银瑞信旗下最好的私募股权基金工银瑞信红利、工银瑞信精选平衡和工银瑞信稳健增长仍为3.78%，

虽然内部管理思路的变更尚需时日，但由于基金经理频繁离职或内部调整，人事地震的后遗症仍面临不少挑战。 据wind介绍，工银中小盘、工银深证红利etf、工银上证央企50etf、工银精选均衡和工银瑞信红利等多家基金自去年以来均有基金经理调整，不少系新上马，其中的管理风险不容忽视，

北京一位基金业内人士表示，随着工银瑞信逐渐摆脱国有企业思维，内部投研纠纷告一段落，未来业绩值得期待。 但是，长期以来，对一家大型基金企业来说，人才队伍的强大是快速发展的基础，如何重新组建大阵容的投研队伍，寻找合理的管理机制，是当前工银瑞信管理层急需应对的问题。 ”。

◎华宝兴业

核心队要打起精神还需要一段时间

华宝兴业基金领域的“投资总教练黄埔军校”的名字未必是褒奖的。 去年7月冯刚退休，元华宝兴业6人核心投资团队(余荣权、桀杰、魏东、黄小坚、史伟、冯刚) ) )各自走向前途。 几乎在同一时期，基金业备受瞩目的美女基金经理闲旭也穿鞋去了纽约银行西部担任投资副导演。 此后，华宝兴业的核心投研实力成为业界最在意的问题之一。

去年以来，华宝兴业的业绩开始大幅滑坡，而且至今没有企业稳定的态势。 据wind称，去年除货币基金和债券型基金获得正收益外，部分股权投资全部净亏损，业绩最好的宝康支出品也不过是-0.77%的收益率。 华兴业收益增长、华宝兴业动力工会等净损失均在5%以上。 华宝兴业的诸多策略和华宝兴业的先进增长更差。

今年，企业整体业绩仍然没有稳定回升的趋势，活跃股市中只有华宝兴业动力工会业绩稍好，目前净亏损约为3.84%； 其次宝康支出品净亏损达到6.84%，最差的华宝兴业大盘精选净亏损达到17.78%。

无独有偶，华宝兴业大盘精选是冯刚原管理的基金之一，其管理的另一基金华宝兴业收益增长在更换基金经理后，业绩同样下滑，今年以来净亏损达到11.23%。

据《每日经济信息》记者介绍，元华宝6人核心投资团队的成名作目前比较平坦，许多新任基金经理的担任数开始增加。 据wind统计，华宝兴业先进增长、华宝兴业领域精选、宝康柔性、宝康支出品等老牌基金，目前掌舵平均去年或今年上任，随着老人流失，这些基金业绩是否会迅速进入上升通道，还没有引起人们的关注。

北京一位基金研究员表示，华宝兴业出口的人才大多担任副总经理和投资总监一职，在公开招聘领域占有一席之地，但作为基金企业，最大的瓶颈可能是难以留住人才。 除了业绩亟待提高外，管理层的强制性投资、“国有企业做法”、中庸保守等问题都需要处理，但除此之外，基金经理的待遇和就业状态也需要大力改善。

◎宝盈基金

成绩不好的队伍全面更换“新血”，鼓励精锐治疗改变新面孔

去年8月，因业绩低迷和公司治理混乱而陷入信任危机的陆金海宝盈基金总裁辞职，当时担任副总裁的于志、刘传葵审计长、陈茂仁基金鸿阳基金经理2人和基金经理1人辞职。

一个月后，宝盈基金投资总监陆万山也在抱怨声中下课，辞去宝盈鸿利收益和宝盈泛沿岸两基金经理职务，随后新引进的基金经理夏和平与宝盈核心特征基金经理杨宏亮也相继离任。 至此，如果只从核心员工角度改变立场，宝盈将迎来励精图治时期，原长城基金副总经理汪钦担任企业总经理，参加宝盈基金筹备企业的企业老人峰担任投资总监。

原本由陆万山掌管的“最差基金”宝盈泛海沿岸，进入今年后业绩回升，在高峰期担任投资总监和基金经理后，成为备受赞誉的业绩。 据wind称，截至日前，宝盈泛沿岸年化收益率为-3.24%，在同类基金中名列前30，与长期垫底的情况相比有了明显变化。

偏股型基金中，除王琼掌管的宝盈核心特征收益率-12.89%外，在同类基金中排名靠后，其他基金业绩转暖。 据统计，彭勇负责的宝盈资源年化收益率优选为0.28%，也是年化唯一收益率为正的4大基金之一。 另外，彭勇负责的基金鸿阳年净亏损仅为0.72%，在同类基金中排名靠前。 高峰时期执行的宝盈鸿利今年收益率-4.08%，业绩好转也非常明显。

昨天，一位基金研究员在接受采访时指出，半年内不能定性地看到新投研团队的成绩——企业的前景，但王钦和高峰上任后，所取得的成绩是肯定的。 另外，旧时代的基金经理相继退休，基金经理团队力量薄弱成为基金管理的一大瓶颈等，目前仍存在一些问题。

《每日经济信息》记者了解到，目前，宝盈基金大股东中铁信托正在与部分机构合作，寻找购房者，应对长期困扰宝盈快速发展的基金代理问题，企业成立10周年能否出现全面变化，值得投资者关注

◎大摩华鑫

骨干网离职以前的黑马今年下跌了

虽然规模在业界一直处于低位，但在业绩上，项志群担任投资监督的时代超过了大摩华鑫。 去年9月，项目志群宣布离职。 值得注意的是，虽然经历了项目志群的离职，但大摩的领导力和大摩资源在去年依然取得了骄人的业绩，纯利润分别达到了21.97%和18.44%。

这与大摩华鑫旗下基金今年的业绩出现了一定的反差，以项志群知名基金大摩为特征的年净亏损达到17.72%，成为同类产品中的下跌品种。 《每日经济信息》记者表示，接替项志群管理该基金的陈晓，目前担任大摩华鑫基金企业总经理助理、投资总监一职，但从短期业绩来看，似乎还没有进入角色。

公开资料显示，项目志群有12年证券工作经验，是公募基金经理中唯一的“老将”之一。 从2008年11月开始，担任大摩华鑫投资总监督，从2009年9月开始，担任大摩华鑫领先特性的基金经理。 该基金的业绩在去年上半年一直领先，充分表现出其抗下跌的特点。

北京一位基金研究员表示，项志群作为基金领域的老人，一直是大摩华鑫的中心骨头，离职后对投研系统的影响不容忽视。 但陈晓的投研经验也毫不逊色，曾任上海元创投资企业董事长助理，兼任集团旗下汕头北洋公司管理咨询有限企业总经理、广州证券有限责任企业投资总监、华泰联合证券有限责任企业资产管理部总经理等职务。

业内人士表示，目前业绩下滑与陈晓尚未进入角色有关，公募基金在管理上与证券公司理财有很大不同，如果进入状态，有望未来取得业绩。 据统计，大摩基础领域净亏损也达到16.52%，在偏股型基金中，只有被称为“何仙姑”的几滨管理的大摩资源优选年内收益率为-6.53%，仍存在困难。

幸运的是，项目志群的离职没有在大摩华鑫内部引起人事变动的连锁反应。 从总体上看，企业投研结构依然稳定。 记者了解到，项志群离职后，大摩卓越增长，大摩资源最好由基金经理调整，但主要离开内部调动——基金经理职位的，只有大摩强债前基金经理钱辉一人。

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