“A股走势:五穷六绝七翻身?”

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4月的调整势头持续，5月股市一律下跌。 截至上周五收盘价，5月上海证券指数跌幅已超过6%，多数股价跌幅超过30%，没有停止下跌的信号。 随着6月的到来，市场如何演绎成为投资者关注的焦点。

股市上有句谚语“穷五、绝对六”。 回顾五月，大盘表现印证了这句谚语的前面部分。 展望6月，市场会印证这个股市谚语的后面部分吗？ 请看各机构指出6月行情是如何演出的，迷津。

回顾历史

6月顺承的势头很难好转

回顾a股的历史，6月份大多数时间是5月走势的继承和延续，难以成为转换之月。

2005年6月，熊市晚期，大盘见底。

那年6月正处于4年大熊市末期，5月指数下跌5.43%后，市场开始考验千点大关的支撑力。 截止到6月，一举突破千点，下跌至最低998点后，开始逐渐稳定，当月上涨1.9%，是与5月走势相反的月份。 但是，其涨幅不大，真正的转变还没有形成。

2006年6月，牛市启动，持续上升。

处于牛市初期，5月指数上涨13.96%后，指数上涨1600点，6月继续上涨，但面对998点以来巨大的涨幅，市场资金犹豫不决，上涨速度放缓，当月仅上涨1.88%。

2007年6月，遭遇酒鬼，意外下跌。

位于牛市之中，当年5月大盘上涨6.99%，登上4000点大关，但5月底管理层突然上调印花税，“530”大跌，随后指数在6月中下跌7.03%。

2008年6月，大熊跳舞，暴跌持续。

当时位于大熊市，5月大盘下跌至3433点，当月下跌7.03%。 6月暴跌加速，当月下跌20.31%，一举突破3000点整数关口，一度跌破2100点。

2009年6月，资金充裕，持续暴涨。

在4万亿美元的经济刺激政策下，2009年大盘表现良好。 5月大盘上涨6.27%，6月上涨加速，上涨12.4%。 之后在7月探索到3454点。

年6月，市场衰退，持续下跌。

在年5月股价指数下跌9.7%的情况下，6月继续下跌7.48%，最低下跌至2383点。 到了7月，终于实现了翻身，上升了9.97%，之后一度上升了将近3200点。

由此可见，5月上升，6月也上升很多。 5月份下跌，6月份也以很多势头下跌，股市的《五贫如洗》就是这样写的。 当然，“六绝”也可以指穷途末路的绝地武士，也就是指数持续下跌，调整创下新低。 另外，也有绝对必死的可能性，大盘在6月正式打出了本轮调整的谷底位置。

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现在的现状

4因素对弱势群体的矫正

一是流动性不断收缩，赛场内外资金日益紧张。

今年以来，央行频繁着手提高存款准备金率，也有必须的月度调控。 并且，已经增资两次，大幅回收流动性。 最近，保持较高地位的银行间市场资金利率25日再次全面上涨，所有有期限回购利率、银行间借贷利率均突破5%大关。

从市场存量资金状况来看，扩大的压力不断持续，再加上长期维持的高频率ipo，再融资规模非常巨大，一旦国际板块实际放开，市场难以继续。 据统计，进入今年以来，上市银行为补充资本金公布的再融资额已近4000亿元，国际板块越来越近，新股发行步伐不断减少，大小限制不断解禁，扩大压力越来越大，a股市场资金面呈现不足的态势

资金是目前制约市场的重要因素，本周公开市场净投入590亿元，持续投入对缓解紧张局势有一定作用，但由于前期紧缩的累积效应，资金方面维持紧张态势，大盘表现乏力。

二是干旱停电一起发生，通货膨胀压力不减。

今年4月以来，中国长江中下游地区遭遇罕见旱灾，湖南、湖北、广西、广东、江西等粮食主产地降水仅为正常值的40-60%，迄今为止全国耕地抗旱面积达9892万亩。 除此之外，我国在淡季经常发生电力短缺现象，但干旱进一步阻碍了电煤的运输，两者的协同效应引起了市场对未来通胀高企的担忧。

分析师表示，当前市场面临气候干旱，食品价格快速上涨，蔬菜食品价格暴涨，猪肉涨价风潮再度回升，市场预测创下5月份cpi或34个月以来的新高，再次引发紧张市场调控热潮。

三是经济增长放缓，引起“停滞”的担忧。

根据国家统计局的数据，中国4月规模以上的工业增加值比去年同期增长13.4%，比3月下降1.4个百分点。 汇丰银行23日公布的5月份中国制造业采购经理人指数( pmi )为51.1，比4月份下降0.7个百分点，为10个月来最低。 中国汽车工业协会的数据显示，4月份汽车销量比去年同期减少0.25%，时隔两年再次下跌。 另外，今年一季度投资对gdp增长贡献4.3个百分点，略高于2009年一季度，比2009年以来的5.9平均值低1.6个百分点，可以比较客观地反映出目前公司对未来经济前景的基本预期。 目前我国制造业生产仍保持增长，但4月订单增速放缓、生产增长减弱等指标反映出投资增长速度大幅放缓。

以上数据令人联想到信用政策的持续紧缩可能影响着实体经济，同时这一评价在微观层面也有同样的解释。 统计数据显示，年上市公司整体业绩上涨37.3%后，今年一季度除去金融类企业后，企业净利润同比下跌10.01%，上市公司亏损面较年末数据上涨近9个百分点，经济增长放缓已是不争的事实。

四是对周边环境的不确定性有一定的负面影响。

最近希腊债务重组问题重启，意大利信用评级被标普下调等，欧洲股价大幅动荡，全线下跌等，给市场留下了诸多利好空因素。 更重要的是，在美国次量化宽松货币政策即将于6月到期之前，全球流动性收缩将开始，美元强劲的持续性将恢复，有力打击市场大宗商品价格。

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机构预测

穷五绝六七翻身

相对于6月行情，大部分券商对a股走势不乐观，说明短期市场难以迎来趋势性反弹机会，投资战略应该以防御为主。

据广发证券( 000776 )预测，6月行情将持续走弱，拐点仍需等待，指数运行区间为2600点至2900点。 市场在经历了5月的连续通缩量下跌后，目前仍看不到跌停企业稳定、寻求向上动力的迹象。 最近暴跌后，市场也要慎重。 虽然有必要等待拐点的出现和通货膨胀恢复，从严格的政策到适度缓和，但这在短期内很难看到。 另一方面，评价值的支持封锁在指数大幅下跌空之间。 即使按目前比较悲观的利润增长率预测年15%进行估算，但考虑到基金价格上涨导致风险收益率上升所导致的估值水平下降，以及估值水平与国际市场接轨，各指数年的预测市盈率仍处于较低水平。 市场疲软持续，触底，上证指数未来一个月的运行区间预计在2600点到2900点之间。

平安证券首席宏观研究员孙方红认为，如果第二季度经济增长率比预期减缓，不排除货币政策将更加放松。 另外，这几个月连续提高储蓄率，在实体经济中发挥效果。 公司融资价格上涨，进一步抑制了利润的增长。 这实际上也起到了增资的作用。 a股下半年是否有行情，取决于经济放缓预期和政策何时开始松动。 因为很快5月的经济数据将公布，7月份将公布2季度的经济数据。 a股最快将在6-7月稳定反弹。

据财通证券称，未来两个月仍有3个意大利空有待消化，第一、6月11日公布的宏观经济数据认为，市场类通胀预期可能进一步加强。 第二，6月23日公布的联邦储备系统理事会会议决议，qe2将于6月到期，真正意义上的全球紧缩将进入倒计时。 第三，7月中上旬上市公司半年度公布，a股估值将再次受到“货币政策高频紧缩带来的累积效应”的考验。 因此，在“通胀高企、经济持续下跌、流动性持续紧缩”的背景下，行情见底还为时尚早，目前还处于“探底”阶段。

中信证券( 600030 )认为，6月的行情不容乐观。 底部信号的出现逐渐升级，其中最早注意到的是现行指标pmi接近51，层展决定开始调查经济的实际运行情况。 接下来值得注意的信号是，工业增加值接近12 %~13 %的低位，环比下降有可能减缓，通胀超出预期的风险有可能消除，最后注意到的信号是，积极财政政策的出现和货币政策的微调。

银河证券首席战略解体师孙建波将本轮下跌定义为“挖坑行情”。 他认为a股市场的下跌不仅仅由经济基本面决定，情绪和预期是a股走势的重要决定因素。 上证综合指数2850点以上，市场悲观因素逐渐累积，但并未释放。 “只有现在挖洞很深，这些悲观情绪才能得到释放。 ’孙建波评价说，6月市场行情可能还没有好转，但第三季度市场一定有投资机会。