“A股承压通胀 基金称债市可期”

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玉香经记者枝出深圳

昨天的cpi数据比之前机构预测的5.1%略高，但与3月份5.4%的增长率相比，4月份的cpi下降了0.1个百分点。 业内人士认为，通胀压力依然较大，通胀水平仍居高位。 一家基金公司表示，近期加息和存款准备金率上调只是大致比例，a股仍面临着严峻的货币政策。 如果通货膨胀在6月达到顶点，债券的收益率就有望实现。

a股会继续受到压力吗

昨天，4月经济数据出炉，cpi比去年同期上涨5.3%，食品价格上涨11.5%。 工业产品出厂价格( ppi )比去年同期上涨6.8%。 相对于昨天公布的cpi数据，许多机构认为该数据高于预期，昨日a股也因此次震荡下跌0.25%。

业内人士认为通货膨胀仍然保持高水平，政策仍然会在经济增长和通货膨胀之间博弈，a股市场面临不确定性，后市将继续受到压力。

大成内需增长模拟基金经理杨丹认为，cpi水平为5.3%，证明目前市场整体通胀水平仍保持较高地位。 杨丹对《每日经济信息》记者表示，“从去年开始，许多研究机构一直预测通货膨胀可能已经达到顶点，但目前看来，此前的多次预测存在误判。 也就是说，cpi没有出现自最高点以来的下跌，而是以较高的水平持续着。”

但是杨丹指出，与去年的高通货膨胀相比，今年的通货膨胀结构发生了变化。 去年的通货膨胀是周期性的，例如猪肉、食品等价格出现了大幅上升。 这些因素随着市场供需调整，价格上涨不会一直持续下去。 但是，今年的通货膨胀结构越来越表现为居住、服装、服务等因素，这种能源价格、经济快速发展、劳动力价格上涨等引起的通货膨胀是一个长期而必然的过程。

杨丹还表示，“另一方面，从此次数据来看，实体经济和小幅领先指标均出现下跌，表明经济增长水平并不像想象中那么乐观。 在这种情况下，为防止通货膨胀而持续出台的紧缩政策短期内不会更加严格，投资者可以适当关注市场中稍显积极的因素。 由于政策持续寻求经济增长与抑制通货膨胀之间的平衡，市场不确定性因素依然存在，未来行情的驱动因素仍应来自业绩增长。 ”。

另外，信诚基金表示，从整体来看，紧缩货币政策的效果首次显现，但尚未实现目标，短期内政策基调不会改变。 因此，从今年的市场来看，二季度还将是震荡市场，市场还不足以真正走出大牛市行情。

可以期待债市收益率

博时基金表示，此次cpi数据略高于市场预期，仔细分析其构成因素，尽管蔬菜价格下降，但食品类整体较去年同期上涨11.5%，高于市场预期，非食品价格继续保持较高增长，因此4月通胀 综合来看，博时基金认为经济持续停滞，但由于投资和费用等依然强劲，经济软着陆的概率较高。

博时基金固定收益部的陈芳菲表示，考虑到通胀水平6月将达到全年最高点，下半年有可能下降，未来债市的市场收益率水平值得期待。

华安基金初步评估4月数据显示，费用相对稳定，投资高速增长，出口旺盛，但工业生产增长率明显下降，公司正在进行库存调整。 通货膨胀的压力依然徘徊在高位，信用增速依然很高，整体货币增速也依然很高。

由于该华安基金仍预计未来经济增长速度将下降，短期内是库存调整和部分最终诉求减弱的结果，中期内是货币紧缩、物价上涨、经济周期调整和转型压力持续的结果。 预计近期宏观紧缩仍将持续，加息和准备金率都是大致率。

同步广播

低风险产品受基于债务的欢迎或开始销售

上海一家基金企业的市场副总裁告诉《每日经济信息》记者，目前低风险产品很受投资者欢迎，如保本基金等很容易销售。

这个发言也得到了银行销售人员的认可。 建设银行的一位资产管理经理告诉记者，目前低风险产品很受顾客欢迎，保本基金、债券基金等很容易卖出。

另一方面，刚刚发行完毕的南方证券50基金受到众多机构投资者的欢迎，在最终认购阶段非常活跃。 南方证券50债券指数基金已经接近或超过30亿募集上限，这意味着超过上限将启动终末期比例出售机制。

另外，即将进入发行期的评级债务基础富国天盈的募集上限为50亿元，但发行期仅5天，从侧面折射出了低风险产品市场的热度。

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