““3000点震荡”引担忧 低风险基金昨尾盘集体拉升”

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经过记者徐皓从上海出发

1997年亚洲金融危机后，香港股市投资者一度“索罗斯恐惧症”。 每当恒生指数达到16000点左右，就出现了被称为“索罗斯冲击”的巨大震荡。

即使没有a股索罗斯，也还是有自己独特的“3000分打击”和与之相伴的“3000分恐惧症”。 作为投资者眼中事实上的a股牛熊分界线，多空双方一直对这一精彩之处充满敬畏。

昨天( 7日，市场依然纠缠在3000点左右。 但是，在市场关闭的前半段，评级基金的低风险份额突然导致原因不明的集团“屁股看破”。 分析师表示，这可能与市场投资者对3000点最终能否巩固的担忧有关。 在专业机构的解体中，通胀达到顶点，在下跌之前，低风险份额被认为无法迎来真正的机会。

最后30分钟集体“长脖子”

昨天，大盘在车站3000点以后小幅整理，股价小幅上涨6.55点。 从2009年6月开始，上证指数与3000点纠缠了近两年，成为a股的特色“3000点震荡”。

场内封闭式基金的动向和昨天的股价指数一样波澜万丈。 但是，到了收盘近30分钟的时候，多只评级基金的固定收益份额突然上升，集体上演了“马屁精”的势头。

前一天的平均收入，昨日大部分交易时间稳定在开盘价附近的银华，从最后30分钟开始密集成交上涨，最终上涨1.52%，为今年以来单日最大涨幅。 除此之外，申万菱信深成收益和联合国安理会“双禧a”中证100也出现了同样的趋势，分别上涨1.37%和1.32%。

在年收益为固定值的评级基金的低风险份额中，一般来说趋势与大盘呈“逆相关”，净利润波动较弱，因此这一天的幅度通常较小。

但是，在大盘没有下跌或者风险很高的情况下，这些低风险的份额显示尾盘整体的上升，超过所有其他场内封闭式基金是异常的。

一位基金官员认为，低风险份额的异常走势可能与一些市场人士依然警惕“3000点”有关。 投资者为了规避风险，转为固定收益类份额。 独特的是，前几天势头强劲的联合国安全理事会“双禧b”中证100强，昨天下跌，特别是在收盘价的前半段呈现跳水态势。

但是，据该人士称，目前保守投资者似乎不占多数，这些低风险类份额的成交量仍然有限，没有出现大幅上升。 市场价格突然上涨，也与成交不活跃有关。

投资机会还没有来

除了对市场风险的警惕之外，在投资者关闭市场前的最后30分钟，是否有因素将观察力从分级基金的高风险份额转移到低风险份额？ 业内人士表示，两种基金的折价溢价是“缺口”和吸引投资者的一大原因。

事实上，自去年10月市场反弹以来，低风险份额呈趋势下跌。 今年3月，低风险份额的二级市场价格仍然弱于净价，经过月度下跌，许多低风险份额大打折扣。

目前，联安双禧a的贴现率达到13.07%，申万菱信深成的收益率达到12.61%，信诚中证500a上市不到1月，贴现率达到9.22%，银华稳进贴现率为7.88%。 相对而言，这是一个杠杆化的高溢价。

但实际上，高折扣的低风险份额可能是“价值陷阱”。 好买基金研究表明，双禧、银华、申万3只评级基金的低风险份额没有明确的到期日，收益率高，定期按照一定的存款利率调整(银华、申万为1年，双禧为3年)，但本金不能直接兑现。

因此，净利润稳定上升，但二级市场价格存在风险。 因此，投资者需要使用本金时，只能在二级市场出售，有可能出现赤字。

前期这类基金刚上市时，投资者可能没有确定地认识到这些，但随着一家机构的研究报告对此进行了特别强调，一些投资者开始意识到风险。

相比之下，同庆a、国泰估值优先、汇利a、景丰a这些基金有确定的期限，到期后可以转为lof基金，单独赎回，相当于关闭，还款明确性非常高。 因此，二级市场的价格走势比较稳健。

好买基金表示，目前市场对未来通胀上升的预期依然很高，这种“无限期”的优先份额二级市场价格仍有可能在低位波动，只有在通胀抬头开始下跌时，价格才可能上涨。

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