“限售股转让避税路遭截断 9种情形须征收个税”

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刘明涛记者

去年年底财政部发布的《关于个人转让上市公司股权限制所得征收个人所得税问题的通知》可能只是一道开胃菜，但当时只是规定了限制转让所得税的征收和计算方法 随着财政部、国家税务总局、证券监督管理委员会三部门未详细说明是否在其范围内，日前联合发布了《关于个人转让上市公司股权限制所得征收个人所得税问题的补充通知》，这一问题终于得以解决。

该通知确定，如果限制抛售股在解禁前多次转让，转让人必须按规定按转让所得缴纳个人所得税。 此外，除去年年底外，该通知还扩展了股权限制的定义。

补充通知包括:个人从机关或者其他个人手中受让的未解禁的限售股、个人依法分割继承或者家庭财产取得的限售股、个人持有的限股代销系统。 创业板市场)转移的限售股、上市公司吸收合并中，个人持有的原被母公司股权转移的子公司股权、上市公司股权转移中，个人持有的分割立方公司股权转移的分割后企业股权、其他股权均属于限股范畴

大同证券吴伟认为，制定该细则是为了应对本月开始的解禁高峰，其中不少是个人限定股，如创业板部分股份的解禁。 出台这一措施，可以提高股东的操作价格，减少减持数。 从中长期来看，有助于稳定股价。

不愿挂名的深圳私募机构人士向《每日经济信息》记者表示，“制定该细则是为了堵塞股东减持限制股的避税通道。 去年年底出台了征收所得税的政策，但是没有具体规定必须纳税的范围。 这是因为许多大小限制，考虑了避税或削减纳税额的方法。 例如，尽早寻找有退税奖励的营业部进行减收，换购etf进行避税等。

业内人士认为，该细则出台实际上是一种规范的减持，同时与限制性股票减持etf这种避税方法相比，目前市场上最常见的两种减持方法是大宗交易市场的减持方法， / br// h// br// h /相关资料/ br// h// br// h/9种情况下纳税 个人受限制股权要约收购的个人行使现金选择权将限制出售股权转让给提供现金选择权的第三方个人协议转让限制股权个人所持股份限制依法被扣分的个人依法继承或者分割家庭财产转让限制股权的上市公司股权分割改革由大股东代替 / BR// HR// BR// HR /典型案例/ BR// HR// BR// HR// HOS// HOS// HOS更好地反映了此次补充通知中规定的个人所得税需要征收的9种情况 例1:

] 中国平安小非借道减收的嫌疑

。 在

规定出台之前，通过etf的更新换代来减收，一直是大小非的避税方法之一。 今年3月1日，中国平安三家股东共解禁限股近8.60亿股，其中深圳新豪时和深圳市景夙实业分别持有中国平安约3000亿股和3000亿股限售a股，两家企业均将在未来5年内逐步减持。

但是解禁后，无论是大宗交易市场还是二级市场都没有任何异常，大宗交易没有成交记录，二级市场也没有放量的迹象。 奇怪的是，在当时大盘蓝筹股尚未启动的情况下，上证50etf创下近5个月来最大订单，每周6.13亿笔订单金额刷新了2009年9月以来的新高。

当时，东吴证券分析师按照目前的规定，只对在二级市场直接出售股票的股东征收20%的个人所得税，为了逃税，完全可以购买股票组合50etf， br/]

这家证券公司的研究员秦斌也以中国平安为例，按照中国平安50etf的购买名单购买中国平安以外的股票组合，加入到手的中国平安股票，组合上证50etf的购买名单。 从价格来看，由于上证50etf曲线的减持，交易价格大幅下降。 证券公司佣金最高即使取0.3%，总价格也不到1%，这比在二级市场直接出售解禁股征收20%的所得税。 关于租用etf的减收途径，李大荔也曾表示，虽然小非利用etf解禁的途径有点多和复杂，但比起缴纳高额的所得税，更多的人选择了利用etf进行套现。

据统计，目前沪深9家etf基金合计涉及近百家上市公司，个人限股合计持股市值在1000亿元以上。 如果他们持有的股份限制通过更换etf实现了逃税，则应缴纳的100亿元个人所得税将全部丢失。 / BR// HR// BR// HR /样本2:/ BR// HR// BR// HR// HR// HR /大宗交易减持募集

9种情况下个人合同转让限制股越来越多的是比大宗交易平台减持。 记者表示，目前许多投资企业正在进行大宗交易。 通常，解除股份限制解禁的股东会事先与这些企业取得联系，双方约定时间和价格，协商股份的转让。 在大多数情况下，一只股票解禁后，大宗交易市场将频繁查看该股的交易记录，成交价格的贴现率极高。 这是为了确保接收方在第二个交易日顺利出货，因为抛售可以尽早抛售股票，达到减持目的

但是，在大宗交易市场上，减持并经常 因为最近又出现了一种避税方法。

据了解，从今年1月1日起，对个人限制转让股份所得，按照“财产转让所得”的规定，适用20%的税率征收个人所得税。 但是，在这些税收中，中央财政只得到60%，地方财政只得到40%。 因为这许多地方政府为了从大小非减持中获益，提出了限价税优惠政策。

以江西鹰潭市为例，政府发布了《鼓励上市公司在鹰潭市辖区证券机构股权限制转让的奖励办法》，引进江西省大禾投资有限企业等投资企业，在鹰潭市转让的上市公司。 这个方法导致了大量的大小非和大小限制减产。 数据显示，今年年初至11月24日，鹰潭市两大营业部共发生138宗大宗交易减持，总成交额超过34亿元。

此次补充规定确定了9种纳税情况，但对上述情况尚未完全规范。 库存限制股越多，减持行为越频繁，对限制股减持纳税的规定可能更完整，但这也将带来股市的长期快速发展，缓解大小限制的减持频率。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码