“流动性诱惑下的基金牛市情结”

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徐皓魏玉卿记者

在3000点的争夺战中，基金多少有些犹豫，但迄今为止的观点很清晰——。 他们观点一致，认为截止到明年第一季度，指数在上方空之间，可以看到3400点。

由于基金净增资引起的感染，投资者的乐观气氛也逐渐高涨，周开户数超过8万，基金首次募资提前结束……“基金牛市”的气氛。 这个时候，遇到了一个问题。 观点一致，乐观主义开始蔓延的时候，市场会像预想的那样迅速发展吗？ 流动性泛滥带来的政策警惕，会冲击市场吗？

牛市情结观点

指数“上扬”乐观地达到去年的高值 看了明年的第一季度，时间超过了3400点。

“提振”已成为共识

市场情绪为 申万巴黎每周市场投资者情绪调查报告表明，许多态度高涨的趋势明显。 11月第一周的调查结果显示，一半的50.67%的投资者认为股票指数将继续朝着3200点目标前进。 两周前大盘刚站到3000点，相当多的投资者表示怀疑。

我们进入牛市行情了吗？ 机构投资者们似乎更加平静，“向上”的行情已成为共识。

最近大盘积累了较大的涨幅，而公募基金认为部分大盘股的估值水平有其特点。 一家基金企业的分解显示，沪深300指数的年市盈率仅为11倍，预计利润增速将达到20%，这样的估值水平相当诱人。 以沪深300指数过去20倍的平均市盈率来看，未来沪深300指数将大幅上涨空。

“2319点很可能是中长时间的底部，在未来两个月，大盘很可能会超过前期的高价3400点。 ”南方基金企业战略分解师杨德龙说:“在这个指数空之间，个股的涨幅将会很大。” 在

战略会议上，基金经理也表示:“对明年的行情可以乐观地考虑。”

流动性诱惑

] 本周，上一期的涨幅较大的煤炭、有色/ ] 有资产注入的预期，与新能源的关联、与tmt的关联、前期稍有停滞的股票成绩显著。 另一方面，净基金表现分化，许多主动基金胜过指数基金，但中小规模基金本周净基金表现更佳。 但是，值得观察的是，基金重仓的医药生物和费用等板块最近趋于平坦。

显然，本周联邦储备系统理事会的二轮量化宽松政策也基本顺应了市场预期，为美元贬值和市场流动性的大环境带来了安心，随着担忧的消除，市场明显回暖。 事实上，目前的点来看，个股的估值水平在市场上涨之前并不具有吸引力。 但是流动性引起了组织的乐观情绪。

市场认为，全球流动性泛滥情况不会改变，这也为以中国为首的新兴市场带来了利益。 并且，10月pmi实现了连续3个月的回升，经济企业的稳定也为充分流动性下的a股市场提供了有力的支持。 寻找行情的突破点/ BR// HR// BR /行情的突破点/ HR// BR// HR// HR//中小盘和强周期的主力板块为1

据海富通基金认为，a股市场将进入结构性牛市，在美元贬值、流动性恶化的情况下，投资方向将是市场热点，如有色煤炭等资源类领域，以及新耶 由于a股市场的方向性是全面开花的行情，可以认为银行和证券公司等有配置基本面良好、评价低的板块的倾向。 但是，也应该重视银行的再融资压力和地方融资平台的清扫对银领域的负面影响。

天治基金认为，从估值水平来看，目前的点位周期类股票在市场上涨前并无吸引力，因此有可能暂时维持盘整。 但是，短期内流动性充裕的情况没有改变。 综合分析认为，市场机遇仍然很大，领域轮动，一般上升的概率仍然很高。 / br///h///br// h//在目前的行情中，各企业也在寻找行情的突破点。 长城基金更看好机械设备板块。 他们认为，首先，由于机械领域的业绩连续超出预期，板块处于估值洼地。 / br/

另一方面，据诺德基金称，人们对农产品板块看得很久。 这表明，主要原因是认为农产品价格将长时间上涨，是由农产品的商品属性和金融属性决定的。 另外，还可以看看下游的植物油冲压板。

由于牛市情实·牛基

] [/br///h/]基民收购值的上升或下降，账户增加 周五，上海综合指数跳得很高(/(/k0 ) )，再上一级台阶，站到了3100点。

近两周来，基金开户数量急剧增加，债券型基金受到市场刺激，显示出基民的乐观气氛也在高涨。 而且，基民的“牛基情实”是基金牛市的另一个真实写照。

开户数量激增的股市点燃了

根据来自中登企业的统计，10月最后一周，沪深两地新增账户数分别为3.3739万户和4.9697万户，共计达到8.3436万户，比上一周的7.3138万户增加了14%。 基民新开户数回升至8万户，创下近期基金开户数新高。 除了

之外，前期被疯狂抢夺的债券基金受到冷落，也显示了投资者对股市的信心。

本周，交银施罗德宣布，将从11月3日起取消对交银加息大额买入的限制。 与债券基金相对应，部分股票型基金开始“限购”，泰达宏利红利、泰达宏利质量2只基金从10月26日起暂停了1只1000万元以上(含1000万元)的大额认购和变现。 华商盛世增长基金也从11月3日开始限制购买30万元以上的大宗商品。 从/ BR/[/HR/] [/BR/] [/HR/]场内基金的表现也可以看出债券资产的冷清。 最近上市的大成景丰等级债务的市场热度比上个月上市的同类产品富国汇利等级债务大幅下降。

另外，中国债券登记结算企业的数据显示，基金在债市的投资大幅减少。 10月基金存入银行间的债券量增加了20.4亿元，比9月的196亿元的增收量大幅减少。 从8月开始，基金对银行间债券的增收水平连续第三个月下降。 / BR// HR// BR// HR /销售牛市气氛形成[/BR// HR/]/BR//根据沪深300指数本周的

国庆节以后，近100只私募股权基金的净涨幅超过15%； 今年以来，净利润涨幅在20%以上，共有23个基金，出现了天治创新先锋、大摩资源利好等黑马基金。 另一方面，华商盛世般的老牌牛基、东吴领域的轮动、华夏战略、华夏大盘等继续强势。

看到股票基金持续上涨，投资者希望抓住类似王亚伟管理的业绩的基金。 《每日经济信息》记者在本周四开幕的北京金博会上看到，在所有参展金融机构中，银行、基金企业、证券企业展位前的人气最高。 咨询股市和基金的投资者很多，特别是基金企业的摊位上人潮涌动。

“根据目前股市的行情，我们认为投资基金(偏股型基金)的收益更好。 ”在会议上，稍微拜访过的投资者，几乎都向记者表达了同样的意见。

一家基金企业的销售人员告诉《每日经济信息》记者，进入10月后，基础市场走得很好，偏股型基金的销售明显转暖，有时甚至出现新的走势。

建设银行北京分行的一位理财经理也向记者表示:“最近股票型基金更加畅销。 客户的心理通常是买价上涨还是下跌，股市火热，向客户推荐时，容易接受。 ”据悉，周五提前结束募集的华商战略精选基金募集规模超过百亿，可以看到投资者支持偏股型基金的热情。

与历史相比，目前基层民众对股权偏狭型基金的支持，不仅仅是爆发，而是疯狂抢夺，但上述数据表明基层民众的牛基础联合体逐渐形成， / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码