“投蓝筹存分歧 抗通胀成共识”

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经记者李娜从成都

基金第三季度报告中又如约而至。 从目前公布的广发、大成、华夏、华商等多家基金三季度报告来看，二季度继续吃药的思路仍在持续，选择大额费用和新兴产业盈利的上市公司仍占绝大多数。

尽管面对节后蓝筹股的集体攻击，基金的预期仍不及，但分歧依然存在。 在蓝筹股基本面没有太多亮点的情况下，许多基金经理对蓝筹股行情的持续性持否定态度，蓝筹股行情仍困扰着公募基金，通胀主题的投资不断升温。

基金业内人士也认为基金第三季度的报纸有点“失真”。 节后的基础市场已经发生了很大的变化，基金的仓库和基金的重仓股可能或多或少发生了变化。 投资者在看四季报时，需要改变思维进行研究。 / br// h// br// h /普遍的踩踏空蓝筹股行情/ br// h// br///h///h/////h//// /。 基金经理写基金第三季度报告一般在节日之后，基金经理的观点似乎与基金的投资配置有些不一致，但却在解读节日行情。

蓝筹股当然是话题之一，但之后表现基金对该市的分歧依然存在。 大成战略收益率基金经理周建春表示，目前市值的股票估值水平明显偏低，人们多次期望长期受益于产业结构调整和经济转型领域。 他还认为，在评价低、利润稳定的周期性领域，有金融、房地产、建筑机械、水泥等阶段性投资机会。 而且，人们期待着从美元贬值、全球流动性泛滥、通胀预期的资源品种价格，例如有色和煤炭中获利。

广发战略优选基金经理冯永欢对周期性领域相对谨慎，被流动性推高的业绩和股价具有极强的波动性，极难把握，

广发核心精选基金经理朱纪刚在季报中表示，只要选股，无论是周期性领域还是成长性领域，长时间看都有可以接受的收益。 相比之下，今后该基金的配置仍将以稳定增长的支出领域和快速增长的成长股为中心，但更严格地选择股票，注重整体配置的平衡，特别是在估值差异较大的情况下，选择参与周期性领域的反弹。

另外，针对蓝筹股带来的机会，基金认为蓝筹股增长稳定，估值低，但并未从经济结构调整中受益。 也有评价修复行情。 基金要获得超额收益，需要从新兴产业获得越来越多的良种，特别是通过精选个股而挖掘的龙头企业。 / br// h// br /或全球通货膨胀

/h// br// h /的进一步通货膨胀预测也是基金的主题 他坦言，今年业绩出众的华商盛世的增长，在宏观经济方面，“二次探底”的担忧基本可以消除。 经济有减速，但幅度不太深。 经济去年同期增长率的底部可能在年一季度以后逐渐回升，但整体速度并不高。

相对于经济增长速度，华商盛世更加在意通货膨胀的状况，由于人口、土地、环境保护等因素价格的再平衡，整个通货膨胀可能会进一步上升，并且，200

嘉实服务增值领域的基金经理陈勤也表示，值得关注的风险是中小板的过高估值水平，以及股权限制解禁压力和通胀预期。 长信基金也认为通货膨胀将逐步抬头，中长时间的上升空之间较大，下一次的通货膨胀有可能成为世界性的。 吉利是从过去两年开始持续的货币超发，催化剂再次是量化宽松和发达国家的经济复苏。

华夏成长起来的领导者童汀，谈到未来投资布局的方向，就是寻找通胀主题下的投资机会。 在长时间低速增长的背景下，欧美日本等主流经济板块集体选择宽松的货币政策，以通货膨胀的方式向中国等快速发展中国家转嫁衰退的压力，全球过剩的流动性将积极寻找和扩大各行业的诉求和供给差距，制造通货膨胀预期。 / BR// HR// BR// HR /行业内的声音[/BR// HR/]/BR// HR//基金的第三季度报告[/BR/] 在这种背景下，增加了煤炭、有色等资源股，或增加了银行、证券等低估值板块的配置。

在众多行业人士看来，基金第三季度报告中并未体现出基金的最新走势，基金重仓股、领域配置等也未见小变化。 关于这种“过时”的数据，必须改变想法，学会解读基金的四季报。

一位基金业内人士告诉《每日经济信息》记者，“十二五规划”惠及的新能源、新材料等领域一直是基金力量的挖掘目标。 前期医药股、市值小的上市公司股价普遍回调，但高估值也得到了修复。 从长远来看，这些领域必定是投资的关键。 投资者也可以仔细识别中基金的关键品种，跟踪拆解后，在适当的时机进行介入。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码