“券商多看好华峰氨纶产能扩张背后存隐忧”

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随着实习记者牟璇

聚氨酯领域的复苏，投资者对聚氨酯领域的兴趣开始高涨。 华峰聚氨酯( 002064元，收盘价22.53元)近日发布了2009年年报和今年一季度报告，业绩增长明显。 海通证券等对企业的快速发展一贯抱有期待，维持“增购”的评级。 / BR// HR// BR// HR /业绩[/BR// HR// BR// BR// BR// HR /华峰聚氨酯于2009年实现营业收入11.96亿元，

今年一季度，聚氨酯价格再次上涨，40d聚氨酯价格已上涨至5.7万元/吨，聚氨酯价格上涨至8.20万元/吨，领域收盘 企业今年一季度实现营业收入4亿1900万元； 实现归属于上市公司股东的净利润0.78亿元的每股利润为0.21元。 企业预计今年的中期净利润将比去年同期大幅增加1900%~2400%。

值得一提的是，企业提出了扩大生产能力的计划，计划建设年产1.5万吨耐高温薄型面料聚氨酯项目，总投资4.80亿元，年产能启动。 国信证券报告称，1.5万吨耐高温薄型面料专用聚氨酯项目将提高产品差异化率，保持企业国内最大规模的聚氨酯公司地位。

与此相对，证券公司几乎呈现出“一边倒”的态势，纷纷翻唱。 据申银万国称，聚氨酯领域正处于经济复苏阶段。 在聚氨酯领域，今年上半年生产能力较少，聚氨酯40d今年上升了18.7%，但主要原料ptmeg和纯mdi自年初以来价格上升率为10%左右。 因为这个华峰聚氨酯一季度的毛利率上升到了29%。 天相投区苏文杰预计，年聚氨酯的表观诉求将达到20%左右，聚氨酯供不应求。 / br// h// br// h /区域的扩大生产是/ br// h// br// h// h//拆卸师有点保守

国泰君安任静表示，去年四季度企业毛利率为31.68%，而今年一季度的毛利率为28.77%。 在一季度聚氨酯涨价的背景下，企业毛利率环比下降。 被认为是因为原材料的价格增加了。 从后期来看，有利因素有望纺织旺季来临，诉求持续增长，但不利因素除了原料、能源、人工等上升压力对整个纺织产业链的影响不容忽视外，下半年还将陆续投入新的生产能力，导致聚氨酯价格上涨。

另外，根据海通证券的拆解，一些大型聚氨酯公司已经或正在计划扩大生产，烟台聚氨酯( 002254，收盘价40.16元) 年建成、产能不断增加的华峰聚氨酯此次计划建设1.5万吨聚氨酯，产能增长36%，年完成； 另外，华海聚氨酯的年生产能力也将从1.6万吨增加到4.5万吨，生产能力将增加近两倍。 在聚氨酯领域的生产能力大幅扩大，超过市场诉求的情况下，领域有再次下行的风险。

一位业内人士在《每日经济信息》中表示，目前国际形势多而复杂，人民币升值存在不明确性，对聚氨酯领域的走势还无法做出明确的评价。 但是，今年聚氨酯领域下半年的生产能力将进一步释放。 如果国际形势不发生突发性的变化，聚氨酯的价格应该是稳定的，但不会大幅上升。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003