“存款准备金率上调 股市不破3000点”

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央行决定将金融机构的存款准备金率提高0.5个百分点

中国人民银行决定，自2009年1月18日起，将存款类金融机构的人民币存款准备金率上调0.5个百分点。 为了加强农业支持资金实力，支持春耕准备，农村信用社等小型金融机构暂时不会上调。 (中央银行网站(/br/) )/h/) )。

意思是发出警告信号

中国央行本周二出人意料地宣布提高人民币存款准备金率，可能会对目前高歌猛进的信贷市场和热钱流入发出警告信号，但要收紧流动性也无可奈何。

根据去年11月末人民币存款余额59.27万亿元计算，此次中国央行将上调存款准备金率0.5个百分点，冻结银行资金近3000亿元，限制商业银行相应规模的放贷行为。

这是中国央行自2008年6月以来首次上调存款准备金率。 不久前，市场上普遍预计中国央行将在今年3月左右上调存款准备金率。 因为那时，预计国内cpi水平将明显上升，同时预计1月和2月的新贷款月将超过万亿元。 央行的这次行动，相信年初信贷增速比预期刺激是首要的。据报道，仅今年第一周，银行新增贷款额就达到6000亿元。
但是，考虑到2009年1年新增融资将接近10万亿元，预计全年新增融资规模也将达到7万亿元以上，此次央行上调存款准备金率收紧的流动性微乎其微。 再者，新的信用只是决策的流动性之一。

另一方面，12月的中国出口比去年同期增长17.7%，一举逆转了连续13个月下跌的势头，同时增长了4%左右，远远超出市场预期。 这急剧提高了市场对人民币升值的预期，加速了海外热钱的流入。 并且，为了加大回收流动性的力度，中国央行上周四和本周二分别上调了3个月期央票和1年期央票的利率，这增加了中国央票利率和美元libor利率之间的利差，因此无疑为热钱的流入起到了火上浇油的作用。

事实上，自去年第三季度以来，新的外汇占款急剧增加。 截至去年11月底，外汇占有规模达到19万亿元； 仅去年三季度，外汇获得额就达到7460亿元，远远超过同期贸易盈余和fdi共计600亿美元的水平，反映出海外热钱流入中国的急剧趋势。 市场方面，预计今年四季度外汇获得总额将接近8000亿元，这意味着12月新增获得额将超过3000亿元，比以往两个月平均2000亿元以上的水平再次加快。

因此，此次中国央行突然上调存款准备金率，首要目的可能是表明监管信贷市场和热钱流入的决心。 因此，没有必要连续提高存款准备金率，也不应被视为新一轮严厉紧缩政策的开始。

如果信贷增长进一步失控，央行有可能对商业银行实施严格的窗口指导，但考虑到2009年新开工项目正好进入开工建设时期，为了避免“半途而废的工程”和银行放贷，政府将极为谨慎。 而且，央行暂时看不到加息的必要性，物价水平刚刚停止下跌回升，另一方面加息会鼓励热钱进一步加速流入。

因此，虽然此次存款准备金率上调时间出乎意料，但预计不会引起中国股市投资者过大的情绪波动。 事实上，2007年以来，中国央行已15次上调存款准备金率，其中仅6次引发a股市场下跌，同时集中在多次上调存款准备金率之后。 (陆泽洪全景网( (/br/) )/h/)。

国金证券金岩石:股市不跌破3000点

1月12日，中国人民银行今晚宣布决定，自年1月18日起，将存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。 为了加强农业支持资金实力，支持春耕准备，农村信用社等小型金融机构暂时不会上调。

国金证券首席经济学家金岩石认为，新年第一周银行新增贷款6000亿美元是此次存款准备金率上升的首要诱因。 “央行在新年伊始就提高存款准备金率，是因为月素商业银行的融资冲动。 但是，根据我这两天得到的信息，最近银行内部也收到了相应的紧缩融资的通知。 ”据他分析，在当前贷款额度激增和调控的大背景下，金融市场整体流动性还不会受到冲击。

面对股市的反应，金岩石认为股市短期内会下跌。 “央行近期采取的静观政策已经带动了市场波动，此次上调存款准备金率也引发了市场下跌，但我认为这一短期调整不会改变大盘表现，跌幅不会跌破3000点。 ”他说。 (搜狐网张羽飞)。

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如果提高准备金率，股市会影响几何学吗？

中国人民银行周二( 1月12日)宣布，决定自年1月18日起将存款类金融机构的人民币存款准备金率上调0.5个百分点。 为了加强农业支持资金实力，支持春耕准备，农村信用社等小型金融机构暂时不会上调。

上周四( 1月7日)上调3个月央票参考收益率后，中国央行周二又上调了5个月以来首次上调1年央票参考收益率。 这些措施早就表明，央行收紧货币政策的态度十分明显。

消息好像突然来了，突然吗？ 出乎意料，我没想到这次上调会比以前快一点。

央行上调准备金的举动表明央行出台了一系列紧缩政策。 提高存款率的主要原因是目前国内通货膨胀的势头正在加剧，新年第一周投向市场的贷款达到了近600亿，明显超出了预期。 因为这个存款率的上调是你意想不到的事件。

关于这次的上调力度，我以为是0.5个百分点，对股市的影响不大。 从历届央行宣布上调存款准备金率后沪深股市的表现来看，沪深股市上涨7次，下跌2次。 这表明，准备金率的上升对股市整体直接收益空效果不明显。 因为，股市的资金来源不是银行资金，而是居民存款的搬家。 何况，如果人民币继续升值的前景尚存，有可能继续支撑市场流动性的扩大。

关于股市明天的走势，笔者认为虽然银行股受到挤压或短期下跌，但股市中长期走势不会因此而改变。 准备金的上调，将造福下游领域，特别是立足于内需的如商业商场和食品饮料。 此外，此次准备金上调将成为全年加息的征兆。 (彬哥看盘) (/br/) ) )/h/)。

存款准备金率历史拜访调整统计表