“以前传下来旺季节+油价下调 航空股短线有机会”

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国家发改委日前发出降低航空空煤油出厂价的通知，将国内航空空煤油出厂价从5050元/吨降至4770元/吨，降至280元/吨。

国信证券认为，尽管幅度有限，但油价下调将进一步提高航空空企业的盈利能力，这是早先流传的一季

此次下调后，国信证券测算国内航空空煤油价格略低于国际航空石油价格。

由于价格调整幅度小，对各航空空企业的影响比较有限，但国信证券进一步提高了航空空企业一个赛季的盈利能力 国信证券按2009年7~12月各航空空企业国内航油预计消费量计算，此次油价调整使中国国航、南方航空空和st东航增加约2.1亿、3.6亿、2.1亿利润，每股分别为0.02亿

国信证券认为，重新征收燃油附加费具有必要性和可能性。 目前，航空空煤油价格相当于2005年下半年的水平，但当时航煤价格处于这个水平时，燃油附加费也从原来的暂停征收中重新征收，其标准为800公里以下的航空区间，每位旅客征收20元。 800公里以上的航班，每位旅客收40元。

另一方面，航空空行业的特点决定了价格传导能力较弱，航空空企业作为市场竞争主体基本上没有任何提价能力。 为什么这么说呢，因为油价上涨时不征收燃油附加费事实上是用股东的钱补贴顾客，会产生影响

航空空股票交易性机会] /航空空考虑的

随着以前就流传的旺季的到来，以及2008年奥运会和2009年流感抑制诉求的释放，今后一段时间国内航线将迎来繁荣的季节 数据显示，国内航线客座率和票价水平已经全面回升，超过2007年航空空一个赛季的水平，这将大大改善航空空企业的利润，油价下调将带来更好的效益。 国信证券维持着航空空企业“谨慎推荐”的投资评级，预计今后一段时间内还将继续大盘表现。 建议继续积极部署中国国航，积极关注南方航空空的交易性机会。

另外，由于游客诉求旺盛，国信证券在整个地区经济受到影响的程度有望短期缓和，休闲游客所占比例较高的航空空 认为短期内具有更高业绩灵活性的国信证券认为，有望为南方航空空、海南航空空等企业带来一定的交易性机会。 / BR// HR// BR /国信证券/ BR// HR// BR// HR// HR// BR// BR// HR// HD / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899