“风水轮流转 四大滞涨板块机会显现”

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记者王砚丹李智张奇崔丹

本周，市场热点转向前期“滞涨”板块，农业股、化工股、医药股及公用事业股等纷纷启动。 那么，在这些板块中，那个板块的热点和投资机会在哪里呢？ 《每日经济信息》的这次特刊将会发表。 守株兔待机板块·/ BR// HR// BR// HR /守株兔待机板块·/ HR// BR// HR// HH// 1化学工业株纺织化学工业 三友化工开业30多分钟后，受汹涌澎湃的账单推波助澜，创造了2003年6月18日上市以来的天数，日成交1.02亿股，换手率达到10.82%。 此外，英力特、太化股、江苏索普等其他化工股也涨停收市，老字号成绩优秀股烟台万华、山东海化也分别上涨5.27%、3.56%。 / BR// HR// BR// HR// HH /前期表现平平根据化工板块前期整体表现 以7月9日为基准日，5个化工板块、10个、20个、60个交易日区间涨幅仅为5.34%、7.33%、9.13%、14.77%，落后于大盘涨幅。

国信证券领域分析师邱伟在记者采访中指出，化工领域有许多子领域，纺织化工领域是近期投资者关注的热点。 从盘面来看，近期化工板块中，浙江龙盛、德美化工、传化股份等趋势较好的股票都是纺织化工领域的龙头品种，其余大多数企业股票都在跟风上涨。

并且邱伟在报告中指出，化工领域的投资侧重于配置位于领域底部的周期性增长股和与领域第二次恢复相关的子领域股。 “化学工业的本质是材料领域，据此，化学工业诉求的恢复首先取决于下游领域销售的增长。 高质量的化工公司通过不断推出新产品，满足下游不断变化的诉求，无疑取得了长期的增长。 因为该化工成长股具备周期性和创新性，创新性是化工股的长期投资价值。 ”

下游诉求牵引区域的复苏

邱伟在化工领域的子领域很多 炭黑、改性塑料等领域诉求复苏二季度纺织品诉求复苏，化纤产业链诉求明显增长2009年三季度房地产投资增长相应增加纯碱(玻璃主要材料)、pvc )钢门窗、电线套管

邱伟认为，在纺织领域诉求已经逆转。 “今年5月，化纤公司实施了全体的20%左右的涨价。 随着2009年9月化纤成本高涨的季节到来，化纤价格有可能进一步上涨。 ”

邱伟还指出，近期油价可能在创新高以后连续下跌，对煤化工类上市公司的股价产生不明确的影响，因此投资者应慎重 “对煤化工的价格来说，油价只有突破60美元才能出现拐点。 夏天应该是原油诉求旺盛的季节，但国际油价创下新高后掉头下降，一度跌破60美元关口。 在国际油价走势不明朗的背景下，煤炭化工领域的股权投资首先要看情况。 守株待兔板块/ br// h// br// h//守株待兔板块/ h// br// h// h// 2医生 数据显示，截至7月6日，医药板块连续6个月跑上证指数24.3个百分点失利。 相信如果剔除“甲流”概念行情等偶然性因素，医药生物涨幅将进一步下降。 近日，国内多家知名券商纷纷发布医药领域中期投资战略报告，称目前医药板块估值已低于历史水平，估值已具有一定吸引力。 / BR// HR// BR// HR/Peg已是历史低位[/BR// HR// BR// HR// HR// 2008年第四季度，医药板块为A 因为上半年医药板块还没有出现持续的行情。 当然，由于近期全球范围内爆发的新型流感疫情使医药领域的一些上市公司受益，市场资金大幅宣传相关概念股也在一定程度上推动了医药指数的上涨。 但是，其中上涨的个股几乎都属于二线概念股，医药板块中的个股几乎没有上涨。 如果消除“甲流”概念行情的影响，可以相信医药板块上半年的走势“比较难看”。

在目前的一线医药股中，云南白药、东阿胶、恒瑞医药等“白马股”并没有出现太明显的行情。 其中，例如云南白药从今年2月18日的高价41.50滑落后，一直没有任何表现，横盘长达5个月。 招商证券张明芳表示，目前医药板块peg

(市盈率与收益率之比表明，在数值小于1的情况下，该股可能被市场低估， )已经处于历史低位，2004~2008年平均peg为1.83倍，但目前医药板块的peg仅为0.44倍。 / BR// HR// BR// HR /国务院于7月8日召开常务会议，深化医药卫生体制改革工作 强调基层医疗卫生机构建设、基层医疗卫生队伍建设、基层医疗机构经费补助、公共卫生项目和公立医院改革等8项措施，招商证券研究员张明芳认为新一轮医疗改革将加快推进。

证券公司拆船商表示，导致医药板块“滞涨”的医改政策不明朗因素已经消除，经过半年的“滞涨”，医药板块的相对估值已经具有一定的吸引力。 中信证券建议，医药领域增长有保障，前期低配比医药股投资者应逐渐增加配置。

招商证券建议投资者关注四个投资主题，其中包括政策受益的天坛生物、康美药业、华兰生物、国药股份、一致药业、复星医药； 战术转换的东阿胶、天药股等； 立足于创新的恒瑞医药、云南白药、天士力、康缘药业； 资产注入可以关注华北制药、上海医药和上实医药。 / BR// HR// BR// HR /守株待兔板块/ HR// BR// HR// HR/3农林渔业股受益粮食价格的 但进入7月后，农业板块已有企业稳定反弹之势，现阶段月涨幅达到9.24%。

业内人士认为，农业股票输给大盘的主要原因有三个。 一是国内农产品价格稳定。 二是政策没有超出市场预期；最后是相对评价下跌。 连续4个月低迷后，农业股票相对估值合理，粮价上涨预期和政策预期将提供越来越多的上涨动力。 / br// h///br// h /夏季谷物的丰收使区域变得良好[/br// h/] [/br// h/] 最近，国际农产品的 6月以来，美国玉米、小麦、大豆跌幅分别达到28.5%、25.5%、14.3%，而同期美国原油和伦敦铜跌幅分别为13.3%、6.7%，从高价计算，农产品跌幅更大 在国内价格方面，除进口较大的大豆追随下跌外，玉米和小麦这两个国内供求平衡品种的价格波动不剧烈。

光证券领域的拆船师蒋小东认为，国际农产品价格将加速下跌，但调整后粮食价格仍将继续上涨。

蒋小东认为，增长的种植面积、适宜的天气带来的粮食供给的增加、经济衰退带来的诉求的减少是一直存在的事实，同时未来一段时间内也会持续存在，短期农产品的价格表现令人满意

但是，经过本轮的调整，在种植价格、刚性诉求的支撑下，农产品价格稳定下跌企业，未来随着实体经济的实质复苏，农产品价格将支撑在诉求上， 大通证券解体师张熹也向记者表示，近期，国际、国内食糖价格依然转好，农产品出口退税率上升，在夏粮丰收确定的情况下，领域已经转好。 / BR// HR// BR// HR /第三季度或继续在大市[/BR// HR// BR/]国泰君安领域的拆师秦军 近四个月，由于农业股票低迷，相对估值下降了两倍左右，刚刚开始进入1.5倍~2.0倍的“舒适区间”。

业内人士表示，乐观的预计是，农业股7月优于6月，可能与指数基本同步。 但是，大部分农业类企业的中报业绩并不令人惊讶。 a股市场将继续在注水的货币中疯狂追逐资产和资源，农业股不太受主流欢迎，3季度很可能继续弱于大盘。

在这个前提下，农业股投资阶段性超额收益的机会还没有到来，投资者可以继续潜伏，如果农业股在第三季度继续弱于大市，金秋十强， 投资者最近可以关注绿色大地、天宝股份、好当家、北大荒、南宁糖业、中粮屯河等。 守株待兔板块·/ BR// HR// BR// HR /守株待兔板块·/ HR// BR// HR/4公用事业股的“便宜又好吃”避难 但是，在这场浪潮的上涨行情中，公用事业板块，特别是电力和供水燃气供应的水务企业，多次成为板块轮动中被遗忘的“角落”。

从电力股多次盈利以来，根据发展改革委员会的数据，今年的5

据国原证券分析师常格非介绍，电力企业去年的高价储煤大部分消耗殆尽，发电价格大幅下降，随着发电量回升，电力公司成绩大幅上升。 但他指出，应该合理考虑发电量8月首次“转正”，去年同期基数较低。 国信证券分析师徐颖真也认为，目前煤炭价格下跌的利润对电气企业来说同质性，但诉求不同，应关注地区诉求不断提高的电气企业。

分解者认为，随着我国经济逐渐恢复，区域经济快速发展的不均衡也将逐渐显现。 对于广东、华东等发电、用电量和设备规模全国较大、进口煤炭采购较为容易的地区来说，位于地区的电力企业的业绩因诉求变暖而明显，可以关注深圳的能源、上海的电力等。 / br// h///br// h /水务股受益调整价格预期
/br// h/] [/h///h/]一直以来，我国的水资源价格 但是，这种情况很快就会改变吧。 目前，我国许多省市都在考虑水价的上涨，水价的调整将大势所趋！ 作为价格调整的最直接受益者，如城投股份等水务上市企业已经开始出现。

资料表明，由于水价长时间处于低位，我国水务领域的经营状况不理想。 以上海为例，2008年度供水公司合计亏损4.6亿元，有强烈的价格调整诉求。 实际上，今年以来不少地区水价上升，但由于涨幅有限以及当地没有水务上市企业等原因，没有引起市场的观察。

既然我国的水价已经大势所趋，那么提前“伏击”受益企业将是一个好选择，新增板块前期将大幅放缓，实质性收益将会传递。 那么，在预计水价将上升的情况下，那些股票是否值得关注呢？

东莞证券拆解师费小平表示，投资者在关注水务板块企业时必须把握两个重点。 第一，必须选择业务规模快速增长，地区水价大幅上升空之间，同时业绩上涨最快的企业。 像南海那样迅速发展的第二，必须关注领域内的龙头公司。 这些企业跨地区经营能力和资金较强，如初创股、城投控股等。 / br// h// br// h /

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