“传注入最赚钱资产 五粮液昨突然停牌”

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经记者毛晋楠

昨日中午13时，深交所突然以五粮液( 000858，收盘价20.63元)为停牌时，五粮液股价下跌2.41%

正当市场推测五粮液停牌的原因时，昨天晚上，五粮液就目前与四川宜宾五粮液集团有限企业计划合资成立的“宜宾五粮液酒类销售有限责任企业”， 正式公告将彻底处理企业与四川宜宾五粮液集团进出口有限企业之间存在的五粮液的企业表示，企业股即日停牌，有几个相关事项明确后，将立即公告并重新挂牌。 / br// h// br// h /最后一个拼图玩具/ br// h// br// h /的完成前夕，记者昨天采访了五粮液上市企业 但企业相关人士表示，具体方案尚不明确。 记者获悉，此次重组基本上是将进出口企业这一最赚钱的资产纳入上市公司。 其操作方法是，五粮液采用现金收购的方法完成进出口企业收购，设立子公司，将原进出口企业的酒类业务转入新企业，五粮液持有70%以上的股份。

长期以来，五粮液与五粮液集团之间存在巨额关联交易，受到市场的诟病。 但是，关联交易正在逐步处理。 因为今年2月，五粮液拉开了处理关联交易的大幕。 2月，五粮液正式实施集团酒类相关资产收购。 收购资产包括普什集团3d有限企业、普光科技有限企业、电浆包装材料有限企业、环球神州玻璃有限企业和环球玻璃制造有限企业的100%权益。

在五粮液集团中，与企业有较大关联交易额的主要是5个资产板块，其中进出口企业和推企业与企业的关联交易额最大。 研究人员认为，进出口企业泄漏的净利润每年将达到10亿元。 2月注入普什集团和全球集团，但不包括进出口企业。 但是，企业承诺以市场价格再次向进出口企业提供酒类产品。 这也让市场上的人们感受到五粮液正在努力向好的方向改善，期待着。

“如果进出口企业的资产进入上市企业，五粮液有能力对抗贵州茅台再次争夺酒类王。 ”长期看五粮液的私募基金人说。 / br// h///br// h /随着上市公司业绩增长的五粮液突然停止上涨，昨天下午， 研究人员正在问，五粮液最后的明确方案是什么？ “这次很有可能是现金收购，如果成功的话，会超过市场的期待吧。 表明了企业改善的态度正在加速。 ”据记者采访，大部分研究员对此次方案持乐观态度，认为挂牌复苏后，五粮液估值有望大幅提高。

“假设进出口企业的资产从下半年开始计入企业业绩，应该比以前的预计要多一毛吧。 ”总部设在深圳的大型证券公司研究员表示，进出口企业每年有10亿元左右的净利润，目前五粮液约有38亿股总股本。 假设五粮液拥有进出口企业80%的权益，年可提高0.2元/股的业绩，半年增厚0.1元左右。 并且，根据收购完成后的业绩计算，五粮液预计2009年实现每股0.8元左右的利润。 年，进出口企业利润可以计入全年利润，五粮液的业绩也将进一步提高！ 随着

五粮液相关交易的最终处理，企业的评价水平也有望大幅提高。 目前，贵州茅台( 600519元，收盘价143.93元)等的估值水平，2009年计算达到30倍，以五粮液2009年0.8元/股的业绩计算，对应股价将达到24元。 这比停止升值时约有20%的上升幅度！

从长期来看，五粮液的估值持续上升空之间，根据东兴证券最新的研究报告，不考虑此次资产注入，企业2009年 考虑到其作为领域领导者的地位、未来的稳定增长空之间，东兴证券认为企业应该享受较高的估值溢价。 / br// h// br// h// br// h// br// br// h /媒体转载、摘录刊登在本报上的作品时，请参阅“ / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61213899