“三网融合渐近有线互联网股面临三大投资机会”

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有线互联网板块在过去两个月表现不佳，三网融合执行难度大，基本反映了业绩压力的预期，随着三网融合考试名单和细则于5月公布，其配置价值再次显现。

近两个月来，歌华有线( 600037，收盘价17.06元)和天威视频) 002238，收盘价26.10元) )都是负收益。 与其他非周期性板块相比，股价的表现部分反映了利润和估值的压力。 但是，随着基本面逐渐明朗，市场对主题的投资热情持续，以及拥有新兴产业模式的企业动不动就提高了数百倍的市盈率，我相信有线互联网龙头企业的投资价值将再次重现。 / BR// HR// BR// HR /试点城市名单5月/ BR// HR// BR// HR//三网融合是一项非常大的政策，信产部和广电 4月初，媒体进一步大量报道了广电总局屏蔽iptv (互动网络电视)的消息。 工信部要求中国移动不与地方广电合作开展宽带业务(为保护地区宽带市场电信和联通垄断的特点)。 另外，有线网络股同比上涨近50%后，出现了估值压力。 三网融合是大势所趋。 根据媒体领域体制改革的常规经验，政策出台三个月后应该是向国务院报告阶段性成果的时候。 目前，明确三网融合试点城市，给予试点城市一定的支持政策可能是现阶段的首要成果。 据综合媒体报道，预计试点城市名单很可能将于5月公布。 其中，深圳、杭州和上海基本明确。 长沙和北京也有一定的可能性。 / BR// HR// BR// HR /有线互联网有三个投资机会[/BR// HR// BR// HR// HR///HR///HH// /一个是 二是与电信运营商合作开展宽带业务；三是跨越产业链，整合文案和业务资源。 有些符合中央政府的利益，但违背地方利益。 地方保护将增加市级、省级和全国性互联网整合的难度。

第二个投资机会对有线互联网经营的支持度最高，但受制于领域准入和工业和信息化部运营商的平衡监管，政策不明确性较高。

只有第/ h /点最容易突破。 一是在三网融合的压力下，广电总局放松了对台网分离的要求，从过去半年开始多次提出要建设新型的台网关系。 第二，对于强大的有线互联网运营商，可以抓住顾客的特点，与新的文案和服务提供商谈论股票合作。 对文案供应商来说，这比单纯的财务投资重要得多。 歌华投资的繁荣互联网和数字视频遵循了这个逻辑。

三网融合渐近，产业链间整合的主题效应很可能首先驱动股价上涨，湖北有线租赁壳的推出也有望重新激活有线互联网板块。 关于

一股，在整合主题下，我最看好天威视频( 002238，收盘价26.10元)。 企业是首批三网融合试点城市，是媒体板块中最安全的一股。 企业在过去两个月成绩不好，有补货机会的歌华有线( 600037，收盘价17.06元)在过去两个月股价下跌了10%以上。 企业的负面消息是:第一，业绩压力对股价基本反应。 公司已公告发行可转换债务，资产负债情况将进一步改善，可以配置； 时代出版( 600551，收盘价19.02元) )主业稳健，估值安全边际高，可中长线布局的聚焦科技( 002315，收盘价83.76元) )估值水平较高，但以目前的会员模式来看，阿里巴巴难以胜出。 我们承认企业长期增长空之间和中短期业绩的弹性，激进的投资者可以继续参与。 中金企业[/BR/] [/HR/] [/BR/]/HR// BR// HR// HR// BR//如果要转载，请联系《每日经济信息》 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-58528501上海: 021-61283003