“最牛阳光私募半年赚50%”

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经过记者毛晋楠

研究表明，每次行情到来，内在力量惊人的私募基金都能掌握这一点。 这半年来，市场明显回暖，不少私募基金高手纷纷出手。 那么，这半年里最成功的私募基金是谁？

是家喻户晓的某股神吗？ 还是传说中财经记者出身的女飞行员？ 不！ 答案是——铁信托鑫兰瑞(以下简称鑫兰瑞)。

刘睿先生是鑫兰瑞投资管理有限企业的董事长，也是中铁信托鑫兰瑞的投资总监。 他是如何带领球队取得如此优异的成绩的呢？ 答案与围棋有关。

话题1大局观

今年的大致结构是宽幅振动

在围棋道上指导棋盘

根据国金证券关于证券私募基金的评价，在有记录的最近半年里，中铁信托鑫兰瑞是阳光私募基金收益率最高的私募基金管理人。 根据中铁信托公布的最新净额，从2008年8月开始运行到本周五收盘价，鑫兰瑞纯额已经增长到1.48元以上，半年净额增长近50%。

根据国金证券的排名，铁信托鑫兰瑞是所有有半年以上记录的阳光私募信托中，正收益排名第一的阳光私募基金。

3月的一个下午，记者与中铁信托鑫兰瑞的投资总监刘睿进行了近距离对话。

在与刘睿的交谈中，记者得知，这位股市顶级高手，踏上股市大门之前，曾是中国国家围棋少年队成员，至今象棋力量仍为业余6段。

还不到20岁的时候，上高中的刘睿已经开始了炒股之路。 黑白之路的游戏，培养了刘睿良好的大局观。 在那之后的大约20年里，他将围棋的黑白之路应用于股市的红绿之路。

刘睿告诉记者，下围棋最重要的不是技术，而是形势的解体。 “股市和围棋一样，大局观才是胜负手。 ”刘睿说:“围棋重要通盘的想法，不争一子一目的得失； 重要的是，股票要借力看准走势，看准个股基本面，牢牢把握中短线交易点。 ”

除了专业之外，刘睿的敬业也让企业员工佩服。 据刘睿的助理李娜说，刘睿每天都要看十个小时的光盘。 “这是普通投资者做不到的。 每天收盘后，刘先生总是要长期回放，总结自己一天的操作，”李娜说。

“这可能和我下棋有关。 刘睿说:“我下围棋后，一定会重播研究。” “炒股也是一样。 每天像下围棋一样重播。 否则，无论多么有才能，自己不勤奋，最终也不会成功。 ”

今年的指数上升空之间不大

记者:自去年11月反弹以来，许多股票的股价翻了一番。 投资者想知道现在的行情是反弹行情还是新牛市的开始。

刘睿:我们年初和投资部门研究讨论了这个问题，预计2009年没有太大的系统性机会，指数不太空之间。 当然，在发生大幅下跌的情况下，有交易性的机会，机会主要来源于国家刺激经济政策相关的品种。 中国目前还没有摆脱实体经济下滑的影响，大方向不理想。 上涨后，各种机构必然会兑现利润。 今年的大致结构将是宽幅的振动结构，在振动中把握节奏是今年成败的关键。

记者:a股这个行情和美国没有太大的相关性，你对这种现象怎么看？

刘睿:最近，a股独立于外国股票，摆脱上涨行情，本质上是因为前期下跌较多。 美国股市这一时期创新低，是因为2008年跌幅比中国股市浅得多，最近爆发了越来越多的问题，美股进一步创新低。 中国也有问题，实体经济也受到很大影响，但2008年a股最大跌幅超过70%，在成熟市场难以想象。 跌幅过大是市场变暖的根本原因，当然，国家强有力的经济复苏措施也是市场上升的外力。

话题2投资理念

成为市场趋势的追随者

根据市场调整投资

记者:你们是有价值的投资者吗？

刘睿:巴菲特提出的价值投资得到了许多投资者的认可。 但是，中国股市和美国股市有很大差异，在不恰当的市场点照搬价值投资，长时间持有，并不能为自己的财富增值。 在不同的市场点，根据市场的一些变化进行带式价值投资，可以比长时间的价值投资获得更丰厚的利润。 在牛市以外的阶段，我们一年中有半年是空仓库。

记者:你们的投资理念有什么不同？

刘睿:我们基于价值投资对关注品种进行短期波段操作。 我们是坚实的市场趋势追随者，我们的投资理念是基于市场始终正确，以及根据市场情况调整自己阶段的投资战略。

我们不是先知，是先变的。 我们所有的投资活动都是以“市场总是正确的”为基础展开的。 我们只评估市场趋势，不预测市场的顶部和底部。 当市场说可以用确定的信号进行操作时，我们将采取相应的投资战略进行投资。

通过频带操作获得复利

记者:具体怎么操作？

刘睿:通过带宽操作和仓储管理规避市场风险。 市场强劲，有上升趋势时，我们将根据价值投资，采用波段交易的方法进行投资； 如果市场疲软，有下降趋势，或者震荡方向不明，盲目投资会带来损失。 我们坚决地在空仓库等待机会。

记者:为什么要玩乐队操作？

刘睿:根据我们的研究，通过波段操作，可以在规避风险的同时获得复利。 市场机遇永远存在，但风险与机遇并存，只有规避大部分风险，才能长期稳定盈利。 为了规避风险，我们希望放弃一点投资机会，只做有信心、风险可控的投资。 我们一般不会长期持有股票。 我们追求的是利益的复利。

记者:你们成立以来，市场有过几次较大的波动，但鑫兰瑞的净利润没有大幅波动，净利润不断创新高，是因为成功的乐队操作吗？

刘睿:是的。 风险控制是近年来我们企业最大的特点和优点。 无论市场是从2200点下跌到998点，还是从6124点下跌到1664点，两次市场都在很长一段时间内大幅下跌，但我们在评上头条后，以坚决的方式规避了空仓位的大部分风险。 在头部形成的初期，可能会有一天的损失，但一旦评估顶部形成后，在市场没有发出确定的信号，再次进入上升趋势之前，我们决不会轻率操作。

仓库由趋势决定

记者:巴菲特也一直强调，本金的安全性最重要，如果不赤字就不能成功。

刘睿:是的。 我认为确保资金安全永远是第一位的，赚多少钱并不重要。 无法控制风险的私人管理者绝不是优秀的资产管理者。 可以说，控制投资风险是所有投资活动中最重要的一环，能够真正实现风险规避的投资都是成功的投资。

记者:你们组了乐队，对时间有要求吗？ 例如几天或几周？

刘睿:不，如果趋势向上，保证50%~100%的仓库，持仓的时间会变长； 趋势向下，如果仓库的位置在30%以下，就会反弹下去。 我们的评价也绝对不会指导操作。 因为评价很可能是错的，所以随时准备改正错误，甚至赔钱。

记者:停止损耗是怎么设计的？ 有5%或10%的停止线吗？

刘睿:没有具体的百分比，只看趋势。 短期趋势向下，不管坐牢的比例有多大，都要退出； 如果中短期评价向上，股票上升趋势良好，坚决不赔钱。

记者:在这一点上，普通投资者做不好，不想割肉。

刘睿:这点我想提醒投资者，资金管理很重要。 未来股指期货会出现，带来越来越多的投资机会，做期货的要求很严格，技术是次要的，最重要的是资金管理，即使估值准确也比不上资金管理。

话题3投资热点

主要控股资源类企业

不动产变暖的可能性很低

记者:近期，不少机构投资者关注房地产领域走势，也有报道称深圳和成都房地产交易量回升，领域回暖。 根据你们的评价，房地产领域真的暖和了吗？

刘睿:我觉得房地产领域变暖的可能性很低，看不到底。 无论是楼市还是股市，全领域的快速发展都有其内在规律。 股市随后下跌，房地产也将如此调整，但由于有很多东西支撑，价格不会下降太多，房地产下跌会给各个领域带来风险。 我评估说可能会发生局部地区的涨价，但是不动产调整要按时间在空之间进行交换。

记者:为什么会得出这个悲观的结论呢？

刘睿:这完全不是我的结论。 要拆除房地产领域，应该多听王石的话。 作为顶级公司的社长，王石对很多观点都很有前瞻性。 王石提出拐点论的时候，大家争论了，结果房价下跌，大家都不争论了。 我仔细读了万科年报中王石给股东的信。 王石现在的战略是现金为王。 这表达了他对房地产市场的看法。 房地产领域没有见底，经济复苏还需要时间。

记者:市场已经承认流动性充裕是产生行情的直接原因，近期中投等代表队伍冲击了a股和H股的买入，如果国家资金进一步流入市场，能否带来更大的行情？

刘睿:我的投资理念是，重复市场有自己的规律，不是转移人的意志，即使某个大机构改变了短期市场的运营，也无法改变市场运营的大趋势。 虽然可以像以前的坐庄模式一样改变股票的走势，但是只有暂时成功了，最终才会被淘汰。

投资机会集中在“4兆”上

记者:你认为今年的大盘会怎么样？ 有具体的振动区间吗？

刘睿:我们不是主观地预测大盘的上下，而是通过市场的各种现象来评价高点和低点，随时修改我们的评价。 现在大盘在2200点以上，有一定的机会，感觉明显强于国际市场。 中国政府出台了有力的经济政策刺激方案，除了中国经济受到的影响远远小于欧美国家的信贷放松外，大量闲散资金以各种方式流入a股市场。 只要资金继续流入，行情就不会轻易结束。 但是，大小非的减持还没有结束，所以必须慎重乐观。

记者:最近市场上正在考虑重新开始发行新股，如果发行真的回升，会对股市造成很大的打击吗？

刘睿:不。 如果市场有上升的趋势，即使ipo重启，市场的趋势也不会改变。 我认为ipo在任何点都可以重启，这是资本市场应该具备的功能。 美股和港股都重新开始发行新股，但只有a股还没有恢复。

记者:你们首先关注那些投资机会吗？

刘睿:首先是4万亿美元的投资机会吧。 这是最明显的，比如钢铁和水泥。 其次重要的是中央企业的整体上市，然后是资产重组、创投、新能源、军工。 以前流传下来的银行板块几乎没有受到关注。

记者:你们现在的仓库是多少钱？ 第一仓库是那些品种吗？

刘睿:我们的仓库约有50%，最重要的仓库是有色金属等资源类企业。 / br// h /