“50ETF期权首次比较有效行权9760张”

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◎经过记者王一鸣

昨天( 3月25日(前26个上证50etf期权合约到期。

当晚8时左右，《每日经济信息》记者从上证所获悉，截至3月25日15时30分，上证所共收到173份发行权申报，较有效的发行权张数为9760张，其中认购期权1158张，认购期权8602张 在比较有效行使权的合同总量中，实际期权为9757张，占比较有效行使权的合同总量的99.95%。 到期实值期权中，只有26张没有提交行使权，基本上是轻度的实值期权。

从账户数量的角度来看，同日有84个衍生品合约账户持有实价期权合约，其中78个合约账户提交了发行权，达到93%。 从权责申报情况来看，期权投资者很清楚“期权合约到期价值为零”的风险。

今天登场的交易合同88份

根据昨天的期权市场盘面，当日到期的实值认购期权涨幅居前，排名第一、第二的品种，行权价格为2.65元、2.7元的3月认购期权，分别创下113.62%、50.16%的涨幅。

跌幅高位为当日到期的虚值认购期权，通行权价格为2.65元、2.7元的3月认购期权分别下跌99.15%、93.75%，均收于0.0001元(跌停价)。

据前证所相关人士介绍，3月25日现场交易合同104份，3月26日摘录为3月到期合同26份。 根据相关规定，“在新到期月挂牌的期权合约中，设定了包括根据行权价格间隔选择最接近50etf收盘价的基准行权价格和比基准行权价格高的2个和低的2个在内的5个行权价格。 ”

3月25日50etf收盘价为2.604元，该基准发行权价格为2.60元，因此根据0.05元的发行权价格间隔，3月26日5月到期，发行权价格分别为2.50元、2.55元、2.60元、2.65元、2.70元。 这位利益相关者叙述了这个合同

从成交情况来看，《每日经济信息》记者了解到，25日权利市场交易总量为3.08万张，权利金成交额3311万元，创2月9日上线以来新高。 其中，预约期权1.10万张，预约期权1.71万张，预约/预约期权的成交比为0.64(1 (小于1意味着相对看好后市。

4月合同的提前

“随着3月份第一份合同到期，期权参与者已经开始提前布局4月份的合同。 ”上海一家民间对冲基金的相关人士告诉《每日经济信息》记者。

盘面显示，本周上海综合指数在九连阳后，3月24日迎来大幅震荡，投资者担心大盘会面临回调风险。

对此，光大期货期权部为了规避调整风险，提出了投资者在持有实物时买入认购期权进行保护，即保护性认购期权战略。 认购期权赋予买方权利而不是义务，使买方能够以权利价格出售到期日持有的目标。 因为，在支付了比较小的权利金之后，投资者的风险有限。

保护性认购期权的最大损失=支付的权利金-行使权价格+股票购入价格。 保护性认购期权的盈亏平衡点=股票买入价格+期权权利金，光大期货期权部表示，例如，投资者持有50etf时，可以购买“50etf沽4月2650”进行认购，支付权利金690元。 该战略最大亏损1070元，最大利润无限。

中金企业3月25日发布的量化战略研究报告显示，目前后市不确定性大幅增加，市场利润终结压力越来越大，50etf短期动量有可能进一步枯竭。 但另一方面，上周末，证券监督管理委员会发言人关于稳定军心的话依然余韵未尽。 因此，目前的安全措施是一个飞跃的组合，是在有限的损失空之间获得大致率的未来短期波动率的上升。

因此，中金企业建议多沽券4月2.60+多购4月2.65。 手续不需要时间，执行该战略的价格(以周二收盘价计算)为690元+851元=1541元。 但是，潜在利益空之间远远高于此。