“融创股价未大涨 收购佳兆业成功率或打折扣”

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记者:顾家彦

昨天，邦地产君送来了《早点买融创股明天你出》一书。 因为投资者普遍期待融创收购佳兆业。 但是，股价今天没有上涨。 我们错了！

今天上午复牌后，报告为7.19港元/股，涨幅仅为3.6%。 相比之下，停牌高企的佳兆业集团今天下午1点突然停牌，报收于1.87港元/股，涨幅为17.61%。

佳业今天发表的最新公告直接导致了投资者对两家企业前景不同的预估。 截至1月31日，企业接到债权人(包括项目伙伴)的通知，要求立即偿还约280亿元(人民币，下同)的债务。 并且，企业几个银行账户的余额存款共计约5.5亿元被相关银行冻结，银行余额共计约7.26亿元，被相关银行扣划以抵扣银行贷款。

诱因:金融机构争相“践踏”

金融机构争相“拖沓”寻求自身保险，是佳兆业面临巨额即时偿债债务的重要原因。

公告称，部分需要偿还的资金中，涉及相关民事裁定和法院仲裁等手续的总额为55.06亿元，其中佳兆业债权人向相关法院共提出60项集团内贷款资产保全申请。 截至1月31日，佳兆业收到相关法院对企业约26.78亿元国内贷款下资产保全的共计8份民事裁定书。

佳业表示，集团愿意通过友好协商处理债权人和上述民事裁定书，企业已委托法律顾问就这8份民事裁定书提供意见，以保障集团利益。 此外，企业还考虑出售一些项目企业以改善现金状况。

此外，从12月开始，佳兆业深圳项目处于“锁定室”状态，至今未予处理。 佳兆业在公告中表示，至今仍未收到管理部门关于深圳地区被锁定和限制的口头或书面通知。

收购成功的可能性不高

粤海证券投资银行董事黄立冲对邦地产记者表示，融创能否成功吞并佳兆业存在相当大的变数。

另一方面，根据企业面临的巨额债务，佳兆业很可能要求债权人削减债务帮助企业度过危机，但债权人应该在股东血本无归之后受损，现在股东剩余却要求债权人削减债务是不合理的，股东

另一方面，深圳项目何时结束“关闭”状态仍是个疑问，如果到今年8月还无法处理，此次要约收购协议将被取消，留给融和佳兆业的时间已经不多了。

美林银行也预计，如果此次收购成功，融和销售额将突破千亿美元，但鉴于这些条件的多样性和复杂性，预计最终收购成立的可能性只有五成。

“佳兆业的复苏有点意外。 因为企业处于重组阶段，敏感信息很多。 急于复权的理由可能是企业希望缓和新股发行带来的债务压力。 ”黄立冲表示，目前佳兆业无法通过债市融资，唯一可以获得资金的渠道是股权融资。 佳兆业有可能向中国、人寿或友好的第三方企业进行股权融资，以缓解佳兆业的债务压力，但预计有可能加剧融和的资金压力。

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