“昆明制药终止收购湖南达嘉维康 产业链延伸之路受阻”

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经过记者之乡银婵

有前景的昆明制药( 600422，收盘价25.18元) )收购湖南达嘉维康有限企业)以下达嘉维康)的消息宣告了无病的结束。

11月12日，昆明制药公告称，由于企业未达成股权收购交易条件和转让方的协议，企业决定中止收购湖南达嘉维康的股权。

关于收购结束的消息，昨天( 11月12日)《每日经济信息》记者以投资者的身份致电昆明制药董秘办公室询问。 昆明制药表示，原因是双方条件不一致，难以透露相关细节。

在此之前的9月2日，昆明制药表示将收购达嘉维康70%的股份，董秘向《每日经济信息》记者表示，这一举动是为了企业的区域性布局而完全出售互联网。 9月16日，昆明制药计划公开发行总额不超过3亿元的企业债券，募集的资金主要用于补充流动资金和偿还银行贷款，将进一步推动产业链整合。

根据市场分析，今年1~9月昆明制药实现营收29.04亿元，净利润2.03亿元，分别比去年同期增长11.77%、24.17%，与它制定的年营收同比增长20%以上的目标相差甚远。 此次收购达嘉维康的中止，将会影响提高产业链增长业绩的计划。

计划收购达维康70%的股份/

尽管昆明制药有意收购医药，但很遗憾，事情往往与愿违。

11月12日，昆明制药公告称，由于企业未达成股权收购交易条件和转让方的协议，企业决定中止收购湖南达嘉维康的股权。

据《每日经济信息》记者报道，9月2日，昆明制药宣布，企业计划与达嘉维康实际控制人王毅清、钟杉协商，签署备忘录，昆明制药将按市场公平价格比例收购达嘉维康70%的股份。

“此次收购与人员配置、土地租赁等几个事项无关，谈判细节比较简单，本来市场就比较有前景。 ”一位徐姓医药领域的拆迁师认为，双方很可能没有在交易价格上达成一致。

据悉，达维康主要从事医院的纯销售配送业务和冷链、高端产品服务、疫苗业务等，该公司的营销互联网几乎覆盖了湖南省的医疗机构，其营业收入超过10亿元。 另外，根据达嘉维康的官方资料，其第一是以经营新、特效药为主，目前经营的品种规格近3000个，50%为中外合资品种，“上海罗氏制药、萨诺菲·万特制药、德国白令火腿制药等100多个国际国内知名

上述徐姓拆师介绍，医药公司特别是医药销售企业为轻资产类企业，近年来多发生资本市场并购，经常出现高溢价的特点，昆明制药发行嘉维康70%股份的消费可能在数亿元以上。

值得注意的是，《每日经济信息》记者在昆明制药上半年的报纸上获悉，截至去年6月30日，企业现金及现金等价物为4.86亿元，短期贷款和长期贷款分别为1.46亿元和2500万元，资产负债率为33.85%； 在年度报告中，短期贷款和长期贷款分别为3000万元和0元，资产负债率为34.9%。

为了地域布局而全面营销互联网/

其实，这并不是昆明制药今年首次停止收购相关资产。

6月11日，昆明制药计划重大资产重组后停止。 据报道，此次重组的几个事项是，向控股股东华方医药通过现金、股票发行等方式筹集资金，购买医药工业类资产，以进一步实现企业产业结构的调整和优化，增强核心竞争力。

令投资者感到意外的是，6月23日，昆明制药表示将终止重大资产重组。 因为，国家领域政策的调整很可能会对这次重组产生重大的不确定性影响。

《每日经济信息》记者在查询昆明制药公告时发现，受中药降价、环保投资价格增长等客观因素的影响，如何增厚企业绩效已经成为亟待处理的大问题，这也是企业有意频繁并购的一大因素。

据企业四季报报道，今年1~9月，昆明制药实现营收29.04亿元、净利润2.03亿元，分别比去年同期增长11.77%、24.17%，与制定的年营收比去年同期增长20%以上的目标相距甚远。

“昆明制药有20多个中药独家品种，同时有较大的品种，本身有较好的资源，但营销有软肋。 ”医药领域的分解师胡德军认为，营销已成为决定昆明制药能否爆炸性增长的重要因素。

昆明制药董秘此前表示，收购达嘉维康是为了企业的区域性布局，完全营销互联网。 上半年报纸也特别强调，下半年业务要点将放在“继续推进营销改革，调整组织结构，建立新的营销机制”等方面。

在上述徐姓拆师看来，收购达嘉维康一方面可以提高企业的营销能力，另一方面可以进一步扩张产业链实现平台整合合作，这几个事项的结束也成为了与预期相去甚远的目标。