“天胶价钱创5年新低 三力士受益原料价钱下降”

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经过记者张昊

最近，国内天然橡胶(以下称为天然橡胶)的价格创下了时隔5年的低点。 昨天( 9月16日)在一家证券公司组织的关于天胶价格的电话会议上，该证券公司的拆迁师说，随着天胶价格的下跌，原材料价格大幅下降。 仅从橡胶业务来看，橡胶制品、与轮胎相关的三力士( 002224、收盘价7.79元)、竞轮股份) )

橡胶市场超过需求

受泰国方面出售21万吨橡胶储备的影响，在全球供应过剩的情况下，这一段时间来，天然橡胶的价格持续下跌，最近创下了时隔5年的低点。 其中，前期橡胶主力1501合同最低下跌至13285元/吨。 现货市场目前的最低价格也维持在11000元/吨左右。

虽然价格不断下跌，但橡胶供给超过需求的结构没有改变。 橡胶存在生产能力释放的时间差，通常为7年左右。 因为这一年种的橡胶树，开始砍的时间最早也是一年。 在电话会议上，上述证券公司的拆船师认为全球橡胶供应超过需求，库存量逐年增加。 如果天然橡胶的库存持续增加，其价格就没有理由发生趋势性逆转。 但是，这位拆弹师认为橡胶价格可能在短期内引发中级规模的反弹。

第一个原因是橡胶切割价格占橡胶生产价格的大部分。 例如，1吨橡胶以1万元出售，40%的收入支付给橡胶切割工人，如果月收入低于当地最低工资标准，则天拉供应量和开工率将大幅下降。 现在现货市场天胶的价格比海南地区的生产价格低了，这将成为短期价格的支撑点其二，中国橡胶库存下降很快，橡胶空的脑力变弱。 第三，中国主产区进入关停期，没有供应，这也将导致橡胶价格反弹。

上述券商拆迁师认为，通过加工种植环节海南橡胶( 601118，收盘价7.85元)、中化国际) 600500，收盘价7.73元)，可以享受橡胶价格中级反弹带来的投资机会。

下游公司可以期待利润

明胶价格持续下跌，以明胶为生产原料的三力士、竞轮股无疑将迎来价格下降的利好。

三力士是国内年生产规模最大的传动带生产公司，近年来，企业的v带产量、销量、销售收入一直排名全国第一。 三力士证券的相关人士表示，由于企业使用量大，因此橡胶价格的下降对企业有利，企业的橡胶库存通常为6~9个月。

证券公司一个领域的人认为，三力士企业的橡胶库存充裕，确保了年企业的低价特征。在销售端，企业产品的竞争力非常强，在国内同类产品中，价格略高10%，但采用寿命比同类产品高近两倍，具有较强的市场定价能力。 在订单方面，预计将明显超过前两年的水平，由此，年企业业绩大幅增长的明确性很大。

此外，竞轮股的首要业务是全钢的载重轮胎、半钢的午餐轮胎等，也得益于原料价格的下跌。

“根据近年来的业绩估算，给予三力士、竞轮股份的是1.5万~1.6万元/吨的橡胶价格。 这是因为即使短期内橡胶价格不能下跌，两家企业的业绩也会得到保障，未来的价格有可能会更低。 因为仅从原材料业务来看，两家企业的经营状况大体上超出了预期。 ”。 在电话会议上，该分解师表示，本轮橡胶的中级反弹短期内不会发生，预计将在12月至明年2月之间。 因为不排除橡胶栽培、加工的海南橡胶、中化国际早期很受市场欢迎。