“亚星化学巨资买小油田性价比超低 转型存疑”

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⊙记者姜隅琼○全泽源

亚星化学7月23日宣布，制定增资14亿8000万美元收购美国油田，进入油气行业。 虽然企业股价连续上涨停止，但业内人士不少质疑“花大成本买了巴掌油田，是对交易有高估的嫌疑”。

购买近10亿海外油田

详细来看，企业不超过14亿8000万元，其中1亿5800万美元打算收购top rose holdings ltd。 (简称“tr企业”( 87.5%的股权，补充4.3亿元的流动资金。

tr企业通过多而复杂的离岸关系间接进行能源oil & amp； gas企业80%的股权，其核心资产是位于美国加州的油田(简称“lcw资产”)，也就是亚星化工以近10亿元的价格购买了加州190英亩lcw油田70%的权益。 从去年6月成立到12月31日，synergy企业亏损78.71万美元。

用巨额资金购买亏损企业，从表面上看是一笔不划算的交易。 企业这次收购海外油田是着眼于未来“盈利能力的提高”，掌握巨额油气资源和开采技术，也是在民营企业进口开放后让油气回国，意在长远。 那么，有必要分析lcw资产的油气资源评价储量。

公告称，去年10月，lcw资产探明总储量为261.54万当量桶(其中原油216.56万桶)。 然而，据报道，synergy制定了雄心勃勃的储量和产能提升计划，未来三年，开发中的生产储量( pdp )将分别达到500万桶、1000万桶和3000万桶。

对此，资深油气领域的人士表示，这项产能提升计划的可行性值得怀疑。 这毕竟是美国的加州油田，不是中东油田。 “这么小的油气块，不可能开采这么多油。 ”该人士表示，加州石油产业的法律和政策环境极差，政府和民众都不支持在本州开采石油天然气，地质风险也很大。 日前，美国能源新闻局宣布，加州有大幅削减技术可采储量的“巨大”壳牌石油公司。

上述储量和产能提高计划与该油田的现实产量相差很大。 公告称，年、年和年1-5月，lcw资产油气总产量分别为12.96、13.54和7.74万当量桶，日平均油气产量分别为360当量桶、376当量桶和516当量桶。

性价比低

记者整理公告后发现，无论是对比美都控股、正和股、波莫股、仁智油服等收购的海外油气资产，还是探明现有产能，亚星化学拟收购的lcw资产都属于儿科，但成本不高。

根据美国都控股公司的公告，该公司在年末以1亿3500万美元收购了美国埃格尔福德区的woodbinesand油田，矿业权1万7300英亩。 sand当时油气当量为5040万桶，日产油气当量为8058桶当量/日，资源获取价为16美元/桶。 由此可见，美都的交易与亚星化学的价格相当，得到的区块资源是其数十倍。

看正股。 该企业今年6月筹集资金31亿2000万美元，完成哈萨克斯坦马腾石油企业95%的股权收购。 核心资产是哈萨克斯坦油气丰富的滨海盆地三个在产油田区块，勘探总面积75.2平方公里，产量约55万吨/年，7.35密度400万桶/年。 马腾石油的年净利润为1亿1300万美元，年前三季度为8951万美元。

宝摩股份收购的油田似乎更具性价比。 今年1月，该公司以人民币1.2亿元以下收购了加拿大锐捷能源企业( rally canada resources ltd.) 51%的股份。 锐利能源在加拿大西加盆地的三个勘探开发核心区域拥有“785平方公里100%矿业权的油气区块”，预计可开采储量为3500万桶轻质原油。

值得警惕的是，上市公司已经在海外收购油田时陷入困境。 金叶饰品今年2月以6亿6500万美元收购美国erg资源的cat canyon、casmalia油田位于加州，可开采储量1p (探明储量)约为1亿7700万桶。 此后，cat canyon的实际储量仅为230万桶，其300口油井大部分已停产20多年。

亚星化学此次“花大成本买小油田”是否可行，特别是定向增发是否能得到监管部门的批准，值得注意。

需要观察的一个详细情况是，亚星化学于6月18日停止挂牌，仅一个月后恢复挂牌并提出了预案。 坦率地说，有证券公司保荐人，一般来说，这样的并购，海外项目鉴证更难，不会短于三个月。 这样的神速可以说是罕见的。 仁智油服停职半年后提出了预案，但正和股为3个月。