“终止收购医药资产 昆明制药全年增长目标存疑”

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经记者邓银婵从重庆出发

6月23日，昆明制药( 600422，收盘价21.56元)宣布，由于目前推进企业重大资产重组的条件还不成熟，企业决定终止此次重大资产重组。

对此，有分解者认为，由于潜在的中药降价、环保投入价格增加等因素，昆明制药要实现年内收益20%的目标，显然需要注入新鲜血液。 这次中止也使企业的高速增长目标产生了疑问。

或者重组以处理同行的竞争问题

6月11日，昆明制药计划重大资产重组后停止。 根据企业披露的消息，此次重组的几个事项是向控股股东华方医药通过现金、股票发行等方式筹集资金，购买医药工业类资产，以进一步实现企业产业结构的调整和优化，增强核心竞争力。 但是6月23日，昆明制药宣布将中止此次重大资产重组的几个事项。

公告称，昆明制药和华方医药组织相关人士咨询国家相关部门、组织行业专家判断标的项目，由于国家领域政策调整可能对此次重大资产重组涉及的标的项目未来经营状况产生重大不确定性影响，决定终止此次重组。

对此，招商证券拆船师徐列海在接受《每日经济信息》记者采访时表示，昆明制药此次资产重组是大股东提出的，证明大股东有较强的企业想法，意味着目前重组中止，将来将放弃在该行业的努力

关于此次资产重组，此前曾推测市场是为了解决大股东和青蒿素方面存在的同业竞争难题。

资料显示，目前全球以青蒿素为基础的高端复合药剂包括诺基亚coartem和华立集团旗下的artekin，其中诺基亚coartem已供给世卫组织及其合作组织，由昆明制药生产 华立集团作为国内最大的青蒿素产业平台，旗下的化学药物、生物制药主要集中在华方医药，植物药平台集中在华方医药旗下的昆明制药，青蒿素产业主要集中在北京华方科泰医药有限责任企业。

并且，早在12月24日，华立集团就根据未来5年内，青蒿素整体市场情况、各企业青蒿素业务快速发展情况、资本市场认可度，通过资产收购、重组等多种玩法，制定并逐步推进具体操作方案，由昆明制

关于重组相关问题，《每日经济信息》记者多次致电昆明制药董秘，但无人回应。

年收益增长目标为20%

对昆明制药来说，筹集资金购买医药工业类资产有助于实现高速增长。

据企业今年一季度报纸报道，报告期内昆明制药营业收入9.67亿元，净利润0.54亿元，分别比去年同期增长9.43%和25.47%。 年度报告中，盈利目标是比去年同期增长20%以上。

据《每日经济信息》记者介绍，昆明制药首要经营青蒿素系列、三七系列、天麻素系列、秋水仙碱系列、金银花系列等天然药物产品，拥有国内外先进水平的30多个天然药物产品，其中

但值得观察的是，在国家食药监总局发布的年度国家药物不良反应报告中，血塞通注射液、注射用血塞通(冻干)名列中药注射剂类前五。 目前，国内只有两家公司生产注射用血塞通(冻干)，其中昆明制药的市场份额达到31.0%。

方正证券拆解师甘翔认为，这样的副作用报告将对注射用血塞通(冷冻干燥)在基础药物市场的快速增长产生一定的影响，有可能波及昆明制药。 另外，对昆明制药来说，潜在的中药降价、持续上涨的原材料价格、能源价格和人力成本、环保价格投资的加大等，蚕食着企业的利润空，也影响着企业的高速增长。